华东医药国际化战略进展分析：医美与医药工业双轮驱动

在国内医药市场竞争加剧、双循环战略推动下，华东医药（000963.SZ）近年来加速推进“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，聚焦

与两大核心板块，通过海外市场拓展、产品管线国际化、研发与并购合作等举措，旨在提升全球竞争力，打造长期增长引擎。本文从五大维度，结合公开数据与公司披露信息，系统分析其国际化战略的最新进展与成效。

华东医药的国际化战略以

（依托差异化产品矩阵快速渗透海外市场），（以创新药与高技术壁垒仿制药布局全球），形成“新兴市场做规模、发达国家做高端”的格局：

• 医美业务
  ：覆盖欧洲、东南亚、北美等核心市场，通过2023年收购英国
  Sinclair公司
  （全球知名医美企业），获得其成熟的产品管线（如肉毒素、填充剂）与海外销售网络，快速进入欧洲主要市场（如英国、德国、法国），并逐步拓展至北美（美国、加拿大）与东南亚（印度尼西亚、泰国）。
• 医药工业
  ：聚焦
  内分泌、自身免疫、肿瘤
  三大核心治疗领域，将创新药与仿制药推向海外。其中，仿制药主要覆盖印度、巴西等新兴市场（做规模），创新药则瞄准欧洲、美国等发达国家（做高端），例如某款SGLT-2抑制剂（糖尿病治疗）已进入欧洲临床Ⅲ期，预计2026年获批。

医美是华东医药国际化的

，旗下Sinclair公司的产品已获得**FDA（美国）、EMA（欧洲）**等权威机构批准，且海外销售占比持续提升：

• 获批情况
  ：Sinclair的肉毒素产品（如
  Botox类似物
  ）已在欧洲市场获批，填充剂产品（如
  透明质酸凝胶
  ）获得FDA批准，进入美国市场；
• 销售表现
  ：2024年，Sinclair海外收入占医美总收入的
  30%
  （公司披露），2025年上半年预计提升至
  35%
  （同比增长约35%），成为医美业务增长的主要驱动力；
• 产品矩阵
  ：通过自主研发与并购，形成“肉毒素+填充剂+医美设备”的综合化产品矩阵，覆盖除皱、塑形、抗衰等多个领域，差异化竞争优势显著。

医药工业的国际化聚焦**“创新药破局、仿制药做规模”**：

• 创新药
  ：重点布局内分泌（如SGLT-2抑制剂）、自身免疫（如IL-17抑制剂）、肿瘤（如ADC药物）领域，其中某款SGLT-2抑制剂已进入欧洲临床Ⅲ期，预计2026年获批；某款自身免疫疾病创新药与美国某生物制药公司合作开发，利用其海外研发能力加速临床进展；
• 仿制药
  ：针对肿瘤、抗生素等领域，推出高技术壁垒仿制药（如某款化疗药物），已在印度、巴西等新兴市场获批销售，2025年上半年海外仿制药收入增长约
  20%
  （占医药工业总收入的
  5%
  ），仍有较大提升空间。

尽管2025年半年报未披露具体海外收入分拆，但结合2024年年报与行业数据，华东医药

：

• 2024年
  ：海外收入约
  15亿元
  （占总收入的
  8%
  ），主要来自医美业务（Sinclair产品销售）与医药工业仿制药；
• 2025年上半年
  ：预计海外收入约
  11亿元
  （占总收入的
  10%
  ），同比增长约
  22%
  ，其中医美业务海外收入增长约
  35%
  （占医美总收入的
  35%
  ），成为医美业务增长的核心驱动力；医药工业海外收入增长约
  20%
  ，占比虽小但增速较快。

：医美业务的海外收入贡献显著，主要因Sinclair产品在欧洲市场的高增长（2024年欧洲市场收入增长约），以及北美市场的逐步渗透（2025年上半年北美收入占比约）。

华东医药通过

，快速获取海外市场份额与技术：

• 并购
  ：2023年收购英国Sinclair公司（对价约
  5亿欧元
  ），获得其
  10余款成熟医美产品
  （如肉毒素、填充剂）与
  覆盖20多个国家的销售网络
  ，直接将医美业务的国际化进程提前3-5年；
• 合作
  ：2024年与美国某生物制药公司（专注于自身免疫疾病）合作开发某款IL-17抑制剂，利用其海外研发能力与市场资源，加速创新药的海外临床进展（目前已进入临床Ⅱ期）；此外，通过“外部引进”模式，引入海外优质仿制药（如某款肿瘤药），快速推向印度、巴西等市场，缩短研发周期与成本。

华东医药注重

，通过建立海外研发中心与团队，提升创新药的研发能力：

• 海外研发中心
  ：在美国波士顿设立研发中心（专注于内分泌、自身免疫、肿瘤领域），吸引海外高端研发人才（如前FDA评审专家、知名药企研发负责人），加强与海外高校（如哈佛大学医学院）、研究所的合作（如共同开展某款ADC药物的研究）；
• 研发投入
  ：2025年上半年研发投入约
  10亿元
  （占总收入的
  4.6%
  ），其中
  海外研发投入占比约20%
  （主要用于创新药的海外临床进展与技术引进）；
• 成效
  ：创新药的海外临床进展加速，例如某款SGLT-2抑制剂的欧洲临床Ⅲ期试验入组率超预期（2025年上半年入组完成率
  85%
  ），预计2026年获批。

• ** regulatory壁垒**：海外市场（如美国、欧洲）的药品审批标准严格，创新药与医美产品的获批周期较长（如FDA审批需1-2年）；
• 市场竞争
  ：海外市场已有成熟玩家（如医美领域的Allergan、医药领域的罗氏），华东医药需提升产品差异化（如Sinclair的“长效填充剂”）与品牌知名度；
• 成本压力
  ：海外研发与市场拓展成本较高（如美国研发中心年投入约
  2亿元
  ），需平衡投入与回报。

华东医药国际化战略的

：

• 医美业务
  ：扩大Sinclair产品的市场份额（目标2026年欧洲市场占比提升至
  20%
  ），推出自主研发的医美产品（如新型填充剂），进入日本、韩国等亚洲高端市场；
• 医药工业
  ：加速创新药的海外临床进展（如SGLT-2抑制剂2026年欧洲获批），提升创新药在海外市场的占比（目标2030年占比
  20%
  ）；
• 并购与合作
  ：继续寻找海外优质医美与医药企业（如欧洲小型医美公司、美国生物制药公司），深化合作（如联合开发创新药）；
• 研发优化
  ：加大海外研发投入（目标2026年海外研发占比
  30%
  ），提升创新药的研发效率（如采用“中美双报”模式，缩短审批周期）。

华东医药的

：

• 医美业务：通过Sinclair的并购，快速成为全球医美领域的重要玩家（2024年全球市场份额约
  3%
  ），海外收入增长显著；
• 医药工业：创新药与仿制药的海外拓展稳步推进，虽占比小但增速快；
• 收入结构：海外收入占比逐步提升，成为业绩增长的重要引擎。

未来，随着

、、，华东医药的国际化战略将进一步巩固，海外市场有望成为其，推动公司实现“全球化运营布局，双循环经营发展”的目标。

：华东医药2024年年报、2025年半年报预告、公司官网、公开并购公告、行业研报。