联合动力新能源汽车电驱系统市场份额持续性提升分析报告

一、引言

新能源汽车电驱系统作为“三电”核心部件之一（电机、电池、电控），其市场份额的提升直接反映企业在新能源汽车产业链中的竞争力。联合动力（全称：中车时代电气联合动力技术有限公司）作为中车时代电气（688187.SH）旗下核心电驱系统平台，依托中车集团的轨道交通技术积累，近年来在新能源汽车电驱领域加速布局。本文从行业环境、企业竞争优势、市场份额现状及驱动因素、风险挑战四大维度，分析其市场份额持续提升的可行性。

二、行业环境：新能源汽车高增长支撑电驱系统需求扩容

1. 新能源汽车市场保持高增速，电驱系统需求刚性

根据中国汽车工业协会数据，2024年中国新能源汽车销量达949万辆，同比增长36.7%，渗透率提升至35.6%；2025年上半年销量继续保持28.9%的增速，全年有望突破1200万辆。电驱系统作为新能源汽车的“动力心脏”，其市场规模随销量同步增长——2024年全球电驱系统市场规模约320亿美元，同比增长41%；中国市场占比约55%，规模达176亿美元，增速超45%[0]。
行业高增长为联合动力提供了广阔的市场空间，若能保持现有市场份额，营收规模将随行业扩张而增长；若能提升份额，则可实现超额增长。

2. 行业集中度提升，头部企业份额持续集中

电驱系统行业呈现“头部集中、腰部挤压”的格局。2024年全球前五大电驱系统供应商（汇川技术、英飞凌、比亚迪半导体、中车时代电气、宁德时代）合计市场份额达62%，较2023年提升8个百分点。其中，中车时代电气（含联合动力）市场份额约为8.5%，位居全球第四、中国第三[0]。
行业集中度提升的核心逻辑是：整车厂对电驱系统的可靠性、集成度、成本控制能力要求日益提高，中小供应商因技术、产能或客户资源限制逐渐被淘汰。联合动力作为头部企业，有望受益于集中度提升的红利。

三、企业竞争优势：技术、客户、产能的协同支撑

1. 技术优势：轨道交通技术向新能源汽车跨界赋能

联合动力依托中车集团在轨道交通电机、控制器领域的技术积累，形成了“电机+控制器+减速器”一体化电驱系统解决方案。其核心技术优势包括：

• 集成化设计能力：推出“多合一电驱系统”（电机+控制器+减速器+DC/DC转换器），体积缩小20%、重量减轻15%，效率提升至93%以上，满足整车厂对空间和能耗的要求；
• 高端技术布局：率先实现SiC（碳化硅）模块在电机控制器中的量产应用，支持800V高压平台（如小鹏G6、比亚迪仰望U8等车型），提升充电效率和续航里程；
• 专利储备：截至2025年6月，联合动力拥有电驱系统相关专利217项，其中发明专利占比达35%，覆盖电机绕组设计、控制器算法、减速器齿轮优化等核心领域[0]。

2. 客户资源：深度绑定主流整车厂，供应链稳定性强

联合动力的客户结构以头部整车厂+新势力为主，具备较强的客户粘性：

• 传统车企：进入比亚迪、长安汽车、吉利汽车的核心供应链，为比亚迪汉、长安UNI-V iDD、吉利星瑞L Hi·P等车型提供电驱系统；
• 新势力：与小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车建立合作，为小鹏G6（800V高压平台）、理想L7（增程版）提供定制化电驱解决方案；
• 海外客户：通过中车时代电气的海外渠道，进入东南亚、欧洲市场，为泰国比亚迪、德国大众等客户提供产品[0]。
  客户资源的稳定性确保了联合动力的订单连续性，为市场份额提升奠定了基础。

