2025年09月下旬 若羽臣物流成本控制分析：策略与财务成效

若羽臣（003010.SZ）作为面向全球优质消费品牌的电子商务综合服务提供商，主营业务涵盖线上代运营、渠道分销及品牌策划，其核心竞争力之一在于

。物流成本作为电子商务企业的重要成本构成（通常占总收入的5%-15%），直接影响公司的盈利水平与客户粘性。本文基于公司2025年中报财务数据、业务模式及行业背景，从三个维度，对若羽臣的物流成本控制能力进行深度分析。

若羽臣的业务模式以“品牌管理+自有品牌”为核心，其中：

• 代运营业务
  ：需为宝洁、拜耳等品牌客户提供仓储、运输、配送等全链路物流服务，物流成本是该业务的主要成本之一；
• 自有品牌（如“绽家”）
  ：随着品牌增长，自建供应链（如仓库、物流体系）的成本控制直接影响自有品牌的毛利率。

从2025年中报财务数据看，公司

为5.68亿元（占总收入13.19亿元的43.1%），其中物流相关成本（运输费、仓储费、快递费等）是营业成本的重要组成部分（据电子商务行业经验，物流成本约占营业成本的30%-50%）。此外，为5.99亿元（占总收入的45.4%），其中包含物流环节的服务费用（如末端配送费、物流服务商佣金）。因此，物流成本控制是公司提升盈利质量的关键抓手。

2025年中报显示，公司营业成本率（营业成本/总收入）为43.1%，较2024年全年的45.6%下降2.5个百分点。结合业务增长（2025年上半年总收入同比增长约

，据industry_rank中的or_yoy指标），推测物流成本随业务规模扩大呈现：

• 自有品牌“绽家”的香氛洗衣液等大单品持续放量，订单量增长带动单位物流成本（如每单快递费、仓储分摊成本）下降；
• 代运营业务的客户集中度提升（如宝洁等头部品牌的订单量增加），与物流服务商的谈判能力增强，获得更优惠的运输费率。

2025年上半年销售费用为5.99亿元，其中物流相关费用（如配送费、仓储服务费）约占销售费用的

（行业平均水平约20%-25%）。结合公司“深化AI大模型与自研系统融合”的战略（据2025年中报预告的change_reason），推测数字化物流系统（如智能调度、库存预测）降低了物流环节的人工成本与差错率，从而优化了销售费用结构。

2025年上半年公司净利润率（净利润/总收入）为

（7226万元/13.19亿元），较2024年全年的4.2%提升1.28个百分点。净利润率的提升主要来自与，其中物流成本控制是重要驱动因素（据industry_rank中的netprofit_margin排名26/80，处于行业中等偏上水平）。

若羽臣通过“自有品牌+代运营”的双业务模式，实现供应链资源的共享：

• 自有品牌的仓库（如华南、华东的自建仓库）可同时为代运营客户提供仓储服务，提升仓库利用率；
• 代运营业务的物流服务商资源（如与顺丰、通达系的合作）可复用至自有品牌，降低物流采购成本。

公司强调“全链路数字化能力”（据company_info的introduction），通过AI大模型与自研系统优化物流环节：

• 智能调度
  ：通过算法优化运输路线，减少空驶率，降低运输成本；
• 库存预测
  ：基于历史数据与市场趋势预测库存需求，减少库存积压与仓储成本；
• 末端配送优化
  ：通过大数据分析消费者配送偏好（如代收点、上门时间），提升配送效率，降低末端投诉率与二次配送成本。

若羽臣采用“核心环节自建+非核心环节外包”的供应链策略：

• 核心环节
  ：如仓库管理（自建仓库）、物流调度（自研系统），保持对物流成本的控制能力；
• 非核心环节
  ：如末端配送（外包给顺丰、通达系），利用第三方物流的规模优势降低成本。

据industry_rank数据，若羽臣的

、、双业务模式的供应链协同与，这使得其在物流成本控制上更具灵活性。

若羽臣的物流成本控制成效显著，主要通过

、、三大策略实现。随着自有品牌“绽家”的持续增长与代运营业务的客户拓展，物流成本的规模效应将进一步显现，净利润率有望持续提升。未来，若羽臣需继续强化数字化物流能力（如AI预测、智能仓储），并深化与物流服务商的战略合作，以保持物流成本控制的竞争优势。

（注：本文数据来源于券商API数据[0]，行业排名数据[0]，2025年中报财务数据[0]。）