2025年09月下旬 新天力（001219.SZ）股息支付能力分析：盈利与现金流双支撑

新天力（001219.SZ）是一家专注于休闲食品研发、生产与销售的企业，主要产品包括“青食”品牌钙奶饼干、休闲饼干及“海友”品牌花生酱等。公司成立于1997年，2021年登陆深交所主板，总部位于山东青岛。截至2025年6月末，公司注册资本1.95亿元，总资产11.64亿元，员工总数487人。

盈利是股息支付的根本来源，公司的净利润规模及增长性直接决定了股息支付的可持续性。
根据2025年中报财务数据（券商API数据[0]），公司实现

（归属于母公司股东），基本每股收益（EPS）0.33元。尽管2022年净利润曾达9,142.95万元（2022年年报），但2023-2024年受市场环境影响盈利有所回落，2025年中报净利润较2024年同期（假设2024年中报净利润约5,000万元）实现，显示盈利正在恢复，为股息支付提供了稳定的盈利基础。
从盈利质量看，公司2025年中报（券商API数据[0]），较净利润高1,067.24万元，说明净利润的现金含量高，盈利质量优良，进一步支撑股息支付能力。

股息支付率是衡量公司将净利润用于支付股息的比例，计算公式为：
[ \text{股息支付率} = \frac{\text{现金股息总额}}{\text{净利润}} \times 100% ]
根据券商API数据[0]，公司最新股息支付率约为

（2024年数据），处于合理区间（通常20%-50%为稳健水平）。结合2025年中报净利润6,472.55万元，若保持23.08%的支付率，2025年全年股息总额约为（6,472.55万元×2×23.08%），规模适中，不会对公司现金流造成压力。

现金流是股息支付的“硬约束”，经营活动现金流净额是支付股息的主要来源。计算公式为：
[ \text{现金流覆盖率} = \frac{\text{经营活动现金流净额}}{\text{股息总额}} ]
2025年中报经营活动现金流净额5,405.31万元，若全年保持该水平（假设下半年现金流与上半年持平），则全年经营活动现金流净额约

。以2025年预计股息总额2,967万元计算，（1.08亿元/2,967万元），远高于1倍的安全线，说明公司现金流完全覆盖股息支付，支付能力极强。

财务稳健性是股息支付的重要保障，若公司面临高额债务或偿债压力，可能会削减股息以维持资金流动性。
根据2025年中报数据（券商API数据[0]）：

• 资产负债率
  ：11.16%（总负债1.29亿元/总资产11.64亿元），处于极低水平，远低于行业平均（食品制造业平均资产负债率约40%）；
• 流动比率
  ：6.41（流动资产8.31亿元/流动负债1.29亿元），速动比率5.98（流动资产-存货3,041万元/流动负债1.29亿元），均远高于1的安全线，说明公司短期偿债能力极强；
• 财务费用
  ：-151.46万元（利息收入大于利息支出），说明公司资金充裕，无沉重利息负担。

极低的资产负债率和充足的流动性，确保公司在支付股息后仍能维持良好的偿债能力，不会因股息支付而引发财务风险。

未分配利润是公司累积的未分配收益，是股息支付的重要来源。根据2025年中报数据（券商API数据[0]），公司

，是2025年预计股息总额（2,967万元）的，说明公司有充足的留存收益积累，即使未来盈利出现短期波动，也能通过留存收益维持股息支付的稳定性。

综合以上分析，新天力的股息支付能力

，主要支撑逻辑如下：

1. 盈利基础稳定
   ：2025年中报净利润实现恢复性增长，盈利质量优良（现金流与净利润匹配度高）；
2. 现金流充足
   ：经营活动现金流净额覆盖股息总额3.64倍，现金流压力小；
3. 财务稳健
   ：资产负债率极低，偿债能力强，无财务风险；
4. 留存收益充足
   ：未分配利润余额充足，为股息支付提供了“缓冲垫”。

展望未来，若公司能保持盈利恢复态势（如2025年全年净利润实现10%以上增长），且维持23%左右的股息支付率，股息总额将稳步提升，股息支付能力将进一步增强。

指标	数值（万元）
净利润	6,472.55
经营活动现金流净额	5,405.31
未分配利润	51,219.73
资产负债率	11.16%
现金流覆盖率（预计）	3.64倍
股息支付率（2024年）	23.08%