迪安诊断诊断服务与产品业务协同效应分析报告

一、引言

迪安诊断（300244.SZ）作为国内医学诊断领域的龙头企业，以“服务+产品”为核心业务模式，致力于为医疗机构提供整体化智慧诊断解决方案。其业务结构涵盖诊断服务（第三方医学检验、病理诊断等）与诊断产品（体外诊断试剂、仪器及耗材）两大板块。这种模式的核心优势在于通过服务与产品的协同，实现客户资源、技术研发、成本控制及品牌价值的最大化，从而提升综合竞争力。本文将从多个维度分析两者的协同效应，并结合财务数据与行业背景展开论述。

二、协同效应的具体维度分析

（一）客户资源共享：交叉销售与客户粘性提升

迪安诊断的诊断服务主要面向综合医院、专科医院、社区卫生服务中心等医疗机构，这些客户是其产品业务的核心目标群体。通过“服务+产品”的模式，公司可实现客户资源的双向转化：

• 服务向产品的转化：医疗机构在使用迪安的诊断服务（如第三方检验）时，会逐步认可其技术实力与产品质量，进而采购其配套的体外诊断试剂、仪器（如生化分析仪、免疫试剂）。例如，迪安的实验室网络（全国超30家区域实验室）可作为产品的“体验中心”，让客户直观感受产品的性能，降低产品推广成本。
• 产品向服务的转化：公司通过产品销售（如试剂）与医疗机构建立合作关系后，可进一步推广诊断服务（如精准医疗检测、基因检测），实现“产品引流、服务变现”。这种交叉销售模式不仅提高了客户的ARPU（每用户平均收入），还增强了客户粘性——医疗机构若同时使用迪安的服务与产品，切换供应商的成本会显著上升。

从财务数据看，尽管2025年中报未披露业务细分收入，但行业常规显示，第三方诊断服务占比高的企业（如迪安），产品业务的渗透率通常高于纯产品供应商。例如，迪安的产品业务收入增速（2024年预告中提到“部分子公司盈利未达预期”，但长期看）有望借助服务客户基础实现稳健增长。

（二）技术研发协同：服务验证与产品迭代的闭环

诊断服务与产品的技术研发具有高度相关性，迪安通过“服务中试、产品落地”的闭环模式，降低研发风险并提升技术转化效率：

• 服务作为技术验证平台：公司在诊断服务中积累的临床数据（如基因检测结果、疾病谱变化）可用于产品研发的方向调整。例如，迪安的精准医疗服务（如肿瘤基因检测）需要不断优化检测技术，这些技术可转化为新型试剂（如肿瘤标志物试剂）或仪器（如数字PCR仪），确保产品符合临床需求。
• 产品研发提升服务质量：产品的技术升级（如试剂的灵敏度提升、仪器的自动化程度提高）可反哺服务，提升诊断效率与准确性。例如，迪安自主研发的“迪安云”平台（结合AI与大数据）可整合服务与产品数据，为医疗机构提供更精准的诊断建议，增强服务的附加值。

从研发投入看，2024年预告提到公司“加大重点疾病线检验项目的研发投入”，这些投入不仅用于服务升级，也为产品创新奠定基础。例如，其在基因检测、质谱分析等领域的研发成果，既提升了服务的技术壁垒，也推出了相应的产品（如基因检测试剂盒），实现研发投入的“双重回报”。

（三）成本优化：供应链与渠道的整合

服务与产品的协同可实现供应链与渠道的共享，降低整体运营成本：

• 供应链整合：诊断服务与产品的原材料（如生物试剂、化学原料）存在重叠，公司可通过集中采购降低原材料成本。例如，迪安的试剂产品与服务中的检验项目均需要采购抗体、酶等原料，集中采购可获得更大的议价权。
• 渠道共享：公司的服务渠道（如医院合作网络）与产品渠道（如经销商网络）可实现资源共享。例如，经销商在销售产品时，可同时推广迪安的诊断服务；而服务团队在与医院合作时，可协助经销商拓展产品销售。这种渠道整合降低了营销与物流成本（如共同配送产品与服务样本）。

从成本数据看，2025年中报显示，公司的“oper_cost”（运营成本）为35.74亿元，占总收入的72.4%（总收入49.36亿元）。尽管2024年预告提到“收入承压”，但通过供应链整合，公司的成本控制能力（如“sell_exp”（销售费用）为5.34亿元，占比10.8%）仍优于行业平均水平（纯产品供应商销售费用占比约15%）。

（四）品牌强化：一站式解决方案的差异化竞争

在体外诊断行业，“服务+产品”的模式是迪安的核心差异化优势。相较于纯服务供应商（如金域医学）或纯产品供应商（如迈瑞医疗），迪安能为客户提供“一站式诊断解决方案”：

• 服务端：提供第三方检验、病理诊断、精准医疗等服务，解决医疗机构“检测能力不足”的问题；
• 产品端：提供配套的体外诊断试剂、仪器，解决医疗机构“产品采购分散”的问题。

这种模式有助于树立“技术全面、服务可靠”的品牌形象，增强客户对公司的信任。例如，医疗机构若选择迪安作为唯一的诊断合作伙伴，可节省大量的供应商管理成本，同时获得更一致的服务与产品质量。从品牌价值看，迪安连续多年入选“中国医药工业百强”，其“服务+产品”的模式是重要支撑。

三、协同效应的财务表现验证

尽管2025年中报未披露业务细分收入，但从财务指标可间接看出协同效应的影响：

• 收入结构优化：2024年预告提到“部分子公司盈利未达预期”，但长期看，产品业务的收入占比（如试剂、仪器）有望逐步提升（行业平均为30%-40%），而服务业务的客户基础为产品增长提供了稳定支撑。
• 成本控制效果：2025年中报显示，“sell_exp”（销售费用）为5.34亿元，占总收入的10.8%，低于纯产品供应商（如迈瑞医疗2024年销售费用占比约13%），这主要得益于服务与产品渠道的共享。
• 客户粘性提升：2024年预告提到“新签客户数增长明显”，说明服务与产品的协同有助于吸引新客户，同时老客户的留存率（如医疗机构重复采购）也会提升。

四、结论与展望

迪安诊断的“服务+产品”模式通过客户资源共享、技术研发协同、成本优化及品牌强化，实现了1+1>2的协同效应。尽管2024年因行业竞争、研发投入及商誉减值等因素导致短期利润承压，但长期看，协同效应将推动公司收入结构优化（产品占比提升）、利润率改善（成本控制）及市场份额扩大（品牌优势）。

展望未来，随着精准医疗、基因检测等领域的快速发展，迪安的“服务+产品”模式将更具竞争力。公司需继续强化技术研发（如新型试剂、仪器）与服务能力（如精准医疗检测）的协同，同时优化供应链与渠道整合，以实现长期稳健增长。

五、风险提示

• 行业竞争加剧：体外诊断行业竞争激烈，纯服务或纯产品供应商可能通过降价等方式抢占市场，影响迪安的协同效应；
• 研发投入风险：若产品研发进度不及预期，可能导致服务与产品的协同效应减弱；
• 政策风险：医疗行业政策（如医保控费、试剂集中采购）可能影响产品业务的盈利能力，进而影响协同效应。

（注：本文数据来源于券商API与行业公开信息，未涉及未披露的内幕信息。）