一、公司基本情况概述
创远信科（688602.SH）成立于1996年，总部位于上海，是一家专注于精细化学品领域的创新技术驱动型企业。其核心业务涵盖
显示材料、新能源电池材料、有机硅材料
等高端精细化学品的研发、生产与销售，同时布局新药CDMO业务。公司依托上海、浙江、甘肃等地的生产基地，整合国内化学化工资源与研发人才，聚焦含氟精细化学品等高附加值产品，服务于显示、新能源等国家战略产业。
二、估值核心指标分析
（一）股价与市值
根据最新交易数据[0]，创远信科当前股价为
8.58元/股
，总股本5.19亿股，对应
总市值约44.55亿元
（8.58元/股×5.19亿股）。近30日股价走势平稳，1日、5日、10日均价分别为8.58元、8.42元、8.72元，波动幅度较小，显示市场对其估值预期较为稳定。
（二）盈利驱动的估值指标（PE/PB/PS）
1. 市盈率（PE）：高于行业平均，反映增长预期
静态PE
：以2025年中报基本EPS（0.06元）年化计算，全年预计EPS约0.12元，对应PE=8.58元/0.12元≈71.5倍
。行业对比
：精细化学品行业（尤其是新能源材料细分领域）平均PE约30-50倍（参考券商API数据[0]），创远信科PE显著高于行业均值，主要因新能源电池材料、显示材料
等业务处于高增长赛道，市场给予业绩增长溢价。
2. 市净率（PB）：适中，反映资产质量
PB
：当前股价8.58元/股，每股净资产（股东权益/总股本）≈28.22亿元/5.19亿股≈5.44元
，对应PB≈1.58倍
。- 解读：PB处于精细化学品行业中等水平（行业平均PB约1.2-2.0倍），说明公司资产质量稳健，未出现明显高估或低估。
3. 市销率（PS）：中等，匹配收入规模
PS
：以2025年中报总收入4.36亿元年化计算，全年预计收入约8.72亿元，每股收入≈1.68元，对应PS=8.58元/1.68元≈5.11倍
。- 解读：PS低于行业高增长企业（如新能源材料龙头PS约8-10倍），但高于传统精细化学品企业（PS约3-4倍），反映市场对其收入增长的合理预期。
三、估值支撑与压制因素
（一）估值支撑：高增长业务布局
公司核心业务
新能源电池材料
（如锂电池电解液添加剂）、
显示材料
（如OLED中间体）均处于高景气赛道。随着新能源汽车、OLED显示等产业的快速增长，相关产品需求持续提升，为公司未来业绩增长提供了明确的赛道支撑。市场对其“新能源+显示”的业务组合给予估值溢价，推动PE高于行业平均。
（二）估值压制：短期盈利效率不足
ROE（净资产收益率）
：2025年中报净利润3085万元，股东权益28.22亿元，年化ROE约2.18%
，远低于行业平均（约8-12%）。低ROE反映公司资产利用效率不高，主要因新能源材料业务处于产能爬坡期，尚未释放规模效应。净利润率
：中报净利润率约7.08%
（年化），虽处于精细化学品行业中等水平，但低于新能源材料龙头企业（约10-15%），说明成本控制或产品附加值仍有提升空间。
四、行业对比与市场预期
（一）行业估值水平
精细化学品行业（申万一级）当前平均PE约
35-45倍
（TTM），创远信科的71.5倍PE显著高于行业均值，主要因市场预期其新能源电池材料业务将迎来高速增长。若未来该业务收入占比提升（当前占比约30%），其估值或进一步向新能源材料板块（平均PE约50-60倍）靠拢。
（二）市场预期
业绩增长
：尽管2024年公司因宏观经济影响出现首亏（净利润-4600至-5500万元），但2025年中报实现净利润3085万元，同比扭亏为盈[0]。市场预期新能源电池材料业务将成为业绩增长引擎，推动2025年全年净利润实现50%以上增长
（券商一致预期）。估值修复
：若公司ROE提升至行业平均（8%），结合15倍PE（新能源材料板块均值），目标市值约12亿元
（净利润8000万元×15倍），对应目标股价约2.31元
？不，等一下，计算错误：假设净利润8000万元，15倍PE是12亿元市值，总股本5.19亿股，目标股价是12亿/5.19亿≈2.31元？不对，可能我搞反了，应该是当前市值44.55亿元，若ROE提升至8%，净利润=股东权益×ROE=28.22亿×8%≈2.26亿元，15倍PE是33.9亿元，对应股价约6.53元，低于当前8.58元，说明当前估值已反映部分增长预期。
五、结论与投资建议
（一）估值结论
创远信科当前估值处于
偏高但合理
区间：
PE（71.5倍）
：高于行业平均，但因新能源业务增长预期，具备一定合理性；PB（1.58倍）
：适中，反映资产质量；PS（5.11倍）
：中等，匹配收入规模。
其估值核心逻辑是
新能源电池材料业务的增长预期
，若该业务能实现高速增长（如收入占比提升至50%，净利润率提升至10%），其估值或进一步提升。
（二）投资建议
短期（1-3个月）
：股价或维持震荡（8-9元），因市场需等待新能源业务订单落地；中长期（6-12个月）
：若新能源电池材料业务收入增长超预期（如同比增长100%），股价或突破10元
（对应PE约80倍）；风险提示
：新能源行业政策变化、原材料价格波动、产能爬坡不及预期。
六、关键数据附录
| 指标 |
数值（2025年中报） |
备注 |
| 总股本（万股） |
51937.5 |
注册资本 |
| 最新股价（元/股） |
8.58 |
2025年9月25日收盘价 |
| 总市值（亿元） |
44.55 |
股价×总股本 |
| 净利润（万元） |
3085 |
归属于母公司所有者 |
| EPS（元/股） |
0.06 |
基本/稀释 |
| PE（倍） |
71.5 |
年化EPS计算 |
| PB（倍） |
1.58 |
每股净资产5.44元 |
| ROE（%） |
1.09 |
年化约2.18% |
| 净利润率（%） |
7.08 |
年化 |
注：数据来源于券商API及公司公告[0]，行业数据来源于申万宏源数据库。