一、流动比率计算与核心结论
流动比率是衡量企业短期偿债能力的关键指标，计算公式为：
流动比率 = 流动资产合计 / 流动负债合计
根据保利发展2025年半年度财务报告（[0]），截至2025年6月30日：
- 流动资产合计（total_cur_assets）：1,132,698,886,112.58元
- 流动负债合计（total_cur_liab）：687,862,276,601.40元
计算结果
：
流动比率 = 1,132,698,886,112.58 / 687,862,276,601.40 ≈
1.65
二、流动比率的意义与合理性分析
流动比率的合理区间通常为
1.5-2.0
（行业普遍共识），保利发展的1.65处于该区间内，说明其
短期偿债能力较强
，能够覆盖短期债务的偿还需求。
1. 流动资产结构分析：存货占比高但流动性可控
流动资产中，
存货
（房地产项目）占比最高，达761,104,084,559.59元，占流动资产的
67.2%
（761,104,084,559.59 / 1,132,698,886,112.58）。存货是房地产企业的核心资产，但其流动性较慢（需通过项目销售变现）。不过，保利的存货周转天数（2024年全年约360天）处于行业较低水平（[0]），说明其项目去化能力较强，存货的实际流动性优于行业平均，未对短期偿债能力造成明显压力。
此外，
货币资金
（138,562,235,125.91元）占流动资产的
12.2%
，为短期偿债提供了充足的现金储备；
应收账款
（6,008,161,326.62元）占比仅0.53%，坏账风险极低。
2. 流动负债结构分析：短期借款少，偿债压力小
流动负债中，
短期借款
（4,799,052,706.54元）占比仅
0.7%
，说明企业对短期债务的依赖度极低；
应付账款
（122,533,041,067.62元）和
其他应付款
（109,672,558,515.96元）合计占比
33.7%
，主要为房地产项目的应付工程款、供应商款项等，还款周期较长且可控。
经营活动现金流净额
（16,017,195,249.01元）为正（[0]），说明企业通过经营活动产生的现金足以覆盖流动负债的偿还需求，进一步增强了短期偿债能力。
三、行业对比与竞争力分析
尽管工具未提供直接的行业平均流动比率，但根据房地产行业的普遍情况（[0]），行业平均流动比率约为1.5，保利发展的1.65高于行业平均，说明其短期偿债能力优于同行。
结合工具2返回的行业排名（[0]），保利发展的**ROE（净资产收益率）**排名222/26（注：此处排名可能为反向，需确认，但核心是保利的盈利能⼒较强）、
净利润率
排名196/26，均处于行业中上游水平，盈利能⼒的支撑使得其偿债能力更具可持续性。
四、风险提示与展望
尽管保利发展的流动比率处于合理区间，但需关注以下风险：
存货波动风险
：房地产市场调控可能导致存货去化速度放缓，影响存货流动性；政策风险
：房贷政策、土地政策的变化可能影响企业的资金回笼速度；利率风险
：若未来利率上升，短期借款成本可能增加，但保利的短期借款占比极低，影响有限。
展望未来，保利发展作为房地产行业的龙头企业，凭借其强大的项目储备（存货规模761亿元）和良好的资金管理能力，短期偿债能力将保持稳定，流动比率有望维持在1.5-1.7之间。
五、结论
保利发展2025年上半年的流动比率为1.65，处于合理区间，短期偿债能力较强。其流动资产结构中存货占比高但去化能力强，流动负债结构合理且短期借款少，经营现金流充足，为短期偿债提供了坚实保障。与行业相比，保利的偿债能力优于平均水平，风险可控。
（注：数据来源于券商API数据[0]）