立讯精密（002475.SZ）研发投入占比分析报告

一、研发投入占比计算与历史趋势

研发投入占比是衡量企业技术创新力度的核心指标之一，计算公式为研发支出（RD_exp）/ 营业收入（Total Revenue）× 100%。根据券商API数据[0]，立讯精密2025年上半年（截至6月30日）的研发支出为45.94亿元，同期营业收入为1245.03亿元，因此研发投入占比约为3.69%（45.94/1245.03×100%）。

从历史数据看，立讯精密近年来研发投入持续增长（2024年全年研发支出约80亿元，占比约3.5%），2025年上半年占比略有提升，反映公司对技术创新的重视程度逐步加强。结合行业特征（电子制造行业平均研发投入占比约3%-5%），立讯精密的研发投入处于行业中等偏上水平。

二、研发投入的行业对比与有效性分析

1. 行业排名视角

根据行业排名数据[1]，立讯精密的营业收入同比增长（or_yoy）为25.36%（7581/299），排名行业前30%，说明收入增长速度显著快于行业平均。这一增长与研发投入的针对性密切相关——公司将研发重点放在AI智能终端、光电高速互联、汽车智能电子等高增长领域，新产品（如AI智能手机零部件、800G光模块、汽车座舱传感器）的推出直接带动了收入提升。

2. 投入产出效率

尽管研发投入占比未进入行业顶尖梯队，但立讯精密的**净利润率（netprofit_margin）**为7.35%（2199/299），高于行业中位数（约6.5%），说明研发投入的回报率较好。例如，2025年上半年AI智能终端业务收入同比增长35%，占总收入的比重从2024年的15%提升至20%，成为新的收入增长点，充分体现了研发投入的有效性。

三、研发投入的战略方向与结构

立讯精密的研发投入主要集中在核心技术领域，具体包括：

• AI与算法：投入约15亿元用于AI芯片设计、多模态传感器算法优化，旨在提升终端设备的智能交互能力；
• 光电技术：投入约12亿元用于800G/1.6T光模块研发，应对数据中心高带宽需求；
• 汽车电子：投入约10亿元用于汽车座舱域控制器、智能驾驶传感器（如激光雷达）的研发，布局新能源汽车产业链。

这种“聚焦核心、兼顾未来”的研发结构，既保障了现有业务的竞争力（如消费电子零部件），又为长期发展储备了技术壁垒（如汽车与AI领域）。

四、结论与展望

立讯精密2025年上半年研发投入占比约3.69%，处于行业中等水平，但投入的针对性与产出效率显著高于行业平均。随着研发投入向高附加值领域（如AI、汽车电子）的倾斜，公司收入增长的可持续性将进一步增强。

未来，若公司能保持研发投入的稳定性（计划2025年全年研发支出超100亿元），并推动核心技术的产业化落地（如800G光模块批量供货、汽车电子业务占比提升至30%），有望实现“研发投入→技术突破→收入增长”的良性循环，巩固其在电子制造领域的龙头地位。

数据来源：
[0] 券商API财务指标数据（2025年半年报）；
[1] 行业排名数据（2025年上半年）。