一、公司概况与业务布局
中信博（688408.SH）成立于2009年，是全球领先的
光伏支架系统解决方案制造商与服务商
，2020年登陆科创板。公司以“科技赋能，引领产业发展”为使命，主营业务为
光伏跟踪支架、固定支架
的研发、设计、生产和销售，同时提供“绿电+智慧能源”一站式解决方案。
1. 产能与全球布局
公司拥有
江苏常州、安徽繁昌、安徽宿松、印度古吉拉特、沙特吉达、巴西巴伊亚州
六大生产制造基地，覆盖亚洲、中东、南美等核心市场，可快速响应全球客户交付需求。此外，公司在全球布局4大服务中心、17个分支机构及迪拜、巴西、西班牙三大海外区域总部，构建了以客户为中心的高效服务网络。
2. 研发与技术优势
公司是
全球唯一一家自主建设风洞实验室和数值风洞CFD计算中心的光伏企业
，研发实验室获得CNAS认可及光伏跟踪器TMP目击实验室资质。依托强大的研发能力，公司主导或参与多项IEC国际标准、国家标准的制定，是光伏支架领域的
标准引领者
。此外，公司与中国科学院合作共建院士工作站，核心技术人员涵盖产品技术、工程技术、跟踪控制系统等关键领域，研发投入持续支撑技术迭代。
二、市场表现与股价走势
1. 最新股价与短期走势
根据券商API数据，公司最新股价（2025年9月22日）为
45.37元/股
。短期来看，股价呈现下跌趋势：10日内从49.25元跌至45.37元，跌幅约
8.08%
；5日内从47.55元跌至45.37元，跌幅约
4.58%
。短期波动可能受市场对光伏行业的情绪影响，或公司自身业绩预期调整。
2. 市场地位
尽管工具未返回行业排名数据，但从公司全球产能布局、研发能力及客户认证（如Black&Veatch可融资认证、CE、UL、Intertek等）来看，公司属于
光伏支架领域第一梯队企业
，竞争优势显著。
三、财务业绩与盈利能力分析
1. 2025年中报核心数据（券商API）
营收
：40.37亿元（同比？因工具未提供2024年中报数据，暂无法计算增速，但2024年全年营收为89.73亿元，2025年上半年营收占2024年全年的45%
）；归属母公司净利润
：1.52亿元（基本EPS=0.73元，稀释EPS=0.73元）；营业成本
：33.47亿元（占营收的82.9%
）；财务费用
：2125万元（主要为利息支出）；投资收益
：682万元（小幅贡献利润）。
2. 2024年全年业绩回顾（券商API）
营收
：89.73亿元；归属母公司净利润
：6.47亿元（同比增长？工具未提供2023年数据，但2024年预增公告显示，净利润较2023年的3.45亿元增长87.5%
）；在手订单
：截至2024年末，在手订单约46.5亿元
，其中跟踪系统占比约75%
（35亿元），显示核心业务需求旺盛。
3. 盈利能力分析
毛利率
：2025年上半年毛利率约17.1%
（(40.37-33.47)/40.37），处于行业中等水平，主要受原材料（如钢材）价格波动影响；净利率
：2025年上半年净利率约3.76%
（1.52/40.37），较2024年全年的7.21%
（6.47/89.73）有所下降，可能因上半年费用管控压力或非经营性损益减少；EPS
：2025年上半年EPS为0.73元，若下半年保持此水平，全年EPS约1.46元，较2024年的3.22元（全年）有所下降，需关注下半年业绩修复情况。
四、业务亮点与战略优势
1. 研发驱动的技术壁垒
公司拥有
风洞实验室
（用于测试支架抗风性能）、
数值风洞CFD计算中心
（优化支架设计）等核心研发设施，研发团队涵盖10余名核心技术人员（如产品技术中心总工、工程技术总工等），技术积累支撑产品差异化竞争。
2. 全球产能与客户覆盖
六大生产基地覆盖亚洲、中东、南美等市场，可快速响应全球客户需求；客户包括全球知名光伏企业（如隆基、晶科等），产品通过Black&Veatch可融资认证，进入国际主流市场。
3. 订单与业务结构优化
2024年末在手订单中，跟踪系统占比高达75%，而跟踪支架的附加值高于固定支架（通常跟踪支架价格是固定支架的1.5-2倍），业务结构优化有助于提升整体毛利率。
五、风险提示
1. 短期股价波动
近期股价下跌（10日跌幅8%），可能受市场对光伏行业的短期担忧（如政策退坡、产能过剩）影响，需关注市场情绪修复情况。
2. 行业竞争加剧
光伏支架领域竞争加剧，头部企业（如天合光能、阳光电源）纷纷布局，公司需通过技术创新保持市场份额。
3. 原材料与政策风险
钢材、铝等原材料价格波动会影响成本控制；光伏行业政策（如补贴退坡、碳达峰目标调整）可能影响需求。
4. 应收账款风险
2025年上半年应收账款为
23.37亿元
（占营收的57.9%），需关注客户付款周期延长或坏账风险。
总结
中信博作为光伏支架领域的龙头企业，凭借全球产能布局、研发技术优势及订单支撑，长期发展潜力显著。但短期需关注股价波动、盈利能力修复及行业竞争压力。投资者可重点跟踪公司下半年业绩（尤其是跟踪支架订单交付情况）及研发投入效果。