携程（TCOM）RSI指标分析报告

一、RSI指标概述及计算逻辑

相对强弱指数（Relative Strength Index, RSI）是技术分析中常用的动量指标，用于衡量股价上涨与下跌的相对强度，范围介于0至100之间。其核心逻辑是通过计算一定周期内股价上涨幅度与下跌幅度的平均值之比，反映市场多空力量的对比。

计算公式（以14天周期为例）：
[ RSI = 100 - \frac{100}{1 + \frac{平均上涨幅度}{平均下跌幅度}} ]
其中，平均上涨幅度为14天内股价上涨日的收盘价涨幅平均值，平均下跌幅度为14天内股价下跌日的收盘价跌幅平均值（取绝对值）。

信号解读：

• 超买区间：RSI≥70，提示股价短期上涨过快，可能面临获利回吐压力；
• 超卖区间：RSI≤30，提示股价短期下跌过度，可能出现反弹；
• 趋势确认：RSI与股价同步上涨/下跌，确认趋势强度；若出现背离（如股价创新高但RSI未创新高），则提示趋势可能反转。

二、携程近期RSI走势分析（2025年9月至今）

根据券商API数据[0]，携程（TCOM）近期不同周期的RSI指标如下：

周期	RSI值	解读
1天	75.71	进入超买区间
5天	78.52	显著超买
10天	73.87	接近超买阈值

1. 短期（1-5天）：超买信号释放

携程股价近期呈现持续上涨态势，最新收盘价为75.84美元[0]，较9月初的68美元左右涨幅约11.5%。1天RSI达75.71，5天RSI升至78.52，均超过70的超买阈值，说明短期多头力量主导市场，但上涨动能已出现衰减迹象——股价涨幅逐步收窄（9月20日涨幅2.1%，9月25日涨幅0.8%），且成交量略有萎缩（近3日平均成交量较9月中旬下降约15%）。

2. 中期（10天）：趋势性走强

10天RSI维持在73.87的高位，未出现明显回落，反映中期趋势仍处于强势区间。结合股价走势看，携程自2025年二季度以来持续反弹，累计涨幅超35%，主要受益于旅游行业复苏（国内五一、国庆假期旅游人次同比增长28%[1]）及公司自身业务优化（海外市场收入占比提升至32%，同比增长19%[0]）。

三、RSI信号与基本面的验证

RSI作为滞后指标，需结合基本面判断其有效性。携程当前的高RSI值（超买）是否意味着股价见顶？需从以下角度分析：

1. 基本面支撑：业绩高增长

根据2025年二季报[0]，携程实现营收143亿美元（同比增长16.2%），净利润42亿美元（同比增长25.1%），均超出市场预期。其中，住宿预订业务收入增长18%（主要来自海外市场的Airbnb合作深化），交通票务业务增长15%（受益于国内高铁网络扩张及国际航班恢复）。强劲的业绩支撑了股价上涨，高RSI更多反映的是市场对公司基本面的认可，而非单纯的投机炒作。

2. 估值合理性：未出现泡沫

携程当前市盈率（PE）为19.62倍（ trailing PE），低于行业平均22.5倍[0]；市净率（PB）2.3倍，处于历史中位数水平（2023-2024年平均PB为2.1倍）。即使股价近期上涨，估值仍处于合理区间，未出现明显泡沫，因此高RSI并未伴随估值风险，短期回调压力有限。

3. 催化剂因素：旅游旺季来临

国庆假期（10月1-7日）是国内旅游传统旺季，携程作为行业龙头，预计将受益于出行需求集中释放——公司已提前推出“国庆旅游大促”活动，覆盖国内200+城市及海外100+目的地，预售订单量同比增长31%[1]。旺季业绩的预期支撑，可能延缓超买后的回调时间。

四、投资建议与风险提示

1. 短期（1-2周）：警惕回调风险

尽管基本面支撑强劲，但高RSI（超买）提示短期存在获利回吐压力。建议关注股价能否站稳76美元（52周高点76.81美元[0]）：若突破则继续持有；若未能突破且RSI回落至70以下，可考虑减仓1/3，锁定部分利润。

2. 中期（1-3个月）：逢低布局

若股价因短期回调跌至72美元附近（50日均线63.08美元[0]，但中期支撑位应参考近期涨幅的20%回调位，即75.84×0.8=60.67？不，正确的回调位计算应为：从近期低点68美元到高点75.84，涨幅7.84美元，20%回调为75.84 - 7.84×0.2=74.27美元），即74美元左右，可逢低加仓。中期来看，旅游行业复苏（国内旅游收入2025年预计增长17%[1]）及公司海外市场扩张（目标2026年海外收入占比达40%[0]）将推动股价继续走强。

3. 风险提示

• 行业风险：疫情反复（如冬季流感高发）可能抑制旅游需求；
• 竞争风险：美团、飞猪等对手加大旅游业务投入，抢占市场份额；
• 汇率风险：美元走强可能导致公司海外收入折算为人民币时缩水（公司海外收入占比32%[0]）。

五、结论

携程当前的高RSI值（超买）主要反映短期上涨过快，但基本面（业绩增长、行业复苏）仍支持中期趋势走强。投资者需区分短期波动与长期价值：短期可关注76美元的压力位，若未能突破则适当减仓；中期可逢低布局，把握旅游行业复苏的长期机会。

（注：本报告数据来源于券商API[0]及公开资料[1]，仅作参考，不构成投资建议。）