中国军工板块竞争格局财经分析报告（2025年）

一、引言

军工板块作为国防安全的核心支撑产业，其竞争格局直接反映了国家国防科技工业的综合实力。近年来，随着中国国防现代化进程加速（如“十四五”国防和军队现代化规划的推进）、国防开支稳定增长（2025年中国国防预算约1.58万亿元，同比增长7.2%[0]），以及技术创新（如人工智能、高超音速技术、量子通信）的深度渗透，军工板块的竞争格局呈现出“集中度高、国企主导、民企补充、技术驱动”的显著特征。本文从行业集中度、参与者结构、技术壁垒、政策与需求驱动等维度，系统分析2025年中国军工板块的竞争格局及演变趋势。

二、行业集中度：高集中寡占型市场，十大军工集团主导

中国军工行业的集中度极高，十大军工集团（包括航天科技、航天科工、航空工业、中国航发、兵器工业、兵器装备、电子科技、中国电科、核工业、中国船舶）占据了行业约85%的市场份额[0]，形成“寡占型”竞争格局。其中，航空工业集团（核心业务：战机、直升机、航空发动机）、中国船舶集团（核心业务：航母、驱逐舰、民用船舶）、航天科技集团（核心业务：卫星、运载火箭、导弹）的市场份额均超过10%，为行业第一梯队。

从集中度变化趋势看，2020-2025年行业CR10从82%提升至85%，主要因军品资质壁垒（如“军工四证”：武器装备科研生产许可证、武器装备承制单位资格证、国家秘密载体印制资质、涉密信息系统集成资质）的强化，以及产业整合（如2023年中国船舶集团吸收合并中船重工，2024年航空工业集团整合旗下无人机业务）的推动，头部企业的规模优势进一步凸显。

三、主要参与者结构：国企主导，民企在细分领域崛起

1. 央企：十大军工集团为绝对核心

十大军工集团均为国务院直属的特大型央企，承担着国家重点武器装备的研发与生产任务。例如：

• 航空工业集团：拥有歼-20（隐身战机）、运-20（大型运输机）等核心装备，2024年军品收入占比约65%，研发投入达180亿元（占比8.5%）[0]；
• 中国船舶集团：负责航母（辽宁舰、山东舰）、驱逐舰（055型）的建造，2024年船舶订单量占全球军船市场的30%[0]；
• 电子科技集团：主导雷达（如相控阵雷达）、通信系统的研发，其产品广泛应用于战机、导弹等装备，2024年电子装备市场份额达40%[0]。

这些央企的优势在于政策支持（如国家重大科技专项倾斜）、技术积累（如航空发动机的“两机专项”）及产业链整合能力（覆盖从原材料到终端装备的全链条）。

2. 民企：细分领域的“专精特新”玩家

随着《关于推动国防科技工业高质量发展的意见》（2023年）、《民营企业参与国防建设指导意见》（2024年）等政策的出台，民企进入军工领域的门槛逐步降低，目前已在电子元器件、红外探测、通信系统等细分领域形成竞争力。例如：

• 高德红外：专注于红外热成像技术，其产品应用于导弹制导、战机座舱显示，2024年军品收入占比达50%，市场份额居国内民企第一[0]；
• 海格通信：从事军事通信设备研发，其卫星通信系统已装备于航母、潜艇，2024年军品收入增速达25%[0]；
• 振华科技：生产军用芯片（如FPGA、DSP），打破国外垄断，2024年军用芯片市场份额达15%[0]。

民企的优势在于机制灵活（研发效率高于国企）、专注细分领域（避免与央企直接竞争），但受限于资质门槛（如“军工四证”的获取周期）和资金实力（研发投入不足），目前仅能在非核心装备领域占据一定份额。

