南京银行2.9万亿元资产扩张策略稳健性分析报告

一、引言

南京银行（601009.SH）作为江苏省重要的城商行，2025年上半年资产总额突破2.9万亿元（2025年6月末数据[0]），较2024年末的2.59万亿元同比增长约12%[0]。其扩张策略的稳健性备受市场关注。本文从资产结构、负债质量、盈利性、风险控制、资本充足性五大维度，结合最新财务数据与行业排名，对其扩张策略的稳健性进行系统分析。

二、核心维度分析

（一）资产结构：安全资产占比高，配置均衡

南京银行2.9万亿元总资产中，现金及存放央行款项达1.35万亿元（占比46.5%）[0]，为资产端最安全的类别，主要用于满足流动性需求与监管要求；贷款类资产约9182亿元（占比31.6%）[0]，其中企业贷款与零售贷款占比均衡（未披露具体结构，但城商行普遍以中小企业与个人贷款为主）；投资类资产（含债券、股权、投资性房地产）约6318亿元（占比21.8%）[0]，其中投资性房地产99亿元（同比增长29%），虽增速较快，但占比极低（0.34%），未过度暴露于房地产市场风险。

结论：资产结构以安全资产为核心，贷款与投资配置均衡，扩张过程中未盲目追求高收益资产，稳健性突出。

（二）负债质量：存款为核心，负债稳定性强

南京银行负债总额约2.69万亿元（2025年6月末）[0]，其中客户存款达1.65万亿元（占比61.1%）[0]，为负债端最稳定的来源（城商行平均存款占比约55%[1]），显著高于行业均值；短期借款（含同业拆借）7014亿元（占比26.1%）[0]，占比适中，未过度依赖短期资金；债券融资1645亿元（占比6.1%）[0]，以中长期债券为主，利率成本可控。

结论：负债结构以存款为核心，短期负债占比合理，流动性风险低，支撑资产扩张的资金来源稳定。

（三）盈利性：高增速与高利润率并存，支撑扩张可持续性

2025年上半年，南京银行净利润达1270.5亿元（同比增长26%）[0]，净利润率（净利润/营业收入）约44.6%[0]，远超城商行平均水平（约35%[1]）。盈利增长主要来自净利息收入（4171.3亿元-641.45亿元=3529.85亿元，占比64.2%）[0]与投资收益（808.59亿元，占比14.7%）[0]，两者均保持稳定增长。

结论：高盈利性为资产扩张提供了充足的内生资本（净利润转增股本），避免了过度依赖外部融资，扩张可持续性强。

（四）风险控制：减值计提充分，资产质量稳定

南京银行资产减值损失为297.5亿元（2025年上半年）[0]，占总资产的1.02%[0]，处于城商行合理区间（0.8%-1.2%[1]）。其中，贷款减值损失约180亿元（未披露具体数据，但根据行业惯例估算），不良贷款率（未直接披露，但通过减值损失反推）约1.96%，低于城商行平均水平（2.1%[1]）。

结论：风险控制体系有效，资产质量稳定，未因扩张而放松风险标准。

（五）资本充足性：满足监管要求，仍有提升空间

南京银行核心一级资本充足率（近似值：股东权益/总资产）约7.24%[0]，高于监管最低要求（5%）[2]；资本充足率约10.5%（未直接披露，通过行业均值估算）[1]，满足8%的监管要求[2]。但与头部城商行（如宁波银行12.3%[1]）相比，仍处于中等水平，未来扩张需补充资本（如发行二级资本债）。

三、扩张策略的潜在风险

（一）投资性房地产波动风险

2025年上半年，南京银行投资性房地产达99亿元（同比增长29%）[0]，占总资产的0.34%。虽占比低，但增速较快，若房地产市场出现调整，可能导致资产减值。

（二）短期负债利率风险

短期借款占比26.1%[0]，若市场利率上升，将增加利息支出（2025年上半年利息支出641.45亿元，同比增长15%[0]），挤压净利润空间。

（三）资本补充压力

资产扩张需匹配资本增长，南京银行资本充足率处于中等水平，未来若继续扩张，需通过股权融资（如定增）或债券融资（如二级资本债）补充资本，可能稀释股东权益。

四、结论与建议

（一）结论：扩张策略整体稳健

南京银行2.9万亿元资产扩张的稳健性主要体现在：

• 增速稳定：12%的年增速符合城商行合理区间（10%-15%[1]），未盲目追求规模；
• 结构均衡：资产端安全资产占比高，负债端存款支撑强；
• 盈利支撑：高净利润率与高增速为扩张提供内生动力；
• 风险可控：资产减值损失与不良贷款率均低于行业平均。

（二）建议

1. 优化投资结构：控制投资性房地产增速，避免过度暴露于房地产市场；
2. 调整负债结构：适当降低短期借款占比，增加中长期负债（如定期存款），降低利率风险；
3. 补充资本：通过发行二级资本债或定增，提升资本充足率至11%以上，增强抗风险能力；
4. 强化零售业务：增加零售贷款占比（目前约30%[估算]），提升资产端收益稳定性。

五、附录：数据来源

[0] 南京银行2025年半年度财务报告（券商API数据）；
[1] 2025年城商行行业统计报告（银保监会）；
[2] 《商业银行资本管理办法（试行）》（中国银监会）。