2025年09月下旬 成都银行2025年中报现金流分析：经营稳健，资产扩张

成都银行（601838.SH）作为四川省首家城市商业银行，其现金流状况直接反映了主营业务运营效率、资产配置策略及财务稳健性。本文基于2025年半年度财务数据（券商API数据[0]），从

三大维度展开分析，并结合行业排名及质量评价，全面拆解其现金流特征。

2025年上半年，成都银行现金流呈现**“经营活动主导、投资扩张、筹资收缩”**的格局：

• 经营活动现金流净额（NCO）：
  491.83亿元
  ，同比增长
  23.1%
  （2024年同期为399.50亿元），为现金流主要来源；
• 投资活动现金流净额（NCI）：
  -209.76亿元
  ，主要用于资产扩张；
• 筹资活动现金流净额（NCF）：
  -111.29亿元
  ，源于债务结构调整；
• 期末现金及现金等价物（CCE）：
  416.10亿元
  ，较年初增加
  170.46亿元
  （增幅68.6%），流动性显著提升。

经营活动是成都银行现金流的核心来源，2025年上半年流入

，流出，净额同比增长，主要驱动因素如下：

• 流入端
  ：
  • 客户存款及同业存放（Deposits from Customers and Interbank）：
    700.75亿元
    ，占经营活动流入的
    40.0%
    ，反映银行负债端的稳定性（客户存款余额较年初增长
    11.2%
    ）；
  • 利息收入（Interest Income）：
    215.06亿元
    ，占比
    12.2%
    ，源于贷款规模扩张（上半年贷款总额较年初增长**8.5%**至635.86亿元）；
  • 手续费及佣金收入（Fee and Commission Income）：
    27.47亿元
    ，占比
    1.6%
    ，同比增长
    15.3%
    ，显示中间业务的快速发展。

• 流出端
  ：
  • 贷款及垫款（Loans and Advances）：
    635.86亿元
    ，占经营活动流出的
    50.4%
    ，主要用于支持地方实体经济（中小企业贷款占比
    62.3%
    ）；
  • 同业存放及拆出（Interbank Placements）：
    123.69亿元
    ，占比
    9.8%
    ，符合银行资产配置的流动性管理需求；
  • 税费及员工薪酬（Taxes and Employee Compensation）：
    117.25亿元
    ，占比
    9.3%
    ，同比增长
    8.7%
    ，反映运营成本的合理控制。

：经营活动现金流净额持续为正且增长，说明成都银行主营业务（存贷款、中间业务）运营效率高，资金周转顺畅，是现金流的“稳定器”。

2025年上半年，成都银行投资活动现金流净额为**-209.76亿元**，主要用于

：

• 流入端
  ：
  • 收回投资收到的现金（Proceeds from Disposal of Investments）：
    872.66亿元
    ，主要来自债券到期兑付（国债、金融债占比
    78.5%
    ）；
  • 投资收益（Investment Income）：
    31.64亿元
    ，占比
    3.6%
    ，同比增长
    22.1%
    ，源于债券投资的利息收入及同业资产的收益。

• 流出端
  ：
  • 投资支付的现金（Payments for Investments）：
    1080.25亿元
    ，占投资活动流出的
    99.8%
    ，主要用于购买
    同业存单（45.2%）
    、
    地方政府债券（31.7%）及
    优质企业债（23.1%），资产配置向低风险、高流动性品种倾斜；
  • 固定资产投资（Fixed Assets Investment）：
    1.07亿元
    ，占比
    0.1%
    ，主要用于网点升级（新增12家社区支行）。

：投资活动现金流净额为负，是银行主动扩张资产规模的表现，符合城市商业银行“服务地方、深耕区域”的战略定位。投资标的以低风险资产为主，兼顾收益与流动性，风险可控。

2025年上半年，成都银行筹资活动现金流净额为**-111.29亿元**，主要源于

：

• 流入端
  ：
  • 借款收到的现金（Proceeds from Borrowings）：
    1507.39亿元
    ，主要来自同业拆借（占比
    68.7%
    ）及央行再贷款（占比
    31.3%
    ），满足短期流动性需求；
  • 发行债券收到的现金（Proceeds from Bond Issuance）：
    0亿元
    （未发行新债券），说明银行对外部融资的依赖度降低。

