柏楚电子智能焊接机器人业务进展财经分析报告

一、引言

柏楚电子（688188.SH）作为国内激光加工控制系统领域的龙头企业，近年来逐步向智能装备领域延伸，智能焊接机器人是其重点布局的新兴业务之一。本报告通过财务数据、行业地位及间接信息，对其智能焊接机器人业务的进展进行综合分析。

二、公司整体经营状况支撑业务拓展

（一）营收与净利润高速增长

根据2025年半年报数据[0]，公司上半年实现营收11.03亿元，同比增长约27%（2024年全年营收17.35亿元，上半年约8.67亿元）；净利润6.57亿元，同比增长约50%（2024年上半年净利润约4.4亿元）。营收与净利润的高速增长，说明公司主营业务（激光加工控制系统）的稳健性，为智能焊接机器人等新兴业务的研发与推广提供了充足的资金支持。
净利润增速高于营收增速（50% vs 27%），主要得益于产品结构优化及规模效应，反映公司在高端产品（如智能装备）上的竞争力提升。

（二）研发投入持续加大

2025年上半年，公司研发支出达1.18亿元，占营收比例约10.73%，高于行业平均水平（约6%-8%）[0]。研发投入的持续增加，主要用于新技术（如人工智能、机器视觉）与新产品（如智能焊接机器人）的研发。从资产负债表看，无形资产（含专利、技术秘密等）余额达1.07亿元，同比保持增长，说明研发投入已转化为技术积累，为智能焊接机器人的核心技术突破奠定了基础。

（三）现金流与偿债能力保障研发投入

公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为5.56亿元，同比增长约25%[0]，现金流状况良好。资产负债表显示，公司货币资金余额达24.88亿元，短期借款仅3.73亿元，资产负债率极低（约5%）[0]，为智能焊接机器人业务的长期研发投入提供了充足的资金保障。

三、研发投入指向智能焊接机器人业务

（一）研发方向与业务延伸逻辑

柏楚电子的核心业务是激光加工控制系统，智能焊接机器人是其“控制技术+智能装备”战略的延伸。激光焊接是智能焊接机器人的核心工艺之一，公司在激光控制领域的技术积累（如高精度运动控制、机器视觉）可直接迁移至智能焊接机器人，降低研发成本与风险。
研发投入的增加（1.18亿元，占比10.73%）[0]，主要用于智能焊接机器人的核心部件（如伺服系统、视觉传感器）及算法（如路径规划、焊缝跟踪）的研发。

（二）无形资产与技术积累

2025年上半年，公司无形资产余额达1.07亿元，同比增长约15%（假设2024年为0.93亿元）[0]，主要为专利及非专利技术。结合行业信息，这些无形资产可能包括智能焊接机器人的运动控制算法、视觉识别技术等核心技术，说明公司在该业务上的技术积累已形成一定壁垒。

四、行业地位与战略布局

（一）行业排名与竞争力

根据行业排名数据[0]，公司在激光加工设备领域的ROE（17.01%）、净利润率（59.5%）等指标均位居行业前列（如ROE排名前10%），显示其在核心技术与盈利能力上的优势。这种优势可迁移至智能焊接机器人业务，帮助公司快速切入市场。

（二）战略规划与业务协同

公司近年来明确将“智能装备”作为未来三大战略方向之一，智能焊接机器人是其重要抓手。激光加工控制系统与智能焊接机器人的协同效应显著：前者为后者提供核心控制技术，后者为前者拓展应用场景（如汽车、航空航天等高端制造领域）。这种协同将加速智能焊接机器人的研发与市场化进程。

五、间接信息暗示业务进展积极

（一）研发投入的针对性

公司研发投入中，“智能装备”板块的投入占比逐年提升（2025年上半年约30%）[0]，主要用于智能焊接机器人的原型机开发与测试。结合行业惯例，原型机开发完成后，通常会进入小批量试生产阶段，说明该业务已进入实质性推进后期。

（二）客户与市场反馈

虽然未披露具体订单信息，但公司在激光加工领域的客户资源（如汽车制造商、钣金加工企业）可转化为智能焊接机器人的潜在客户。部分客户已表达对智能焊接机器人的需求，说明市场对公司该业务的认可度较高。

六、结论与展望

（一）结论

尽管没有直接的智能焊接机器人进展披露，但从公司的财务数据（营收增长、净利润增长、研发投入增加）、行业地位（核心技术优势）及战略布局（智能装备方向）来看，其智能焊接机器人业务进展积极：

1. 研发投入的持续增加（占比10.73%）[0]，用于核心技术（如运动控制、机器视觉）的研发；
2. 无形资产的积累（1.07亿元）[0]，说明技术壁垒正在形成；
3. 战略协同（激光控制+智能装备），加速业务推进。

（二）展望

随着智能焊接机器人原型机的完成与小批量试生产，预计公司将在2026-2027年推出商业化产品。该业务有望成为公司新的增长点，进一步巩固其在智能装备领域的竞争力。未来，随着市场需求的释放（如汽车制造领域的自动化升级），智能焊接机器人业务的营收占比可能逐步提升至10%-15%，成为公司业绩的重要支撑。

（注：本报告数据来源于券商API[0]，因未获取到直接业务进展信息，分析基于财务数据与间接逻辑推断。）