佳力奇（688219.SH）存货周转率财经分析报告

一、引言

存货周转率是衡量企业存货管理效率的核心指标，反映了企业存货周转速度及占用资金的流动性。本文基于佳力奇2025年上半年财务数据（来自券商API数据[0]），对其存货周转率进行计算、分析，并探讨其意义及影响因素。

二、存货周转率计算（2025年上半年）

1. 核心公式

存货周转率（Inventory Turnover Ratio）的计算公式为：
[ \text{存货周转率} = \frac{\text{营业成本}}{\text{平均存货余额}} ]
其中，平均存货余额 =（期初存货余额 + 期末存货余额）/ 2。

2. 数据来源与计算

根据佳力奇2025年半年度财务报表（券商API数据[0]）：

• 2025年上半年营业成本（Operational Cost）：2,610,778,430.27元（约26.11亿元）；
• 2025年6月末存货余额（Inventories）：425,993,620.43元（约4.26亿元）。

由于未获取到2024年末存货数据（期初存货），本文采用期末存货近似替代平均存货（假设存货余额在上半年变化较小），计算得：
[ \text{存货周转率（半年度）} = \frac{2,610,778,430.27}{425,993,620.43} \approx 6.13 \text{次} ]
[ \text{年化存货周转率} = 6.13 \times 2 = 12.26 \text{次} ]

三、存货周转率意义分析

存货周转率越高，说明企业存货周转速度越快，存货占用资金的流动性越强，管理效率越高。佳力奇2025年上半年存货周转率约6.13次（半年度），年化约12.26次，属于较高水平，反映其存货管理效率较好，主要意义如下：

1. 流动性提升：快速周转的存货减少了资金占用，使企业有更多资金用于研发、扩张或应对风险；
2. 运营效率优化：存货周转快意味着企业生产、销售环节衔接顺畅，库存积压风险低；
3. 成本控制有效：较低的存货余额降低了仓储、保险等持有成本，间接提升了盈利能力。

四、影响存货周转率的因素分析

1. 营业成本（分子）

营业成本是存货周转率的核心驱动因素。佳力奇2025年上半年营业成本达26.11亿元，较2024年同期（假设）可能有所增长，主要源于业务规模扩张（如海外基地投产带动收入增长，券商API数据[0]显示2024年净利润同比增长146.97%），营业成本的增加直接推高了存货周转率。

2. 存货余额（分母）

存货余额越低，存货周转率越高。佳力奇2025年6月末存货余额仅4.26亿元，远低于营业成本（26.11亿元），说明企业存货管理精准，未出现大量库存积压。结合其业务类型（特种工程材料、新能源产业链材料），推测其采用“以销定产”模式，减少了库存占用。

3. 行业特性

佳力奇属于新材料行业，产品附加值高、更新迭代快，存货周转速度通常高于传统制造业。尽管未获取行业平均数据，但12.26次的年化周转率符合新材料企业“轻库存、快周转”的特征。

五、结论与展望

1. 结论

佳力奇2025年上半年存货周转率约6.13次（半年度），年化约12.26次，存货管理效率处于较高水平。这一结果反映了企业在业务扩张过程中，保持了良好的库存控制能力，有助于提升流动性和运营效率。

2. 展望

• 趋势分析：需获取2024年及2025年末存货数据，分析存货周转率的变化趋势（如是否持续提升或趋于稳定）；
• 行业比较：需获取新材料行业平均存货周转率，判断佳力奇在行业中的位置（如是否处于Top 20%）；
• 风险提示：若未来市场需求下滑或产能过剩，可能导致存货积压，存货周转率下降，需关注市场变化。

六、总结

佳力奇2025年上半年存货周转率表现亮眼，反映了其高效的存货管理能力。尽管数据存在一定局限性（期初存货缺失），但仍能体现企业在业务扩张中的运营韧性。建议持续关注其后续财务数据，尤其是存货余额与营业成本的变化，以进一步验证存货管理效率的稳定性。