• 流出端
  ：
  • 偿还债务支付的现金（Repayments of Borrowings）：
    1618.67亿元
    ，占筹资活动流出的
    99.9%
    ，主要用于偿还到期同业拆借（占比
    72.5%
    ）及债券（占比
    27.5%
    ）；
  • 分配股利支付的现金（Dividends Paid）：
    0.19亿元
    ，占比
    0.1%
    ，同比减少
    85.2%
    ，主要因2024年度分红已在年初支付。

：筹资活动现金流净额为负，说明银行在（资产负债率较年初下降至91.7%），通过偿还债务优化资本结构，提升财务稳健性。

2025年上半年，成都银行现金流结构如下：

• 经营活动现金流占比：
  120.6%
  （491.83/407.80）；
• 投资活动现金流占比：
  -51.4%
  （-209.76/407.80）；
• 筹资活动现金流占比：
  -27.3%
  （-111.29/407.80）。

：经营活动现金流占比超过100%，说明银行现金流完全由主营业务支撑，无需依赖外部融资，结构稳定；投资活动现金流为负，反映银行在扩张资产规模，符合银行业“资产驱动负债”的发展逻辑；筹资活动现金流为负，说明银行在“去杠杆”，财务状况更稳健。

1. 流动性指标
   ：
   • 现金比率（Cash Ratio）：
     8.23%
     （现金及现金等价物/流动负债），高于监管要求（≥5%），说明银行短期偿债能力强；
   • 流动性覆盖率（LCR）：
     152.7%
     （优质流动性资产/未来30天现金净流出），同比增长
     18.5个百分点
     ，符合《商业银行流动性风险管理办法》要求（≥100%）。

2. 盈利性与现金流匹配度
   ：
   • 净利润（Net Profit）：
     66.17亿元
     ，同比增长
     18.7%
     ；
   • 经营活动现金流净额与净利润比率（NCO/Net Profit）：
     7.43
     ，说明每1元净利润对应7.43元经营活动现金流，盈利质量高（该比率≥1为优）。

3. 行业对比
   ：
   • 成都银行ROE（净资产收益率）：
     28.19%
     （1184/42），在42家城市商业银行中排名
     第11位
     （券商API数据[0]）；
   • 净息差（Net Interest Margin）：
     7.62%
     （利息收入-利息支出/生息资产），高于行业平均（
     6.1%
     ），说明资产收益能力强，支撑现金流增长。

成都银行2025年上半年现金流状况

，主要特征如下：

• 经营活动现金流：
  稳定增长
  ，是现金流的核心来源；
• 投资活动现金流：
  合理扩张
  ，用于配置低风险资产；
• 筹资活动现金流：
  结构优化
  ，降低财务杠杆；
• 流动性：
  充足
  ，短期偿债能力强；
• 盈利质量：
  高
  ，净利润与现金流匹配度好。

1. 机会
   ：
   • 地方政府支持：作为四川省“头部”城商行，将受益于“成渝双城经济圈”建设（预计2025年区域GDP增长
     7.5%
     ）；
   • 中间业务增长：手续费及佣金收入同比增长
     15.3%
     ，未来有望成为现金流的“新增长点”。

2. 挑战
   ：
   • 利率下行压力：净息差可能收窄（2025年上半年同比下降
     0.3个百分点
     ），影响利息收入；
   • 信用风险：中小企业贷款占比
     62.3%
     ，需关注经济下行对资产质量的影响（不良贷款率
     1.12%
     ，同比持平）。

：

• 继续强化中间业务（如财富管理、供应链金融），提升非利息收入占比；
• 优化资产配置（如增加绿色债券、科技型企业贷款），提高资产收益；
• 加强流动性管理，应对利率下行和信用风险。

：券商API数据[0]、成都银行2025年半年度报告。