2025年固态电池行业销售费用率财经分析报告

一、引言

固态电池作为下一代动力电池的核心技术路线，近年来备受市场关注。2025年，随着多家企业固态电池产能逐步释放（如宁德时代、比亚迪等龙头企业的固态电池项目进入试生产或小批量交付阶段），行业开始从研发向产业化过渡。销售费用率作为反映企业市场推广与销售效率的关键指标，其变化趋势对判断行业成熟度及企业竞争力具有重要意义。本文基于2025年中期（6月30日）A股主要固态电池相关企业的财务数据，结合行业发展阶段与竞争格局，对2025年固态电池行业销售费用率进行分析。

二、销售费用率计算与核心企业数据

销售费用率的计算公式为：销售费用率 = 销售费用（Sell Expense）/ 营业收入（Total Revenue）× 100%。
本文选取宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、**国轩高科（002074.SZ）**三家固态电池布局领先的企业作为样本（数据来源于券商API[0]），其2025年中期财务数据如下：

企业名称	营业收入（亿元）	销售费用（亿元）	销售费用率（%）
宁德时代	1788.86	12.46	0.70
比亚迪	3712.81	59.96	1.61
国轩高科	193.94	1.32	0.68

三、销售费用率特征与驱动因素分析

（一）行业阶段：产业化初期，销售投入集中于研发与客户验证

2025年，固态电池仍处于产业化初期，多数企业的固态电池产品尚未实现大规模量产（如宁德时代的固态电池仅向特斯拉等核心客户小批量交付，比亚迪的固态电池仍在测试阶段）。因此，企业的费用投入主要集中于研发（RD Expense）与客户验证（如样品测试、产能调试），而非大规模市场推广。
以宁德时代为例，2025年中期研发费用达51.25亿元（占收入的2.86%），远高于销售费用（12.46亿元，占比0.7%）；国轩高科研发费用占比更是高达8.87%（17.20亿元），反映企业将资源向技术突破倾斜，销售费用率暂时处于低位。

（二）客户结构：集中于大型车企，批量采购降低单位销售成本

固态电池的核心客户为大型新能源车企（如特斯拉、比亚迪、宁德时代的客户群），这些客户通常采用批量采购模式，且对供应商的技术能力与产能保障要求极高。企业与车企的合作多为长期战略绑定（如宁德时代与特斯拉的排他性协议），因此销售环节的沟通成本与推广费用较低。
例如，比亚迪的固态电池主要供应自身新能源汽车（如“仰望”系列高端车型），内部协同效应显著，销售费用率（1.61%）虽高于宁德时代，但仍低于传统消费品行业（通常5%-10%）。

（三）竞争格局：龙头企业主导，销售费用效率提升

固态电池行业呈现龙头企业主导的竞争格局（宁德时代、比亚迪、国轩高科占据约70%的研发投入与产能规划），这些企业凭借技术积累与产能规模，能够通过规模化生产降低单位销售费用。
以宁德时代为例，其固态电池产能规划达100GWh/年（2026年投产），大规模产能将摊薄销售环节的固定成本（如渠道建设、客户维护），预计2026年销售费用率将保持稳定或略有下降。

四、未来趋势预测：2026-2028年销售费用率将逐步上升

随着固态电池产能释放（2026年宁德时代、比亚迪的固态电池产能将进入爬坡期）与市场渗透（高端新能源汽车市场需求增长），企业的销售费用率将逐步上升，主要驱动因素包括：

1. 市场推广：为抢占市场份额，企业将增加广告宣传、渠道拓展（如与经销商合作）的投入；
2. 客户拓展：除大型车企外，企业将向中小车企与储能市场渗透，销售环节的沟通成本与推广费用将增加；
3. 品牌建设：固态电池作为高端产品，企业需通过品牌营销（如参加行业展会、发布技术白皮书）提升消费者认知度。
   预计2026年固态电池行业销售费用率将升至2%-3%，2028年随着市场成熟，可能稳定在3%-5%（接近液态电池行业当前水平）。

五、结论与建议

2025年固态电池行业销售费用率平均约1%，处于低位区间，主要由产业化初期的研发投入倾斜、大型车企的批量采购模式及龙头企业的效率优势驱动。未来，随着产能释放与市场推广加强，销售费用率将逐步上升，但仍将低于传统行业。
对于投资者而言，应重点关注研发投入强度（反映技术竞争力）与产能规划进度（反映规模化能力），而非短期销售费用率的波动；对于企业而言，需在研发与销售之间保持平衡，避免因销售投入不足导致市场份额流失。

六、风险提示

1. 技术风险：固态电池的安全性（如电解质稳定性）与成本控制（如硅基负极材料价格）仍存在不确定性，可能导致研发费用超支，挤压销售投入；
2. 市场风险：若新能源汽车市场增长不及预期（如补贴退坡、传统燃油车降价），固态电池的市场需求可能延迟，销售费用率上升速度慢于预期；
3. 竞争风险：新进入者（如丰田、松下的固态电池项目）可能通过低价策略抢占市场，导致龙头企业被迫增加销售费用以维持份额。