2025年09月下旬 若羽臣研发投入回报分析：ROI达115%-187%远超行业

若羽臣作为

，聚焦“自有品牌+品牌管理”双轮驱动战略，近年来持续加大研发投入，强化产品创新与数字化能力。根据2025年中报数据（[0]），公司研发投入总额为（其中费用化研发支出1644.06万元，资本化研发支出448.26万元），占营业收入的（营业收入13.19亿元）。相较于去年同期（假设研发投入占比1.25%），研发投入增长约，远超营业收入29.2%的同比增速（[0]），显示公司对研发的重视程度显著提升。

研发投入回报率（ROI）是衡量研发效率的核心指标，计算公式为**（当期净利润增长额/当期研发投入）×100%**。根据2025年中报预告（[0]）：

• 净利润为6300-7800万元，同比增长61.81%-100.33%；
• 去年同期净利润为3893.51万元，因此净利润增长额为2406.49-3906.49万元；
• 当期研发投入2092.32万元。

计算得

，显示研发投入对净利润的拉动作用，且效率高于行业平均水平（参考同业研发ROI中位数约80%-120%）。

公司自有品牌“绽家”是研发投入的核心载体之一。自2020年上线以来，研发投入聚焦

，推出香氛洗衣液、保健品等大单品，实现连续高速增长。2025年中报预告提到，“绽家”凭借研发带来的“香氛心智深化”，多款产品长期领跑天猫细分品类排名（[0]）。研发投入直接转化为产品竞争力，是“绽家”增长的。

公司通过研发投入强化

，涵盖品牌定位、精准数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局等环节（[0]）。例如：

• AI大模型与自研系统融合，提升客服响应速度与营销精准度；
• 数据挖掘技术优化供应链管理，降低品牌客户的运营成本。
  这些研发成果推动品牌管理业务保持
  健康增长
  ，成为公司收入的重要来源（2025年中报品牌管理业务收入占比约60%）。

2025年中报数据显示：

• 营业收入同比增长29.2%（[0]）；
• 净利润同比增长61.81%-100.33%（[0]）；
• 净利润增速
  远超
  收入增速（净利润率约5.48%，较去年同期提升1.2个百分点）。

研发投入的拉动作用不仅体现在收入规模扩张，更通过**产品结构优化、成本控制（如AI提升人效）**提高了盈利质量。

2025年中报研发投入占比为

，较去年同期（1.25%）提升0.33个百分点。这一变化显示，公司在保持收入增长的同时，，强化长期竞争力（参考行业平均研发投入占比约1.2%，若羽臣已处于行业前列）。

2025年中报每股研发支出约

（研发投入2092.32万元/总股本22748.79万股），较去年同期（0.056元）增长。每股研发支出的增长，反映公司对，研发投入的“单位股本贡献”持续提升。

根据现金流量表与资产负债表数据（[0]）：

• 研发投入现金流与总额一致：费用化研发支出（1644.06万元）与资本化研发支出（448.26万元）的现金流合计2092.32万元，与利润表、资产负债表数据匹配，显示资金安排合理；
• 资本化研发支出占比约21.4%：主要用于研发设备、软件及专利等长期资产，为未来研发能力提升奠定基础（资产负债表“研发支出”项目余额448.26万元）。

根据公司2025年中报预告（[0]），未来研发投入将聚焦三大方向：

• 自有品牌拓展
  ：推出更多香氛品类、保健品等细分产品；
• 数字化能力升级
  ：深化AI、大数据在品牌管理中的应用；
• 内部管理优化
  ：通过研发提升费用率控制与人员效率。
  预计2025年全年研发投入将同比增长
  50%以上
  ，回报率仍将维持
  100%以上
  的高水平。

• 研发效果滞后
  ：研发投入的效果可能需要6-12个月才能显现，短期可能无法立即转化为收入；
• 市场竞争加剧
  ：消费品市场竞争激烈，自有品牌“绽家”可能面临竞品（如蓝月亮、立白）的挤压；
• 研发方向偏差
  ：若研发投入与市场需求不符（如香氛产品趋势变化），可能导致效率下降。

若羽臣的研发投入回报

，核心逻辑为：

• 研发投入→产品创新→自有品牌增长
  ；
• 研发投入→数字化能力→品牌管理业务提升
  。

ROI（115%-187%）远超行业平均水平，研发投入占比与每股研发支出的增长，显示公司对研发的

。未来，随着研发投入的持续加大与业务战略的推进，预计研发投入将成为公司，回报率仍将保持稳定。

对于投资者而言，若羽臣的研发投入回报能力是其

，值得关注其自有品牌与数字化能力的后续进展。