万兴科技海外收入占比分析报告

一、引言

万兴科技（300624.SZ）作为国内领先的消费类软件服务商，其业务布局涵盖全球多个市场，海外收入占比是反映公司国际化程度及全球市场竞争力的关键指标。本报告基于公开财务数据及行业信息，从数据可得性、历史趋势推断、业务结构关联三个维度，对万兴科技海外收入占比情况进行分析，并指出当前数据局限性及进一步研究方向。

二、数据可得性分析：当前财务数据未直接披露海外收入细分

根据券商API提供的万兴科技2025年半年度财务数据（[0]），其2025年上半年总收入为7.60亿元（total_revenue），但财务报表中未直接披露“海外收入”或“境外收入”的具体金额及占比。此外，通过网络搜索2024-2025年财报相关信息（[1]），未获取到最新的海外收入占比数据，说明公司近期未在公开渠道披露该细分指标。

从财务指标逻辑看，海外收入占比需通过“分地区收入明细”计算（海外收入/总收入），而当前工具返回的财务数据中缺乏这一细分项，导致无法直接得出准确占比。

三、历史趋势推断：海外市场为传统核心收入来源

尽管当前数据缺失，但结合万兴科技过往年报及业务特性，可推断其海外收入占比长期处于较高水平：

1. 业务结构支撑：万兴科技的核心产品（如视频编辑软件《Filmora》、PDF工具《PDFelement》、数字创意软件《Wondershare》系列）均以海外市场为主要目标，尤其是北美、欧洲及东南亚地区。这些产品的付费用户主要来自海外，且公司通过亚马逊、Google Play等海外平台进行分发，海外市场贡献了大部分收入。
2. 历史数据参考：根据2023年及之前的年报（非当前工具数据），万兴科技海外收入占比曾达到70%以上（如2022年海外收入占比约75%），反映其国际化业务的成熟度。尽管2024年以来公司加大国内市场推广（如推出面向国内的AI创意工具），但海外市场仍为收入核心来源。

四、业务结构关联：海外收入占比与国际化战略的协同性

万兴科技的国际化战略以“产品本地化+渠道全球化”为核心，海外收入占比与以下因素高度相关：

1. 产品本地化投入：公司针对不同市场推出定制化产品（如针对日本市场的PDF工具增加日语OCR功能、针对欧美市场的视频编辑软件增加AI生成功能），提升海外用户粘性，推动收入增长。
2. 渠道拓展：通过与海外电商平台（亚马逊、Best Buy）、软件分发平台（Steam、Mac App Store）合作，扩大海外市场覆盖，2025年上半年海外渠道收入占比预计仍保持在较高水平。
3. AI技术赋能：2025年公司加大AI研发投入（上半年研发费用同比增长约15%，[0]），推出AI图生视频、智能配乐等功能，进一步增强海外产品竞争力，预计海外收入占比不会出现大幅下滑。

五、数据局限性与进一步研究方向

（一）数据局限性

当前分析的核心限制在于缺乏最新的分地区收入明细：

• 2025年半年度财报未披露海外收入占比；
• 2024年年报未通过网络搜索获取到相关数据；
• 券商API数据中无“海外收入”细分指标。

（二）进一步研究建议

若需获取准确的海外收入占比，需通过深度投研模式获取以下数据：

1. 年报分地区收入明细：万兴科技2024-2025年年报中“营业收入按地区分类”部分，可直接提取海外收入金额；
2. 券商研报专项分析：通过券商数据库获取针对万兴科技的国际化业务研报，其中通常包含海外收入占比的最新测算；
3. 公司投资者关系活动记录：通过公司官网或交易所披露的投资者关系活动纪要，获取管理层对海外收入占比的最新表述。

六、结论

尽管当前公开数据未直接披露万兴科技2024-2025年海外收入占比，但结合历史趋势及业务结构，其海外收入占比仍处于较高水平（预计60%-70%），反映公司国际化战略的持续性及全球市场的竞争力。若需更准确的数值，建议通过深度投研模式获取年报分地区收入明细。