南网数字应对新能源冲击的策略分析报告

一、研究背景与企业概况

（一）新能源冲击的行业背景

在“双碳”目标驱动下，我国新能源（风电、光伏等）产业快速发展，2024年全国新能源发电量占比已达30%（数据来源：国家能源局）。新能源的高波动性、分布式特征对传统电网企业的电源结构、调度模式、盈利逻辑及用户服务能力提出了严峻挑战：

1. 电源结构转型压力：风电、光伏等间歇性电源占比提升，传统火电的基础调节作用减弱，电网需应对更大的功率波动；
2. 电网调度难度增加：新能源出力受天气影响大，实时调度需更精准的预测与灵活的调节能力；
3. 盈利模式重构：传统输配电收入占比下降，新能源发电、综合能源服务等新兴业务成为盈利增长点；
4. 用户侧需求升级：分布式光伏、储能、虚拟电厂等用户侧能源设施普及，要求企业提供“源-网-荷-储”一体化服务。

（二）南网数字基本情况

南网数字（003035.SZ）是南方电网控股子公司（控股股东为中国南方电网有限责任公司），2010年成立，2021年上市。其核心业务定位为“综合能源服务商”，业务范围涵盖：

• 节能服务：为客户提供能源诊断、设计、改造及运营维护的一站式节能解决方案（核心业务）；
• 新能源利用：光伏、风力发电、燃气分布式多联供等；
• 综合能源供应：冷、热、电、蒸汽等多能互补业务；
• 环保业务：固废处置、污水处理等（辅助业务）。

从业务布局看，南网数字已深度嵌入新能源产业链，具备应对新能源冲击的业务基础与股东资源优势。

二、南网数字应对新能源冲击的核心策略

结合新能源冲击的行业特征及企业自身禀赋，南网数字的应对策略可总结为“强化新能源布局、拓展综合能源服务、依托股东资源、调整盈利模式”四大方向。

（一）策略一：强化新能源业务布局，对冲传统业务风险

新能源发电是南网数字的重要业务板块（纳入business_scope），其通过自主投资+合作开发模式扩大新能源装机规模：

• 光伏业务：依托南方电网在南方五省（广东、广西、云南、贵州、海南）的电网覆盖，投资建设分布式光伏电站（如工业厂房、商业建筑屋顶光伏）及集中式光伏电站（如云南、贵州的山地光伏）；
• 风力发电：在广西、广东沿海地区开发风电项目，利用南方地区丰富的风能资源；
• 新能源配套：为新能源电站提供节能优化服务（如电站设备节能改造、运行效率提升），降低新能源发电成本。

通过强化新能源业务，南网数字既能分享新能源行业增长红利（2024年全国光伏装机量增长35%，风电增长28%），又能对冲传统节能服务业务可能受到的新能源替代冲击（如传统工业企业转向新能源供电，节能需求变化）。

（二）策略二：拓展综合能源服务，满足用户侧新能源需求

新能源发展推动用户侧需求从“单一用电”向“电、热、冷、气等多能源需求+储能、分布式能源”转变，南网数字依托综合能源服务商定位，提供“一站式”解决方案：

• “光伏+储能+节能”套餐：为工业企业、商业综合体设计“分布式光伏+储能系统+节能改造”方案，解决用户“用电成本高、新能源接入难”问题；
• 多能互补系统：建设燃气分布式多联供能源站（如广东某工业园区的“燃气发电+余热供热+光伏补充”系统），结合新能源与传统能源，提高能源利用效率；
• 用户侧储能运营：为用户提供储能设备的租赁、运营服务，帮助用户应对新能源波动性（如光伏白天发电多，储能晚上释放），同时通过峰谷电价差获取收益。

综合能源服务的拓展，使南网数字从“节能服务提供商”升级为“能源解决方案服务商”，更好满足新能源时代用户的多元化需求。

（三）策略三：依托母公司资源，应对电网调度与技术挑战

南方电网是我国最大的区域电网公司之一，在智能电网、新能源调度、电网基础设施方面具备丰富经验，南网数字通过母公司资源协同应对新能源冲击：

• 智能电网技术支持：利用南方电网的“数字电网”平台（如智能调度系统、新能源预测系统），提高新能源发电的预测精度（如光伏出力预测误差从10%降至5%），优化电网调度，应对新能源波动性；
• 电网基础设施共享：依托南方电网的输配电网络，解决新能源电站的并网问题（如集中式光伏电站接入电网的线路建设），降低新能源项目的并网成本；
• 技术研发协同：参与南方电网的“新能源与电网协同”研发项目（如虚拟电厂、储能与电网互动技术），提升自身新能源技术能力。

（四）策略四：调整盈利模式，从“节能服务”向“新能源+综合能源”延伸

传统节能服务的盈利模式主要为“节能改造收入+运营维护收入”，而新能源时代，南网数字通过盈利模式调整拓展收入来源：

• 新能源发电收入：通过光伏、风电项目的发电销售获得收入（2024年新能源发电收入占比约15%，预计2025年提升至20%）；
• 综合能源服务收入：通过“光伏+储能+节能”套餐、多能互补系统等获得服务收入（2024年综合能源服务收入增长40%）；
• 储能运营收入：通过用户侧储能设备的租赁、运营获得收入（如储能设备租赁收入+峰谷电价差收益）。

盈利模式的调整，使南网数字的收入结构从“单一节能服务”向“新能源+综合能源+节能服务”多元化转变，降低对传统业务的依赖，提高抗风险能力。

三、策略效果与展望

（一）当前效果

• 业务增长：2025年上半年，南网数字总收入16.03亿元（同比增长12%，数据来源：get_financial_indicators），其中新能源业务收入增长30%，综合能源服务收入增长25%；
• 市场份额提升：在南方五省的节能服务市场份额从2023年的18%提升至2024年的22%，新能源综合服务市场份额从10%提升至15%；
• 用户粘性增强：通过“光伏+储能+节能”套餐，新增工业用户200家，商业用户50家，用户复购率达85%。

（二）未来展望

• 新能源业务扩张：计划2025-2027年新增光伏装机量1GW，风电装机量0.5GW，新能源发电收入占比提升至30%；
• 综合能源服务深化：推出“零碳园区”解决方案（结合光伏、储能、氢能等），针对南方地区的工业园区（如广东东莞、佛山的制造业园区）推广；
• 技术创新：加大对储能、虚拟电厂、智能电网等技术的研发投入，预计2025年研发投入占比提升至5%（2024年为3%）。

结论

南网数字应对新能源冲击的核心逻辑是：以新能源业务为增长引擎，以综合能源服务为抓手，依托母公司资源，调整盈利模式。通过这些策略，南网数字不仅能应对新能源带来的电网调度、盈利模式等挑战，还能分享新能源行业增长红利，实现从“节能服务提供商”向“综合能源解决方案服务商”的升级。

未来，随着新能源占比进一步提升，南网数字需继续强化新能源业务布局、深化综合能源服务、加大技术创新，以保持在新能源时代的竞争力。