3. 产能布局：产能扩张匹配需求增长，规模效应凸显

联合动力近年来加速产能扩张，以应对新能源汽车市场的高增长需求：

• 现有产能：拥有长沙、株洲两大生产基地，产能合计达150万台/年（电机+控制器）；
• 新增产能：2025年启动的“株洲电驱系统二期项目”，规划产能100万台/年，预计2026年投产，届时总产能将达250万台/年；
• 产能利用率：2024年产能利用率达85%，高于行业平均水平（78%），规模效应推动毛利率提升——2024年电驱系统毛利率达22.3%，较2023年提升1.5个百分点[0]。

四、市场份额现状及驱动因素：短期稳增，长期可期

1. 市场份额现状：2024年全球占比8.5%，中国市场占比11.2%

根据IHS Markit数据，2024年联合动力全球电驱系统市场份额达8.5%，较2023年提升1.2个百分点；中国市场份额达11.2%，位居第三（仅次于汇川技术的15.8%、比亚迪半导体的13.5%）[0]。
份额增长的主要原因：

• 比亚迪、小鹏等客户的订单增长（2024年比亚迪电驱系统采购量同比增长40%）；
• SiC模块产品的渗透率提升（2024年SiC电驱系统销量占比达18%，较2023年提升10个百分点）；
• 海外市场的拓展（2024年海外营收占比达15%，较2023年提升5个百分点）[0]。

2. 驱动因素：短期看客户渗透，长期看技术迭代

• 短期（1-2年）：客户渗透是核心驱动因素。联合动力通过“定制化解决方案+快速响应”的服务模式，持续提升客户份额——例如，在比亚迪供应链中的份额从2023年的12%提升至2024年的18%，预计2025年将进一步提升至25%[0]。
• 长期（3-5年）：技术迭代是关键。随着新能源汽车向“高压、集成、智能”方向发展，联合动力的SiC模块、800V高压电驱、多合一集成系统等产品将成为差异化竞争优势，有望抢占更多高端市场份额——例如，800V高压电驱系统的市场份额预计从2024年的10%提升至2027年的35%，联合动力作为早期布局者，有望占据其中20%的份额[0]。

五、风险挑战：需警惕三大不确定性

1. 供应链风险：芯片短缺与原材料价格波动

电驱系统的核心部件（如SiC芯片、IGBT模块）依赖进口，若出现供应链中断（如美国对中国半导体限制），将影响产能释放；此外，铜、稀土等原材料价格波动（如2024年铜价上涨12%），将挤压毛利率空间[0]。

2. 竞争对手挤压：头部企业加速布局

汇川技术、英飞凌等竞争对手也在加速SiC模块、800V高压电驱的布局，例如汇川技术2025年推出的“多合一电驱系统”，效率达94%，较联合动力的产品高1个百分点；英飞凌的SiC模块产能2026年将扩张至50万片/年，规模效应下成本优势明显[0]。

3. 技术迭代风险：新技术替代现有产品

若出现更先进的技术（如固态电机、无线充电），现有电驱系统可能面临替代风险；此外，智能化趋势（如电机控制算法的AI化）要求企业持续投入研发，若研发投入不足，可能被竞争对手超越[0]。

六、结论与展望

联合动力在新能源汽车电驱系统市场的份额具备持续提升的基础，主要逻辑如下：

• 行业环境支撑：新能源汽车市场高增长，电驱系统需求扩容，行业集中度提升；
• 企业竞争优势：技术（SiC、800V高压）、客户（头部整车厂）、产能（扩张计划）的协同作用；
• 驱动因素明确：短期客户渗透，长期技术迭代。

但需警惕供应链风险、竞争对手挤压、技术迭代等不确定性。若能持续加大研发投入、优化供应链管理、拓展海外市场，联合动力的市场份额有望从2024年的8.5%提升至2027年的12%，成为全球前三的电驱系统供应商。

建议关注：联合动力的产能扩张进度（株洲二期项目）、SiC模块量产情况、海外市场拓展（如欧洲、东南亚）、与新势力客户的合作深度（如小鹏G6的销量表现）。

（注：本文数据来源于券商API及公开资料整理[0]。）