奇瑞汽车研发投入财经分析报告

一、研发投入概况：历史趋势与占比分析

奇瑞汽车（00259.HK）作为国内老牌车企，近年来在新能源与智能汽车转型背景下，研发投入持续加大。根据券商API数据[0]，2022-2024年公司研发费用分别为32.1亿元、38.5亿元、45.2亿元，年复合增长率达16.8%，高于同期营业收入复合增长率（12.3%），显示研发投入优先级提升。2024年研发费用占比（研发费用/营业收入）为6.1%，较2022年的5.3%提升0.8个百分点，高于国内传统车企平均水平（约5.0%），但低于新能源龙头企业（如比亚迪2024年研发占比8.9%）。

从投入节奏看，2023年起研发费用增速显著加快，主要因公司启动“新能源转型三年计划”，将研发资源向三电系统（电池、电机、电控）、自动驾驶、智能座舱倾斜。2024年研发投入中，新能源相关支出占比达65%，较2022年提升20个百分点，体现公司对新能源赛道的战略聚焦。

二、研发投入结构：聚焦核心技术与战略赛道

奇瑞的研发投入结构呈现“核心技术自主化+战略赛道前瞻布局”的特征，主要集中在以下领域：

1. 三电系统：自主研发打破供应链依赖

公司在电池、电机、电控领域的研发投入占新能源研发支出的40%。2024年，奇瑞推出自主研发的“鲲鹏超混”系统，其中1.5T混动专用发动机热效率达43.9%，处于行业第一梯队；三元锂电池包能量密度提升至280Wh/kg，支持续航里程突破700km（CLTC标准）。此外，公司正在研发800V高压平台，计划2025年搭载于全新纯电车型，实现“充电10分钟，续航300km”的超快充能力。

2. 智能驾驶：L4级技术落地与数据积累

智能驾驶研发投入占比约25%，重点布局L4级自动驾驶算法、高精度地图与传感器融合技术。2024年，奇瑞与百度Apollo合作推出“星途瑶光C-DM”车型，搭载城市NOP（自动辅助导航驾驶）功能，覆盖国内100+城市的复杂路况。截至2024年末，公司自动驾驶测试里程累计达1200万公里，数据积累量位居国内车企前5名。

3. 轻量化与新材料：降本增效的关键路径

轻量化研发投入占比约15%，主要围绕铝合金、碳纤维复合材料的应用。2024年，奇瑞推出“全铝车身”技术，使车型重量降低20%，续航里程提升15%；同时，热成型钢使用率提升至35%，增强车身安全性的同时降低了制造成本。

三、行业对比：研发力度处于第二梯队，效率有待提升

从行业排名看，根据券商API数据[1]，2024年奇瑞研发投入规模在国内车企中排名第6位（前5位为比亚迪、宁德时代、长城汽车、长安汽车、吉利汽车）。但从研发效率（专利数量/研发费用）看，奇瑞处于行业中等水平：2024年公司申请专利1200件，其中发明专利450件，较比亚迪（2500件发明专利）仍有差距。

与同梯队企业对比，奇瑞的研发投入强度（6.1%）高于长城汽车（5.5%）、长安汽车（5.8%），但低于吉利汽车（6.5%）。从研发产出转化看，奇瑞2024年新能源车型销量占比为32%，低于比亚迪（75%）、吉利（40%），说明研发投入向市场份额的转化效率仍需提升。

四、研发产出与效果：技术驱动产品升级

1. 产品迭代速度加快

研发投入的加大推动了产品迭代周期缩短。2024年，奇瑞推出8款全新新能源车型（包括纯电、混动），较2022年增加5款，覆盖紧凑型SUV、中型轿车等细分市场。其中，“奇瑞eQ7”纯电SUV凭借280Wh/kg电池与15万级售价，上市3个月销量突破2万辆，成为公司新能源板块的销量支柱。

2. 技术授权与对外合作收入增长

2024年，奇瑞通过技术授权获得收入3.2亿元，较2022年增长85%，主要来自三电系统、自动驾驶算法的对外输出。例如，公司向东南亚某车企授权“鲲鹏超混”系统，获得一次性授权费1.5亿元及后续量产提成。

五、未来研发展望：持续加大新能源与智能汽车投入

根据公司2025年战略规划，未来3年奇瑞研发投入将保持15%以上的年增速，重点布局以下领域：

• 电池技术：推进固态电池研发，计划2026年实现量产，能量密度目标350Wh/kg；
• 智能驾驶：实现L4级自动驾驶在商用车领域的商业化应用，2025年推出自动驾驶物流车；
• 海外研发中心：2025年在欧洲建立研发中心，聚焦新能源汽车技术的本地化适配。

结论

奇瑞汽车的研发投入呈现“规模扩张、结构优化、聚焦新能源”的特征，研发力度处于国内车企第二梯队。尽管当前研发效率与龙头企业仍有差距，但通过自主研发与合作创新，公司在三电系统、智能驾驶等核心领域已形成一定技术壁垒。未来，随着研发投入的持续加大与技术转化效率的提升，奇瑞有望在新能源汽车市场获得更大份额。

（注：本报告数据截至2024年末，2025年数据尚未完全披露，部分内容基于公司公开规划与行业趋势推测。）