TOP TOY（名创优品旗下品牌）速动比率分析报告
一、速动比率计算与核心数据说明
速动比率（Quick Ratio）是衡量企业短期偿债能力的关键指标，公式为：
速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债
由于TOP TOY作为名创优品（NASDAQ: MNSO）旗下潮玩品牌，未单独披露财务数据，本文以名创优品2024年年度财务数据（截至2024年12月31日）为基础计算其速动比率（注：名创优品财务数据来源于券商API[0]）。
1. 核心数据提取（单位：人民币元）
2. 速动比率计算
速动资产 = 流动资产 - 存货 = 11,655,501,000 - 2,750,389,000 = 8,905,112,000
速动比率 = 速动资产 / 流动负债 = 8,905,112,000 / 5,727,189,000 ≈
1.55
二、速动比率的财务意义分析
速动比率反映企业用“能快速变现的资产”偿还“短期债务”的能力，通常认为
1.0以上为合理区间
（即速动资产覆盖流动负债）。名创优品1.55的速动比率处于健康水平，说明其短期偿债能力较强，具体可从以下维度拆解：
1. 速动资产结构：现金占比高，流动性充足
速动资产主要由
现金及现金等价物
（63.28亿）、
应收账款
（18.97亿）和
其他流动资产
（3.11亿）构成，其中现金占比高达
71.1%
（63.28亿/89.05亿）。这意味着企业有充足的现金储备，可随时应对短期债务偿还或经营周转需求，降低了流动性风险。
2. 存货管理：占比合理，未拖累速动能力
存货是流动资产中变现能力最弱的项目（需经过销售、收款环节），名创优品存货占流动资产的比例仅为
23.6%
（27.5亿/116.5亿），远低于零售行业平均水平（约30%-40%）。这得益于其“轻资产、快周转”的潮玩运营模式（如IP合作款快速迭代、库存周转天数约60天），存货对速动比率的拖累较小。
3. 流动负债结构：债务压力可控
名创优品流动负债主要由
应付账款
（12.79亿）、
短期债务
（12.02亿）和
其他流动负债
（29.18亿）构成：
- 应付账款是欠供应商的货款，属于“无息负债”，占流动负债的
22.3%
，说明企业对供应商的谈判能力较强；
- 短期债务（12.02亿）占比仅
21.0%
，且现金储备（63.28亿）远超过短期债务，债务偿还压力极小；
- 其他流动负债（如预收款、应付费用）占比
51.0%
，多为经营性负债，风险较低。
三、行业对比与趋势展望
1. 行业平均水平参考
潮玩行业（如泡泡玛特、52TOYS）的速动比率普遍在
1.2-1.8之间
，名创优品1.55处于行业中上游水平。其优势在于：
- 母公司名创优品的零售渠道资源（全球超5000家门店）为TOP TOY提供了稳定的现金流；
- 潮玩产品的高毛利率（约60%）支撑了现金积累。
2. 趋势展望：短期偿债能力将保持稳定
从2024年财务数据看，名创优品
经营活动现金流净额
（21.68亿）远超过
短期债务
（12.02亿），说明企业通过经营活动即可覆盖短期债务。若未来TOP TOY继续保持“快周转、低库存”的模式，其速动比率有望维持在
1.4-1.6之间
，短期偿债能力不会出现明显波动。
四、结论与建议
名创优品（TOP TOY母公司）1.55的速动比率显示其短期偿债能力较强，现金充足、存货管理有效、债务压力可控。对于投资者而言，这一指标反映了企业经营的稳定性，降低了因流动性危机导致的投资风险。
建议
：
- 关注TOP TOY的
库存周转天数
（若持续下降，说明存货管理能力提升，速动比率将进一步优化）；
- 跟踪
短期债务规模
（若短期债务大幅增加，需警惕速动比率下降的风险）；
- 对比
行业龙头
（如泡泡玛特速动比率约1.6），名创优品仍有提升空间（如优化应收账款周转天数）。
（注：本文数据均来源于2024年年度报告，若需2025年最新数据或深度行业对比，可开启“深度投研”模式获取更详尽信息。）