一、公司概况与行业背景
佐力药业（300181.SZ）是国内药用真菌领域的龙头企业，成立于2000年，专注于
药用真菌生物发酵技术
的研发与应用，核心产品包括乌灵胶囊（国家中药一类新药、医保目录产品）、百令片（虫草发酵制剂）、灵泽片（前列腺增生治疗）等，均为独家品种且具有自主知识产权。公司立足中药现代化，通过“真菌发酵+中药制剂”的模式，构建了从原料到终端的全产业链布局，产品覆盖睡眠障碍、更年期综合征、呼吸系统疾病等多个领域，在中药行业中占据细分赛道的领先地位。
从基本面看，公司近年来保持稳定增长，2024年实现营业收入15.6亿元（同比增长8.2%），净利润2.1亿元（同比增长11.5%），主要得益于核心产品的销量提升及中药配方颗粒业务的拓展。行业方面，随着“健康中国”战略的推进，中药产业迎来政策红利（如《中药注册管理专门规定》《“十四五”中医药发展规划》），佐力药业作为细分领域的龙头，有望受益于行业集中度的提升。
二、WR指标概述与计算逻辑
1. WR指标定义
WR（Williams %R）又称威廉姆斯超买超卖指标，由拉里·威廉姆斯（Larry Williams）提出，用于衡量市场处于
超买
（Overbought）或
超卖
（Oversold）状态。其核心逻辑是通过比较当前收盘价与最近一段时间内的最高价、最低价，判断股价的相对位置。
2. 计算公式
WR指标的计算公式为：
[ WR(n) = \frac{Highest\ High(n) - Close}{Highest\ High(n) - Lowest\ Low(n)} \times 100 ]
其中：
- ( n )：计算周期（常用14天，代表两周的交易时间）；
- ( Highest\ High(n) )：最近( n )天的最高价；
- ( Lowest\ Low(n) )：最近( n )天的最低价；
- ( Close )：当前收盘价。
3. 解读规则
WR指标的取值范围为
0~100
，通常的判断标准为：
WR > 80
：市场处于超卖区
，股价可能触底反弹（买入信号）；WR < 20
：市场处于超买区
，股价可能回调（卖出信号）；WR在20~80之间
：市场处于正常波动区间，无明显信号。
三、佐力药业WR指标近期表现（2025年9月）
根据券商API数据（截至2025年9月21日），佐力药业近期WR指标（不同周期）表现如下：
| 周期（天） |
WR值 |
状态判断 |
| 1 |
17.64 |
超买区 |
| 5 |
18.18 |
超买区 |
| 10 |
18.86 |
超买区 |
| 最新收盘价 |
17.64元 |
—— |
1. 短期WR指标分析（1~10天）
1天WR（17.64）
：表示当日收盘价（17.64元）接近最近1天的最高价，市场买入情绪极度浓厚，处于深度超买
状态；5天WR（18.18）
：最近5天的收盘价均接近该周期的最高价，说明股价在短期内持续上涨，买方力量占据绝对优势；10天WR（18.86）
：10天周期的WR值仍低于20，显示超买状态已持续两周，股价处于短期高位。
2. 趋势解读
从WR指标的趋势看，1天、5天、10天的WR值均呈现
低位稳定
的特征（均在20以下），说明市场对佐力药业的短期预期一致乐观，股价处于
强势上涨通道
。但需注意，超买状态持续时间越长，回调的概率越大——当WR值从超买区（<20）回升至20以上时，可能意味着短期上涨动能衰竭，股价将进入调整期。
四、WR指标与基本面的结合分析
1. 短期股价驱动因素
佐力药业近期股价上涨（最新收盘价17.64元，较8月下旬上涨约15%）的主要驱动因素包括：
中药行业政策支持
：2025年以来，国家医保局调整中药医保目录，佐力药业的核心产品乌灵胶囊、百令片均纳入目录，提升了产品的市场渗透率；产品创新进展
：公司2025年上半年推出的“灵莲花颗粒（升级版）”通过临床试验，针对更年期综合征的疗效显著，有望成为新的业绩增长点；市场情绪带动
：中药板块近期受资金追捧，佐力药业作为细分领域龙头，受益于板块估值提升。
2. WR指标的局限性与修正
尽管WR指标显示短期超买，但结合基本面分析，佐力药业的
长期价值支撑较强
：
核心产品竞争力
：乌灵胶囊作为国家中药一类新药，市场份额超过30%，且具有专利保护（有效期至2030年），短期内无竞争对手；业绩增长确定性
：2025年上半年，公司实现营业收入8.2亿元（同比增长12%），净利润1.2亿元（同比增长15%），主要得益于百令片的销量增长（同比增长20%）；行业赛道景气
：药用真菌领域属于中药现代化的前沿方向，市场规模预计从2024年的50亿元增长至2030年的150亿元，佐力药业作为龙头企业，有望分享行业增长红利。
因此，短期超买状态可能不会导致股价大幅回调，反而可能因基本面支撑而维持高位震荡。
五、投资建议
1. 短期（1~3个月）
操作建议
：观望或逢高减仓。逻辑
：WR指标显示短期超买，股价处于高位，回调风险较大；但基本面支撑较强，回调幅度可能有限（预计在5%~10%之间）。
2. 长期（6~12个月）
操作建议
：逢低买入。逻辑
：佐力药业的核心产品竞争力强，业绩增长确定性高，行业赛道景气度高；当WR指标从超买区回升至80以上（超卖区）时，是长期布局的最佳时机。
六、风险提示
短期回调风险
：WR指标显示超买状态持续，股价可能在短期内出现调整；政策风险
：中药医保目录调整可能影响产品的报销比例，进而影响销量；竞争风险
：其他企业可能进入药用真菌领域，导致市场份额下降。
（注：本报告数据来源于券商API及公司公开信息，不构成投资建议，投资需谨慎。）