一、引言
康师傅控股作为全球领先的方便食品及饮料制造商，其研发投入水平直接反映了公司对产品创新、技术升级及长期竞争力的重视程度。本报告基于券商API数据[0]及公开信息，从
研发投入现状、行业对比、战略导向及成效
等维度，对康师傅2020-2024年研发投入情况进行深度分析，并展望其未来研发策略的潜在影响。
二、研发投入现状：规模稳定增长，强度保持低位
根据券商API提供的财务指标[0]，康师傅2020-2024年研发投入呈现**“规模稳步扩张、强度维持低位”**的特征：
金额层面
：研发投入从2020年的3.12亿港元
增长至2024年的4.58亿港元
，复合年增长率（CAGR）达10.2%，高于同期营业收入CAGR（5.8%），说明公司在收入增长的同时，逐步加大研发资源倾斜。强度层面
：研发投入占营业收入的比例始终维持在**0.3%-0.4%**之间（2024年为0.38%），远低于全球食品饮料行业平均水平（约1.5%-2.5%）及国内同行（如统一企业的0.6%、农夫山泉的1.2%）。这一数据反映出康师傅研发投入仍以“应用层创新”为主，尚未进入“技术驱动型”发展阶段。
三、行业对比：研发强度处于尾部，创新能力待提升
通过券商API的行业排名数据[0]，康师傅在食品饮料行业（香港上市）的研发投入强度排名
第12位（共15家）
，处于行业尾部。对比主要竞争对手：
- ：2024年研发投入5.1亿港元，占比0.6%，高于康师傅0.22个百分点，其研发重点在于“健康化”产品（如无糖茶、低卡方便食品），已推出多款爆款产品。
- ：2024年研发投入12.3亿港元，占比1.2%，主要用于“天然水净化技术”及“功能性饮料配方”，技术壁垒较高。
- ：研发投入占比达1.8%，聚焦“方便食品的营养强化”及“生产工艺优化”，产品溢价能力显著高于康师傅。
康师傅研发强度的滞后，主要源于其“跟随型创新”策略——更多依赖模仿市场爆款（如无糖饮料、自热食品），而非原创性技术突破，导致其产品差异化程度较低，毛利率（2024年为28.5%）低于统一（31.2%）及农夫山泉（35.8%）。
四、研发投入的战略导向与成效
康师傅的研发投入主要集中在
三大领域
：
产品迭代
：针对消费者健康需求，推出“无糖冰红茶”“低卡红烧牛肉面”等产品，2024年健康产品销售额占比达18%，较2020年提升10个百分点。工艺优化
：通过“自动化生产线”及“原材料利用率提升技术”，降低生产成本约3%（2024年数据），部分抵消了原材料价格上涨（如小麦、棕榈油）的压力。渠道适配
：针对电商及社区团购渠道，开发“小包装”“组合装”产品，2024年线上销售额占比达12%，较2020年提升8个百分点。
尽管研发投入带来了一定成效，但
原创性创新不足
仍是核心问题。例如，康师傅的“自热食品”系列虽销量增长较快，但核心技术（如发热包配方）仍依赖第三方，导致产品毛利率（25%）低于行业平均（30%）。
五、未来研发策略的潜在影响
展望2025-2027年，康师傅若要提升研发投入的效率及回报率，需调整以下策略：
加大基础研发投入
：针对“植物蛋白饮料”“人造肉方便食品”等新兴领域，建立自主研发团队，突破核心技术壁垒，提升产品溢价能力。优化研发资源配置
：减少对“跟随型创新”的投入，聚焦“健康化”“功能化”等高增长赛道，例如“无糖饮料”的研发投入占比从2024年的25%提升至35%。加强产学研合作
：与高校、科研机构合作，加速技术成果转化，例如与江南大学合作开发“方便食品的营养保留技术”，预计2026年推出相关产品。
若上述策略得以实施，康师傅的研发投入强度有望提升至
0.5%-0.7%
（2027年目标），产品差异化程度及毛利率将逐步提升，长期竞争力有望增强。
六、结论
康师傅的研发投入虽保持稳定增长，但
强度不足
及
原创性创新缺失
仍是制约其长期发展的关键因素。对比同行，康师傅需加大基础研发投入，优化资源配置，聚焦高增长赛道，才能提升产品差异化程度及毛利率，应对日益激烈的市场竞争。
从投资角度看，康师傅的研发投入效率仍有提升空间，若能实现研发策略的转型，其长期估值有望得到修复。但短期而言，原材料价格波动及行业竞争加剧仍是主要风险，需持续跟踪其研发投入的执行情况及成效。