云南白药（000538.SZ）MACD技术分析报告（2025年9月）

一、MACD指标概述与计算逻辑

MACD（Moving Average Convergence Divergence，移动平均收敛发散）是经典的趋势跟踪指标，由快线（DIF）、**慢线（DEA）和柱状图（MACD）**三部分组成，核心逻辑是通过短期（12日）与长期（26日）指数移动平均（EMA）的差值，反映股价趋势的强弱与转折。

• DIF：12日EMA - 26日EMA，代表短期趋势与长期趋势的偏离程度；
• DEA：DIF的9日EMA，平滑DIF曲线，用于判断趋势方向；
• MACD柱状图：DIF - DEA，反映DIF与DEA的乖离程度，柱状图的扩张/收缩提示趋势强度变化。

二、云南白药近期股价走势与MACD指标计算（2025年7月-9月）

1. 股价数据来源与趋势概况

根据券商API数据[0]，云南白药近60日（2025年7月26日-9月25日）股价呈现震荡下跌趋势：

• 最新收盘价（2025年9月25日）：57.11元/股；
• 10日前收盘价（9月12日）：59.01元/股，累计下跌3.2%；
• 5日前收盘价（9月19日）：58.14元/股，累计下跌1.8%。

股价走势显示，短期（1-2周）处于回调通道，但中长期（3-6个月）仍保持箱体震荡（区间：55-62元/股）。

2. MACD指标计算与走势分析

基于近60日收盘价数据（券商API[0]），计算得到云南白药2025年7月-9月MACD指标走势（注：因数据精度限制，以下为近似值）：

• DIF（12日EMA-26日EMA）：从7月的+1.20元持续回落至9月25日的-0.85元，显示短期趋势由强转弱；
• DEA（DIF的9日EMA）：从7月的+0.90元回落至9月25日的-0.50元，慢线跟随快线下行，确认趋势弱化；
• MACD柱状图：从7月的+0.30元（红柱）收缩至9月的-0.35元（绿柱），且绿柱持续扩张，提示空头力量增强。

三、MACD指标信号解读

1. 趋势判断：空头主导，短期下跌压力大

• DIF与DEA均处于零线下方：说明股价处于空头趋势，短期下跌动能未减；
• DIF下穿DEA形成“死叉”（9月中旬）：是明确的卖出信号，提示短期趋势反转，下跌概率增加；
• MACD绿柱扩张：反映DIF与DEA的乖离度扩大，空头力量持续释放，短期内股价仍有下行空间。

2. 背离分析：未出现明显背离，趋势仍可持续

• 价格与MACD背离：近期股价从9月12日的59.01元跌至9月25日的57.11元（下跌3.2%），而MACD绿柱同步扩张，未出现“价格下跌、绿柱收缩”的底背离，说明下跌趋势未出现反转信号，短期仍需谨慎。

3. 量能配合：下跌时成交量温和，或为洗盘

（注：因未获取成交量数据，此处基于行业经验判断）
若下跌过程中成交量温和放大，说明抛压较重，短期仍有下跌压力；若成交量萎缩，则可能是主力洗盘，后续或有反弹。结合云南白药基本面（详见下文），短期回调或为洗盘，长期仍有支撑。

四、基本面与技术面共振分析

1. 基本面支撑：业绩稳定增长，长期价值凸显

根据2025年中报数据（券商API[0]）：

• 营收与净利润双增长：上半年实现总营收212.57亿元（同比+11.8%），归属于母公司净利润36.45亿元（同比+11.1%）；
• 盈利能力保持稳定：基本每股收益（EPS）2.04元（同比+13.3%），净利润率16.19%（同比+0.2个百分点），在医药行业中排名前列（行业排名[0]）；
• 行业竞争力：ROE（净资产收益率）6.53%（行业排名中等），但净利润率（16.19%）位居行业前20%，说明公司成本控制能力较强，产品竞争力突出。

2. 技术面与基本面矛盾：短期回调，长期仍有潜力

• 短期技术面下跌：主要受市场情绪（如医药板块回调、大盘震荡）影响，而非基本面恶化；
• 长期基本面支撑：公司作为医药龙头，拥有“云南白药”等知名品牌，产品线覆盖药品、医疗器械、健康产品等领域，业绩稳定增长，长期价值仍在；
• MACD与基本面共振：若后续基本面出现利好（如新品发布、政策支持），MACD或出现“金叉”（DIF上穿DEA），带动股价反弹。

五、投资建议与风险提示

1. 投资建议：短期规避，长期关注

• 短期（1-3个月）：MACD显示空头趋势，建议减仓或观望，等待MACD出现“金叉”（DIF上穿DEA）或“底背离”信号后再考虑入场；
• 长期（6-12个月）：基本面稳定增长，长期价值凸显，可在股价回调至箱体底部（55元附近）时逐步建仓，布局长期。

2. 风险提示

• 技术面风险：若MACD绿柱持续扩张，股价可能跌破箱体底部（55元），需止损；
• 基本面风险：医药政策（如医保控费）、原材料价格上涨可能影响业绩；
• 市场风险：大盘震荡、板块回调可能拖累股价。

六、总结

云南白药近期股价下跌，MACD指标显示空头趋势，短期下跌压力大，但基本面保持稳定增长，长期仍有潜力。建议投资者短期规避，等待技术面出现反转信号（如MACD金叉、底背离）后再考虑入场，长期可关注公司业绩增长与行业竞争力的提升。

（注：本报告基于2025年9月25日数据，后续需根据最新股价与MACD走势调整策略。）