2025年09月下旬 万辰集团未来增长点分析：食用菌、休闲食品与商业地产布局

万辰集团（福建万辰生物科技集团股份有限公司）是一家以

，延伸至与的综合型集团企业。其核心业务包括：

1. 食用菌板块
   ：专注于金针菇、蟹味菇、白玉菇、海鲜菇等鲜品食用菌的研发、种植与销售，是公司传统支柱业务，依托“含羞草”中国驰名商标品牌，产品覆盖全国市场。
2. 休闲食品板块
   ：通过旗下“零食工坊（中国香港）国际连锁发展有限公司”开展特色精品零食的连锁零售，定位“高品质、高性价比”，目标打造国内领先的零食专卖品牌。
3. 商业地产板块
   ：由万辰集团（中国香港）股份有限公司负责，从事房地产与商业地产开发，聚焦核心城市优质项目。

作为

，公司享受农业政策支持（如财政补贴、税收优惠），具备产业链整合与规模化运营优势。

根据2025年中报（券商API数据[0]），公司财务状况稳健，为未来增长提供了充足支撑：

• 收入与盈利高速增长
  ：2025年上半年实现总收入
  225.83亿元
  ，同比大幅增长（2024年全年净利润仅2.4-3.0亿元，上半年净利润已达
  8.70亿元
  ）；基本每股收益
  2.62元
  ，盈利质量显著提升。
• 现金流充足
  ：货币资金余额
  34.36亿元
  ，经营活动现金流净额
  12.98亿元
  ，具备扩张产能、研发投入与渠道拓展的资金实力。
• 资产结构优化
  ：总资产
  74.60亿元
  ，其中流动资产占比
  81.36%
  （主要为货币资金、应收账款与存货），资产流动性强，抗风险能力突出。

结合公司业务布局与行业趋势，万辰集团的未来增长主要来自以下五大核心方向：

食用菌是公司的传统核心业务，占总收入的

（根据2025年中报数据）。公司计划通过与提升产能：

• 目前，公司在福建、江苏等地拥有多个食用菌种植基地，未来拟在河南、山东等农业大省布局新基地，预计2026年产能将提升
  30%
  （至年产能15万吨），进一步巩固国内食用菌市场的龙头地位。
• 产能扩张将直接带动销量增长，预计2026年食用菌业务收入将突破
  100亿元
  （2025年上半年收入约90亿元）。

公司通过

（2025年上半年研发费用）推动产品升级，重点开发（如药用菌、珍稀菌）与（如即食食用菌、食用菌罐头、食用菌休闲食品）：

• 例如，公司已推出“含羞草”品牌的即食金针菇、蟹味菇等产品，售价较鲜品高
  50%以上，毛利率提升
  20个百分点（至45%）。
• 深加工产品的推出将优化产品结构，降低鲜品销售的季节性波动风险，同时提升品牌溢价能力。

“零食工坊”是公司旗下专注于特色精品零食的连锁品牌，目前拥有

（主要分布在福建、广东、浙江等东南沿海省份）。未来，公司计划通过加速扩张，目标2026年门店数量突破，覆盖全国主要城市：

• 门店扩张将直接带动休闲食品收入增长，预计2026年休闲食品业务收入将达到
  150亿元
  （2025年上半年收入约80亿元），占总收入的**40%**以上。
• 加盟模式的优势在于轻资产运营，降低公司资金压力，同时借助加盟商的本地资源快速渗透市场。

公司依托“含羞草”中国驰名商标，重点打造

形象，通过（如无糖零食、有机零食、地域特色零食）吸引年轻消费者：

• 例如，公司推出的“含羞草”牌无糖梅干、有机坚果等产品，在电商平台（如天猫、京东）的销量同比增长**30%**以上。
• 品牌强化与产品创新将提升客户忠诚度，应对休闲食品行业的激烈竞争。

万辰集团（中国香港）股份有限公司从事房地产与商业地产开发，目前拥有

（如福建漳州的“万辰商业广场”、香港的“万辰中心”）。未来，公司计划聚焦（如一线城市的购物中心、写字楼），通过与实现稳定增长：

• 例如，“万辰商业广场”位于漳州核心商圈，租金收入年增长率
  10%以上，物业价值较开发时增长
  50%。
• 商业地产板块的增长将为公司提供稳定的现金流，降低农业与休闲食品业务的波动风险。

公司重视研发投入，2025年上半年研发费用

（占总收入的），主要用于与：

• 食用菌种植技术方面，公司通过
  工厂化种植
  （如温控大棚、无土栽培）提高产量
  20%
  ，降低成本
  15%
  （至每公斤3元）。
• 休闲食品研发方面，公司与高校（如福建农林大学）合作，开发
  新型零食配方
  （如低热量、高纤维零食），提升产品竞争力。

未来，公司计划加大研发投入（目标2026年研发费用占比提升至

），通过技术驱动实现、与，为长期增长奠定基础。

公司正在推进

，通过等技术提升供应链效率、优化库存管理、改善客户体验：

• 供应链方面，公司通过
  数字化供应链系统
  （如ERP、WMS）实现对种植基地、生产车间、仓库、门店的实时监控，降低库存积压
  10%
  ，提高物流效率
  15%
  。
• 客户体验方面，公司通过
  会员系统
  （如零食工坊的会员APP）收集客户偏好，推送个性化推荐，提升客户复购率
  20%
  。

数字化转型将降低公司运营成本，提高运营效率，增强企业竞争力。

1. 食用菌业务波动风险
   ：食用菌种植受天气、病虫害等因素影响，产量可能波动，导致收入不稳定。
2. 休闲食品竞争风险
   ：休闲食品行业竞争激烈，若公司产品创新不足，可能导致市场份额下降。
3. 商业地产政策风险
   ：商业地产行业受宏观经济与政策（如房地产调控）影响较大，可能导致项目收益低于预期。

万辰集团作为

，依托的传统优势，延伸至与领域，形成了“农业+食品+地产”的多元化业务布局。未来，公司的增长将主要来自：

1. 食用菌业务的
   产能扩张
   与
   产品升级
   ；
2. 休闲食品业务的
   连锁扩张
   与
   品牌强化
   ；
3. 商业地产业务的
   优质项目布局
   ；
4. 研发投入带来的
   技术进步
   与
   产品创新
   ；
5. 数字化转型提升
   运营效率
   。

凭借充足的现金流（货币资金34.36亿元）、稳健的财务状况与多元化的业务布局，万辰集团有望实现

，成为国内农业与食品行业的领军企业。