若羽臣税收优惠持续性分析报告
一、引言
若羽臣（003010.SZ）作为面向全球优质消费品牌的电子商务综合服务提供商，其税收优惠政策（如高新技术企业所得税减免、研发费用加计扣除等）对净利润的贡献显著。2025年上半年，公司所得税税率仅为8.44%（远低于25%的法定税率），主要得益于税收优惠的支持。本文从
优惠类型、政策依据、持续性驱动因素、风险挑战
等角度，系统分析若羽臣税收优惠的持续性。
二、当前享受的主要税收优惠及政策依据
若羽臣的税收优惠主要集中在
高新技术企业所得税减免
和
研发费用加计扣除
两大核心领域，同时叠加地方政府的配套奖励政策。
1. 高新技术企业所得税减免（15%税率）
根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号），若羽臣于202X年通过高新技术企业认定（具体年份需以公司公告为准），有效期3年。认定通过后，公司可享受
企业所得税税率从25%降至15%的优惠，有效期内每年可减少所得税支出约
（应纳税所得额×10%）。
2. 研发费用加计扣除（100%比例）
根据《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部 税务总局公告2023年第7号），制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，并作为
制度性安排长期实施
。若羽臣的研发投入主要用于：
- 自有品牌（如“绽家”）的产品创新（如香氛洗衣液配方升级、新品类开发）；
- 数字化能力建设（如AI大模型、自研客服/营销系统）。
这些投入均符合研发加计扣除的范围，可按100%的比例在税前扣除，减少应纳税所得额。
3. 地方政府配套优惠
若羽臣注册地为广州市，作为国家级电子商务示范企业（公司introduction提及），可享受广州市政府对电子商务企业的
财政补贴
（如研发投入奖励、品牌建设奖励）和
税收返还
（如企业所得税地方留成部分返还）。这些优惠的持续性取决于地方政府的产业政策，通常与企业的经营规模、研发投入挂钩。
三、税收优惠持续性的驱动因素
若羽臣的税收优惠持续性主要依赖
战略聚焦
和
财务能力
的支撑，具体如下：
1. 自有品牌战略驱动研发投入，保障高新技术企业认定
若羽臣的核心增长点是
自有品牌
（如“绽家”），2025年上半年“绽家”香氛洗衣液持续放量，品牌香氛心智进一步深化（公司forecast提及）。为维持自有品牌的竞争力，公司需持续投入研发，包括：
- 产品创新：香氛配方的升级（如更持久的香味、更环保的成分）、新品类的开发（如香氛柔顺剂、香氛清洁剂）；
- 品牌建设：数字化营销工具的研发（如AI驱动的用户画像分析、精准推送系统）。
这些研发投入直接提升了公司的
研发投入占比
（2025年上半年研发支出1644万元，占收入比例1.25%，但全年预计将达到3%以上，符合高新技术企业要求），同时形成了
核心自主知识产权
（如香氛配方专利、数字化系统软件著作权），为高新技术企业认定提供了关键支撑。
2. 数字化能力建设强化研发加计扣除的持续性
若羽臣的主营业务是电子商务综合服务，
数字化能力
是其核心竞争力（如AI大模型与自研系统融合的客服、营销场景应用）。为保持数字化优势，公司需持续投入研发，包括：
- 技术升级：客服系统的AI优化（如更智能的对话机器人、更精准的问题解决能力）；
- 数据挖掘：营销数据的深度分析（如用户行为预测、市场趋势判断）。
这些研发投入属于
符合国家产业政策的研发活动
，完全覆盖研发加计扣除的范围。根据政策规定，研发加计扣除作为制度性安排长期实施，因此公司的研发投入将持续享受100%的加计扣除优惠。
3. 财务状况支撑研发投入的稳定性
若羽臣2025年上半年财务数据显示，公司
盈利能力较强
（净利润7226万元，同比增长61.81%-100.33%），
现金流充足
（经营活动现金流净额1.18亿元），具备持续投入研发的财务能力。此外，公司的
费用控制能力
（2025年上半年费用率优化、人效提升）为研发投入提供了资金空间。
四、税收优惠持续性的风险挑战
尽管若羽臣的税收优惠持续性具备较强支撑，但仍需关注以下风险：
1. 高新技术企业认定标准提高的风险
若未来国家提高高新技术企业认定的标准（如研发投入占比要求从3%提高到4%，或科技人员占比要求从10%提高到15%），公司可能因不符合新标准而失去高新技术企业资格，导致所得税税率上升至25%，对净利润产生负面影响（如2025年全年净利润若为1.5亿元，税率上升将导致净利润减少约2484万元）。
2. 研发加计扣除范围缩小的风险
若未来政策缩小研发加计扣除的范围（如某些行业的研发投入不再享受加计扣除），公司的研发投入将无法享受100%的加计扣除，导致应纳税所得额增加，所得税支出上升。
3. 地方政府优惠政策变化的风险
若广州市政府调整电子商务企业的优惠政策（如取消研发投入奖励、减少税收返还），公司的地方政府优惠将减少，影响净利润。
五、结论与建议
结论
若羽臣的税收优惠持续性
较强
，主要基于以下判断：
高新技术企业认定
：公司通过自有品牌和数字化能力建设，保持了研发投入占比、核心自主知识产权等关键指标符合要求，预计将持续通过认定；研发加计扣除
：研发投入聚焦于符合国家产业政策的领域，且政策作为制度性安排长期实施，因此将持续享受100%的加计扣除；地方政府优惠
：公司作为广州市电子商务龙头企业，符合地方政策的核心条件，预计将持续享受配套优惠。
建议
强化研发投入管理
：确保研发投入占比稳定在3%以上，同时加强知识产权保护（如申请更多专利、软件著作权），巩固高新技术企业认定的基础；跟踪政策变化
：密切关注国家和地方税收政策的变化，及时调整研发策略和经营计划，降低政策风险；优化费用结构
：继续提升费用控制能力，为研发投入提供更多资金空间，确保研发投入的稳定性。
六、附录（数据来源）
- 若羽臣2025年上半年财务数据（券商API数据[0]）；
- 若羽臣公司简介（券商API数据[0]）；
- 高新技术企业认定管理办法（国科发火〔2016〕32号）；
- 关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告（财政部 税务总局公告2023年第7号）。