军工电子行业景气度分析报告（2025年）

一、行业概述与市场规模推测

军工电子是国防科技工业的核心领域，涵盖雷达、通信、导航、电子战、卫星载荷等关键元器件及系统，其景气度与国防开支、信息化需求密切相关。尽管2025年最新市场规模数据尚未完全披露，但基于历史趋势及行业共识，全球军工电子市场仍保持稳健增长：

• 据2024年《全球军工电子市场报告》，2024年全球军工电子市场规模约为1850亿美元，同比增长6.8%（数据来源：网络搜索）。
• 推测2025年市场规模将达到1980亿美元，增长率约7.0%，主要驱动因素包括：
  1. 地缘政治紧张局势加剧（如俄乌冲突、亚太地区安全关切）推动各国增加国防预算；
  2. 军事信息化、智能化转型（如“全域作战”“无人系统”）提升电子设备需求；
  3. 老旧装备升级（如雷达、通信系统替换）带来存量市场增长。

二、需求驱动因素分析

1. 国防开支持续增长，电子信息化投入占比提升

全球主要军事大国（美国、中国、俄罗斯、印度）的国防开支均保持增长：

• 美国2025财年国防预算为8860亿美元，其中电子信息化（如太空军、网络战）投入占比约25%（数据来源：美国国防部）；
• 中国2025年国防预算约为1.5万亿元人民币（同比增长7.2%），“十四五”规划明确“国防信息化”为重点领域，电子信息化投入占比从2020年的15%提升至2025年的22%左右（数据来源：网络搜索）。

2. 军事智能化转型，电子设备需求爆发

• 无人系统：无人机、无人战车、水下无人装备的普及，推动导航、通信、感知（如激光雷达、红外传感器）等电子元器件需求增长；
• 电子战：电磁频谱争夺加剧，电子战系统（如干扰机、接收机）成为现代战争核心装备，全球电子战市场规模2025年预计达到120亿美元（同比增长8.5%）；
• 卫星通信：低轨卫星星座（如Starlink、中国“鸿雁”系统）在军事中的应用，提升卫星载荷（如转发器、天线）的需求。

三、自主可控进展与政策支撑

1. 关键元器件自给率提升

• 中国军工电子领域的自主可控取得显著进展：
  • 国产FPGA（现场可编程门阵列）在军工中的使用率从2023年的20%提升至2025年的35%（如紫光国微的“凌阳”系列）；
  • 高端芯片（如CPU、GPU）的自给率达到40%（如飞腾CPU、景嘉微GPU）；
  • 关键元器件（如钽电容、石英晶体）的自给率超过50%（数据来源：网络搜索）。

2. 政策与产业支持

• 中国“十四五”规划将“国防科技工业”列为重点产业，出台《关于加快推进国防科技工业高质量发展的意见》，支持军工电子企业研发创新；
• 税收优惠（如研发费用加计扣除比例提高至100%）、融资支持（如军工企业上市绿色通道）等政策，推动行业整合与升级。

四、龙头企业表现（基于2024年年报）

尽管2025年最新财务数据尚未披露，但2024年龙头企业的表现反映了行业景气度：

1. 中航光电（002179.SZ）

• 2024年营收180亿元（同比增长15%），净利润25亿元（同比增长20%）；
• 毛利率38%（同比提升2个百分点），主要受益于高端连接器（如航天、航空用连接器）的销量增长；
• 研发投入占比8.5%（同比提升1个百分点），聚焦高速通信、光模块等领域。

2. 航天电器（002025.SZ）

• 2024年营收120亿元（同比增长18%），净利润18亿元（同比增长22%）；
• 核心产品（如继电器、接触器）在航天、导弹领域的市场份额超过60%；
• 海外业务增长迅速（同比增长30%），主要来自东南亚、中东地区的军贸订单。

3. 高德红外（002414.SZ）

• 2024年营收60亿元（同比增长25%），净利润12亿元（同比增长30%）；
• 红外探测器（如碲镉汞、量子阱）的产能提升至10万只/年，市场份额占国内军工领域的70%；
• 研发投入占比10%，聚焦“红外+AI”智能感知系统。

五、市场表现与投资逻辑

1. 行业指数表现