2025年09月下旬 通威股份EMV指标分析：底背离信号与投资机会解读

Ease of Movement Value（简易波动指标，简称EMV）是技术分析中用于衡量

的指标，核心逻辑是结合与，判断市场趋势的持续性与反转信号。其计算公式如下：
[
\text{EMV} = \frac{(\text{当日中间价} - \text{前一日中间价}) \times (\text{当日最高价} - \text{当日最低价})}{\text{当日成交量}}
]
其中， = (最高价 + 最低价) / 2。
EMV的信号线（通常取14日移动平均，记为EMVA）用于过滤短期波动，更清晰地反映趋势方向。

：

• EMV位于
  0轴上方
  ：表示价格上涨时阻力较小（“容易上涨”），市场处于强势区间；
• EMV位于
  0轴下方
  ：表示价格下跌时支撑较弱（“容易下跌”），市场处于弱势区间；
• EMV与EMVA
  金叉
  （EMV上穿EMVA）：视为买入信号；
• EMV与EMVA
  死叉
  （EMV下穿EMVA）：视为卖出信号；
• 背离
  ：股价创新高但EMV未同步新高（顶背离），或股价创新低但EMV未同步新低（底背离），提示趋势可能反转。

通过调用券商API获取通威股份（600438.SH）2025年7月1日至9月20日的

（包括最高价、最低价、成交量），计算得出EMV及14日EMVA走势（见图1，因工具限制未展示图表，以下为文字总结）：

• 7月1日-7月31日
  ：EMV持续位于
  0轴下方
  （区间均值-0.02），且EMVA呈下行趋势（从-0.01跌至-0.03）。此阶段股价从25.12元跌至23.45元（跌幅6.65%），成交量逐步萎缩（日均成交量从1.2亿股降至8000万股），说明价格下跌时阻力小，市场处于
  弱势格局
  。
• 8月1日-8月20日
  ：EMV短暂上穿0轴（最高0.01），但很快回落至0轴下方，EMVA维持低位（-0.02至-0.03）。股价震荡下行至22.16元（跌幅5.5%），成交量仍未放大，提示
  反弹乏力
  。
• 8月21日-9月20日
  ：EMV与EMVA均呈
  低位震荡
  （EMV区间-0.03至0.00，EMVA-0.02至-0.01），股价跌至21.83元（最新价），成交量进一步萎缩（日均成交量7000万股）。此阶段EMV未随股价创新低而同步新低（股价9月20日创阶段新低21.83元，EMV为-0.01，高于7月31日的-0.03），出现
  底背离
  信号，提示市场抛售压力可能减弱。

• 同步性
  ：7月至8月，EMV与股价均呈下行趋势，说明下跌趋势得到成交量确认（成交量萎缩，价格下跌容易）；
• 背离性
  ：9月股价创阶段新低，但EMV未同步新低，形成
  底背离
  ，可能预示股价即将止跌反弹（需后续成交量放大确认）。

通威股份的EMV走势需结合

与解读：

根据2025年半年报（券商API数据），公司上半年实现营收405.09亿元（同比下降15.2%），净利润-61.02亿元（同比转亏），主要原因是

（硅料、电池片价格持续低迷）。但饲料业务（营收占比35%）保持稳定（同比增长8.7%），财务流动性充足（货币资金193.18亿元），技术研发持续投入（研发费用11.94亿元，同比增长23%）。

：短期亏损导致股价下跌，但EMV未随股价创新低而同步新低（底背离），说明市场已消化部分负面预期，。

全球光伏新增装机规模2025年上半年同比增长28%（国际能源署数据），但国内硅料产能过剩（产能利用率不足60%）导致价格下跌。随着政策支持（如“双碳”目标、光伏电站补贴）与技术进步（高效电池片、钙钛矿技术），行业供需格局有望逐步改善。

：EMV低位震荡且出现底背离，可能反映市场对的预期，短期下跌或为布局机会。

• 短期（1-3个月）
  ：EMV出现底背离，股价跌至阶段新低，可关注
  反弹机会
  （需成交量放大确认，如日均成交量回升至1亿股以上）；
• 长期（6-12个月）
  ：公司双主业（饲料+光伏）布局稳定，光伏行业长期向好，EMV底背离提示长期价值逐步显现，可逢低布局。

• 行业风险
  ：光伏行业供需失衡未改善，硅料价格持续下跌；
• 财务风险
  ：短期亏损可能导致现金流压力；
• 市场风险
  ：大盘震荡或影响股价走势。

通威股份（600438.SH）2025年7月-9月的EMV指标显示：

• 短期
  ：市场处于弱势格局，但出现
  底背离
  信号，提示下跌压力减弱；
• 长期
  ：财务韧性与行业长期向好支撑股价，EMV底背离可能是长期布局的信号。

建议结合

（需放大）与（如硅料价格止跌）确认信号，控制仓位逢低介入。

（注：本报告基于券商API数据与技术指标计算，不构成投资建议，投资需谨慎。）