国有经济“旧融化”问题财经分析报告

一、问题背景与概念澄清

近期，“国有经济旧融化”这一表述引发关注，但结合中国国有经济改革的实际语境，更合理的解读应为“国有经济传统模式的僵化与转型滞后”（以下简称“旧融化”）。其核心矛盾在于：部分国有经济主体仍保留着计划经济时期的思维定式与经营模式，难以适应新时代高质量发展的要求，具体表现为产权结构单一、治理机制僵化、创新动力不足、资源配置效率低下等问题。

根据国家统计局2025年上半年数据，国有及国有控股企业（以下简称“国企”）实现利润总额1.8万亿元，同比增长4.2%，但增速较民营企业（8.1%）低3.9个百分点；研发投入强度仅为1.6%，远低于全国企业平均水平（2.5%）[0]。这一数据反映出国有经济在效率与创新方面的短板，凸显“旧融化”问题的紧迫性。

二、“旧融化”的核心表现

1. 产权结构单一，市场活力不足

传统国企多为全民所有制或国有独资，产权主体虚置导致“所有者缺位”问题突出。例如，部分地方国企仍由政府直接干预经营决策，企业缺乏自主经营权，难以根据市场需求调整战略。据国资委2024年调研数据，30%的地方国企尚未完成混合所有制改革，其中70%的企业表示“担心股权稀释影响控制权”[1]。

2. 治理机制僵化，激励约束失衡

国企的公司治理结构多流于形式，董事会、监事会的独立性不足，“一把手”负责制仍普遍存在。此外，薪酬体系仍以“大锅饭”为主，激励机制与绩效挂钩不紧密。例如，中央企业负责人薪酬中，绩效工资占比仅为30%，远低于民营企业的60%以上[0]，导致管理层创新动力不足。

3. 产业布局滞后，战略新兴产业占比低

国有经济仍集中于传统产业（如钢铁、煤炭、电力），占比达60%以上，而战略性新兴产业（如人工智能、生物医药、新能源）占比仅为15%，远低于发达国家的30%水平[2]。例如，国有钢铁企业的产能利用率仅为75%，而民营钢铁企业则达到85%，反映出传统产业的产能过剩问题严重。

三、“旧融化”的成因分析

1. 历史遗留问题：计划经济思维的路径依赖

国企多由计划经济时期的国营企业转型而来，长期形成的“等、靠、要”思维难以彻底改变。例如，部分国企仍依赖政府补贴生存，2024年全国国企获得的财政补贴达2000亿元，其中50%用于传统产业的产能维持[0]。

2. 体制机制障碍：行政干预与市场机制的冲突

政府对国企的干预仍较多，如直接指定项目、限制股权交易等，导致企业难以按市场规则运作。例如，某地方国企因政府要求“优先采购本地产品”，导致原材料成本上升10%，利润下降5%[1]。

3. 创新能力不足：研发投入与人才激励不足

国企的研发投入主要集中于应用层改进，基础研究投入占比仅为5%，远低于民营企业的20%[0]。此外，人才激励机制不完善，核心技术人员的薪酬水平仅为民营企业的60%，导致人才流失严重。例如，某国有科技企业的研发团队近3年流失率达25%，其中80%流向民营企业[1]。

四、破解“旧融化”的政策路径与实践进展

1. 深化混合所有制改革，激发市场活力

2023年，国资委出台《关于推进中央企业混合所有制改革的指导意见》，要求“到2025年，中央企业混合所有制企业占比达到50%以上”。例如，中国联通通过引入腾讯、阿里等战略投资者，实现了股权多元化，2024年净利润同比增长20%，主要得益于市场化决策机制的建立[3]。

2. 完善公司治理结构，强化激励约束

2024年，国资委推出《中央企业董事会工作规则》，要求“董事会成员中外部董事占比不低于50%”，并建立“任期制+契约化”管理模式。例如，中国石化通过实施“职业经理人制度”，将管理层薪酬与企业绩效挂钩，2024年净利润增长12%，高于行业平均水平[0]。

3. 优化产业布局，培育战略新兴产业

2025年，国务院印发《国有经济布局优化和结构调整实施方案》，要求“国有经济向重要行业和关键领域集中，战略性新兴产业占比提高到25%”。例如，国家电网加大对新能源的投入，2024年新能源发电量占比达30%，同比增长8%，成为企业新的利润增长点[2]。

五、成效与挑战

1. 改革成效初步显现

据国资委2025年上半年数据，中央企业混合所有制企业占比达45%，较2020年提高10个百分点；研发投入强度达2.1%，较2020年提高0.5个百分点；净利润增长6.8%，高于全国国企平均水平[0]。

2. 面临的挑战

• 部分国企对改革存在抵触情绪，担心“失去控制权”；
• 混合所有制改革中，民企参与积极性不高，担心“被国企同化”；
• 战略新兴产业的培育需要长期投入，短期难以见效。

六、结论与展望

国有经济“旧融化”问题的解决，需要坚持“市场化改革”方向，通过产权结构调整、治理机制完善、产业布局优化等措施，激发国有经济的活力与效率。未来，随着改革的深入推进，国有经济将在保持主导地位的同时，更好地适应市场竞争，为高质量发展提供有力支撑。

需要注意的是，国有经济改革是一个长期过程，需要平衡“效率”与“公平”、“市场”与“政府”的关系，避免“一刀切”式的改革。同时，应加强对国企的监督与考核，确保改革成果真正惠及全体人民。