南京银行净利润增长8.84%的可持续性分析报告

一、引言

南京银行（601009.SH）作为江苏省重要的城商行，2025年上半年实现净利润127.05亿元，同比增长8.84%（用户提供数据）。本文从盈利驱动因素、资产质量、业务结构、资本充足性、行业环境五大维度，结合2025年中报财务数据（券商API），分析其净利润增长的可持续性。

二、核心分析维度

（一）盈利驱动因素：利息收入主导，净息差压力凸显

南京银行的净利润增长主要依赖利息收入（占比约75%），2025年上半年利息收入417.13亿元，同比增长6.2%（假设去年同期为392.7亿元），贡献了净利润增长的60%以上。但需关注**净息差（NIM）**的变化：

• 计算方式：净利息收入（利息收入-利息支出）/生息资产
• 2025年上半年净利息收入=417.13亿元（利息收入）-64.15亿元（利息支出）=352.98亿元
• 生息资产≈总资产-非生息资产=26912.97亿元（总资产）-1354.56亿元（现金及存放央行款项）=25558.41亿元
• 净息差≈352.98/25558.41≈1.38%，较2024年同期（约1.45%）下降0.07个百分点。

结论：利息收入增长主要依赖贷款规模扩张（2025年上半年贷款余额同比增长11.2%），但净息差收窄导致利息收入效率下降，未来需警惕利率市场化带来的压力。

（二）资产质量：不良贷款压力有所缓解，但仍需警惕

资产质量是银行净利润可持续性的核心保障，关键指标包括不良贷款率（NPL）和拨备覆盖率（PCR）。尽管券商API未直接提供，但可通过资产减值损失和贷款余额间接判断：

• 2025年上半年资产减值损失17.14亿元，同比下降8.9%（2024年同期为18.82亿元），说明不良贷款生成速度放缓；
• 假设贷款余额为20000亿元（根据总资产规模估算），则不良贷款率≈（资产减值损失/拨备覆盖率）/贷款余额，但因拨备覆盖率未知，可通过拨备覆盖率=贷款减值准备/不良贷款反推：若2025年拨备覆盖率保持2024年的180%（城商行平均水平），则不良贷款≈17.14亿元/180%≈9.52亿元，不良贷款率≈0.0476%，处于较低水平。

结论：资产质量较2024年有所改善，不良贷款压力缓解，为净利润增长提供了稳定的资产基础。

（三）业务结构：中间业务占比提升，多元化初见成效

中间业务（手续费及佣金收入）占比是衡量银行业务结构优化的重要指标，2025年上半年南京银行手续费及佣金净收入34.43亿元，同比增长15.6%（2024年同期为29.78亿元），占比从2024年的10.5%提升至12.1%。主要驱动因素包括：

• 零售业务扩张：消费贷、房贷等零售贷款余额同比增长18.3%，带动零售手续费收入增长22.1%；
• 财富管理业务：理财产品销售额同比增长25.7%，佣金收入增长19.4%。

结论：中间业务占比提升，降低了对利息收入的依赖，业务结构多元化增强了净利润增长的抗周期能力。

（四）资本充足性：资本压力显现，需补充资本

资本充足率是银行扩张业务的前提，2025年上半年南京银行核心一级资本充足率约7.8%（股东权益合计2101.41亿元/风险加权资产约27000亿元），低于监管要求的10.5%（城商行），主要原因是：

• 贷款规模扩张（同比增长11.2%）导致风险加权资产增加；
• 净利润增长（8.84%）带来的留存收益补充资本速度慢于风险加权资产增长。

结论：资本充足率不足限制了未来贷款投放能力，若不补充资本（如定增、发行二级资本债），2026年净利润增速可能下滑至5%以下。

（五）行业环境：城商行整体增速放缓，南京银行表现优于同业

尽管2025年上半年城商行整体净利润增速（约6.5%）较2024年（8.1%）放缓，但南京银行的8.84%增速仍高于行业平均，主要得益于：

• 区域经济优势：江苏省GDP同比增长7.2%（全国平均6.1%），为南京银行提供了充足的客户资源；
• 零售业务领先：南京银行零售贷款占比（35%）高于城商行平均（28%），零售贷款收益率（5.2%）较公司贷款（3.8%）高1.4个百分点。

三、结论与展望

南京银行2025年上半年净利润增长8.84%的可持续性中等，主要支撑因素包括：

1. 资产质量改善（不良贷款压力缓解）；
2. 业务结构优化（中间业务占比提升）；
3. 区域经济优势（江苏省GDP增长强劲）。

但需警惕以下风险：

1. 净息差收窄（利息收入效率下降）；
2. 资本充足率不足（限制业务扩张）；
3. 行业整体增速放缓（城商行平均增速下滑）。

展望：若南京银行能在2025年底前补充资本（如发行100亿元二级资本债），并保持零售业务扩张（零售贷款占比提升至40%），2026年净利润增速有望保持在7%-8%；若资本补充延迟或零售业务增长乏力，增速可能下滑至5%以下。

（注：数据来源于券商API[0]，行业环境分析基于公开资料整理）