四、技术壁垒：核心技术“卡脖子”，研发投入决定竞争力

军工行业的技术壁垒极高，核心技术（如航空发动机、制导系统、量子雷达）的掌握程度直接决定企业的市场地位。具体来看：

1. 核心技术壁垒

• 航空发动机：作为“工业皇冠上的明珠”，其叶片制造（如单晶叶片）、燃烧室设计（如高温合金）等技术长期被欧美垄断，中国航空工业集团的“太行”发动机（WS-10）虽已实现量产，但与美国F-119发动机（用于F-22）仍有差距[0]；
• 制导系统：导弹的惯性制导（如激光陀螺）、卫星制导（如北斗系统）技术要求高精度，目前仅航天科工集团、电子科技集团等少数企业掌握；
• 军用芯片：FPGA（现场可编程门阵列）、DSP（数字信号处理器）等芯片是武器装备的“大脑”，目前国内民企（如振华科技）虽能生产中低端芯片，但高端芯片仍依赖进口（如美国Xilinx公司的FPGA）[0]。

2. 研发投入情况

为突破技术壁垒，十大军工集团的研发投入持续增长。2024年，航空工业集团研发投入达180亿元（占比8.5%），航天科技集团研发投入达150亿元（占比9.2%），均高于全国工业企业平均研发投入强度（2.5%）[0]。民企方面，高德红外2024年研发投入达12亿元（占比10%），主要用于红外探测器的技术升级[0]。

五、政策与市场需求：驱动竞争格局演变的核心因素

1. 政策影响

• 军改政策：2023年军改后，国防装备采购体系从“分散采购”转向“集中采购”，头部企业（如十大军工集团）因规模优势获得更多订单；
• 装备发展规划：《“十四五”国防和军队现代化规划》明确提出“加快武器装备现代化”，重点发展隐身战机、航母、高超音速武器等新型装备，推动航空工业集团、中国船舶集团等企业的业务增长；
• 民企准入政策：2024年出台的《民营企业参与国防建设指导意见》允许民企进入装备维修、零部件供应等领域，扩大了民企的市场空间。

2. 市场需求

• 国防开支增长：2025年中国国防预算约1.58万亿元，同比增长7.2%，其中装备采购费用占比约40%（6320亿元），较2020年提高5个百分点[0]；
• 装备更新换代：中国军队目前仍有大量老旧装备（如歼-7战机、051型驱逐舰）需要替换，新型装备（如歼-20、055型驱逐舰）的列装需求旺盛，推动航空工业集团、中国船舶集团等企业的订单增长；
• 出口需求：中国军工产品（如无人机、导弹）的国际竞争力提升，2024年军品出口额达120亿美元，同比增长15%，主要出口至中东、东南亚等地区[0]。

六、竞争格局演变趋势

1. 集中度持续提高

随着产业整合（如央企重组）和技术壁垒的强化，十大军工集团的市场份额将进一步提升，预计2030年CR10将达到90%[0]。

2. 民企参与度提升

政策支持（如民企准入门槛降低）和技术创新（如民企在红外、通信领域的突破）将推动民企在军工领域的渗透，预计2030年民企军品收入占比将从目前的10%提升至20%[0]。

3. 技术创新驱动格局变化

人工智能、量子技术、新能源等新技术的应用将改变军工行业的竞争格局。例如：

• 人工智能：用于导弹制导（如AI目标识别）、战机自动驾驶，掌握AI技术的企业（如电子科技集团、高德红外）将获得竞争优势；
• 量子技术：量子雷达（可探测隐身目标）、量子通信（加密通信）等技术的突破，将推动相关企业（如航天科工集团）的崛起；
• 新能源：电动战机、氢燃料电池船舶等新型装备的研发，将推动新能源企业（如宁德时代、比亚迪）进入军工领域。

七、结论

中国军工板块的竞争格局呈现“高集中、国企主导、民企补充”的特征，十大军工集团占据绝对核心地位，民企在细分领域崛起。技术壁垒（核心技术“卡脖子”）和政策（国防开支增长、装备发展规划）是驱动竞争格局演变的核心因素。未来，随着技术创新（如AI、量子技术）和政策支持（如民企准入）的推动，军工板块的竞争格局将逐步向“技术驱动、多元参与”方向演变。

对于投资者而言，央企（如航空工业集团、中国船舶集团）因规模优势和政策支持，仍是军工板块的核心投资标的；民企（如高德红外、海格通信）因专注细分领域和技术创新，具有较高的成长潜力。