坚朗五金成立于2003年，总部位于广东省东莞市，是国内
中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件
领域的龙头企业之一。公司主营业务涵盖建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件等核心产品，并延伸至智能家居、卫浴、精装房五金等新兴领域，致力于成为“建筑配套件集成供应商”。截至2024年末，公司员工总数达12671人，总资产约93.96亿元（2025年中报数据）。
根据公司2025年中报（tool1），上半年业绩呈现
亏损态势
，主要受房地产行业下行及新业务开拓缓慢影响：
| 指标 |
数值（万元） |
说明 |
| 总营收 |
275,498 |
同比下降14%-15%（公司预告），国内房地产关联业务承压 |
| 归属于上市公司股东净利润 |
-3,315 |
同比大幅下降，主要因营收下滑及成本控制压力 |
| 基本EPS/稀释EPS |
-0.09/-0.09 |
亏损主要源于国内业务收缩，海外业务（占比低）未能弥补缺口 |
| 经营活动现金流净额 |
-20,449 |
应收款项（32.06亿元）及存货（13.23亿元）占用资金，现金流紧张 |
收入结构
：核心业务（门窗幕墙五金）占比约70%，但受房地产新增项目减少影响，上半年收入同比下滑；新兴业务（智能家居、卫浴）占比不足10%，开拓进度慢于预期。成本分析
：销售费用（4.68亿元）、管理费用（1.83亿元）同比略有下降，但营收下滑导致费用率上升（销售费用率约17%），挤压利润空间。研发投入
：上半年研发支出5475万元，占营收比约2%，主要用于智能锁、新能源建筑配套件等新产品研发，但短期未形成业绩贡献。
| 周期 |
收盘价（元） |
涨跌幅（%） |
说明 |
| 1日 |
22.0 |
-0.04 |
小幅震荡，维持低位 |
| 5日 |
23.01→22.0 |
-4.39 |
受中报亏损预告影响，股价持续下跌 |
| 10日 |
22.55→22.0 |
-2.44 |
短期弱势，未出现明显反弹 |
市盈率（PE）
：由于上半年亏损，PE为负，需关注全年业绩修复情况；市净率（PB）
：约1.5倍（总市值约77.86亿元，净资产约50.11亿元），低于行业平均（约2倍），估值处于历史低位。
建筑五金行业受房地产行业影响较大，2025年上半年国内房地产投资增速同比下降5.8%（国家统计局数据），导致门窗幕墙五金需求收缩。但随着“双碳”目标推进，新能源建筑（如光伏幕墙）、智能建筑（如智能门窗）等细分领域有望成为新增长点。
核心优势
：公司是国内门窗幕墙五金龙头，拥有2000余项专利，产品覆盖高端住宅、商业综合体、轨道交通等场景，客户包括万科、保利等头部房企；战略拓展
：布局智能家居（智能锁、智能窗帘）、卫浴（整体浴室）等领域，试图降低对房地产的依赖，但目前这些业务占比低，需2-3年培育期；海外市场
：上半年海外业务收入同比增长15%（公司预告），主要销往东南亚、中东等地区，但占比不足5%，短期内难以成为业绩支柱。
房地产行业下行风险
：公司业务与房地产关联度高（约60%收入来自房企），若房地产投资持续下滑，营收将进一步收缩；新业务开拓风险
：智能家居、卫浴等领域竞争激烈（如海尔、美的等巨头布局），公司需投入大量资金，短期难见成效；现金流风险
：应收款项（32.06亿元）占营收比约116%，存货（13.23亿元）占比约48%，若房企资金链紧张，可能导致坏账增加；竞争风险
：建筑五金行业集中度低（CR10约30%），公司需应对中小企业的价格竞争，保持产品差异化优势。
坚朗五金作为建筑门窗幕墙五金龙头，具备技术、客户及规模优势，但当前面临
房地产下行
与
新业务开拓缓慢
的双重压力。2025年上半年亏损主要因国内业务收缩，海外业务及新兴业务尚未形成支撑。
展望
：
- 短期（1-3个月）：需关注房地产政策（如放松限购、信贷支持）对公司业务的拉动作用，若政策落地，营收可能逐步修复；
- 长期（1-3年）：新兴业务（智能家居、新能源建筑配套）是公司增长的关键，若研发投入见效，有望成为新的业绩增长点；
- 投资建议：当前估值处于历史低位，但业绩修复需时间，建议关注房地产行业恢复及公司新业务进展，谨慎布局。
（注：数据来源于券商API及公司公告[0]）