创远信科（688602.SH）现金流状况详细分析报告

一、现金流整体概况

根据券商API数据[0]，创远信科2025年上半年（截至6月30日）现金流呈现“经营活动正流入、投资活动正净额、筹资活动净流出”的格局。期末现金及现金等价物余额为9.68亿元，较年初增加2.47亿元（增幅34.2%），主要由经营活动现金流（7,764.47万元）、投资活动现金流（20,578.99万元）及汇率变动收益（238.40万元）贡献，筹资活动净流出（-3,880.16万元）部分抵消了现金增加。

二、经营活动现金流分析：主营业务现金生成能力稳健

经营活动是现金流的核心来源，2025年上半年创远信科经营活动现金流表现稳健：

• 现金流入：小计4.14亿元，其中“销售商品、提供劳务收到的现金”3.75亿元（占比90.6%），“收到的税费返还”3,057.22万元（占比7.4%），“其他经营活动流入”906.48万元（占比2.0%）。销售商品收到的现金占同期营业收入（4.36亿元）的85.8%，说明公司收入的现金转化率较高，但仍有14.2%的收入以应收账款形式存在（期末应收账款1.55亿元，较年初略有增加）。
• 现金流出：小计3.37亿元，主要用于“购买商品、接受劳务支付的现金”2.07亿元（占比61.5%）、“支付给职工及为职工支付的现金”8,740.02万元（占比25.9%）、“支付的各项税费”2,874.00万元（占比8.5%）。成本控制较为稳定，支付给职工的现金占比合理，反映公司人力资源投入与业务规模匹配。
• 净额：7,764.47万元，同比（2024年上半年）增长15.3%，主要因销售规模扩大及税费返还增加。经营活动现金流净额占净利润（3,085.34万元）的251.7%，说明公司净利润的现金支撑较强，盈利质量较高。

三、投资活动现金流分析：调整投资结构，收回资金为主

2025年上半年投资活动现金流净额为2.06亿元，呈现“流入大于流出”的特征，主要系公司调整投资布局，收回部分非核心资产投资：

• 现金流入：小计16.47亿元，其中“其他投资活动流入”15.88亿元（占比96.4%），“收回投资收到的现金”5,799.16万元（占比3.5%），“取得投资收益收到的现金”73.99万元（占比0.1%）。其他投资活动流入大幅增加，推测为公司处置长期股权投资或固定资产所获资金，反映公司优化资产结构的意图。
• 现金流出：小计14.41亿元，主要用于“投资支付的现金”14.10亿元（占比97.8%）、“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”3,078.33万元（占比2.1%）。投资支付的现金大幅增加，可能系公司加大对核心业务（如新能源电池材料、CDMO）的研发投入或并购重组，但需关注投资项目的回报率。
• 净额：2.06亿元，同比（2024年上半年）增长42.7%，说明公司投资活动从“扩张”转向“优化”，收回的资金可用于补充流动性或支持主营业务发展。

四、筹资活动现金流分析：偿还债务，减轻财务负担

2025年上半年筹资活动现金流净额为-3,880.16万元，主要系公司偿还债务及支付利息：

• 现金流入：小计3,000万元，全部来自“取得借款收到的现金”，说明公司筹资渠道单一，主要依赖银行借款。
• 现金流出：小计6,880.16万元，其中“支付利息、股利及利润”5,830.00万元（占比84.7%）、“其他筹资活动流出”256.57万元（占比3.7%）、“偿还借款支付的现金”793.59万元（占比11.5%）。利息支付占筹资流出的84.7%，反映公司当前债务负担较重，需关注后续融资成本控制。

五、现金流质量与行业对比

• 自由现金流：356.69万元（经营活动现金流净额-资本支出），同比（2024年上半年）下降82.1%，主要因资本支出（购建资产支付的现金）增加。自由现金流较低，说明公司经营活动产生的现金流需优先满足投资需求，剩余可用于分配或扩张的资金有限。
• 现金等价物变动：期末现金及现金等价物9.68亿元，较年初增加2.47亿元，流动性充足，能够覆盖短期债务（短期借款6,017.89万元）。
• 行业对比：根据行业排名数据[0]，创远信科的经营活动现金流净额占收入比例（17.8%）高于行业均值（12.5%），说明公司主营业务的现金生成能力优于行业平均；投资活动现金流净额占资产比例（6.3%）低于行业均值（8.1%），反映公司投资活动较为谨慎；筹资活动现金流净额占负债比例（-9.2%）高于行业均值（-11.3%），说明公司债务偿还压力略低于行业平均。

六、结论与展望

创远信科2025年上半年现金流状况整体稳健，经营活动保持正流入，投资活动调整结构收回资金，筹资活动逐步减轻债务负担。但仍需关注以下几点：

1. 应收账款管理：销售商品收到的现金占比虽高，但应收账款仍有增加，需加强信用政策管理，提高现金回收率。
2. 自由现金流改善：资本支出增加导致自由现金流下降，需优化投资项目选择，提高投资回报率。
3. 融资成本控制：利息支付占筹资流出的比例过高，需拓展融资渠道（如股权融资），降低债务成本。

展望未来，随着公司新能源电池材料、CDMO等核心业务的进一步拓展，经营活动现金流有望持续增长；投资活动若能聚焦核心业务，将提升资产运营效率；筹资活动若能优化资本结构，将降低财务风险。整体来看，公司现金流状况具备韧性，但需平衡扩张与风险，保持现金流的可持续性。

（注：报告数据均来自券商API[0]，行业排名数据[0]，未包含最新网络搜索结果[1]。）