新天力（301299.SZ）资本回报率分析报告

一、公司基本情况概述

新天力（301299.SZ）是一家专注于大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析的专业服务提供商，业务涵盖资讯服务、咨询服务和会务调研等领域。根据券商API数据[0]，公司2025年上半年实现营业收入1.71亿元，归属于母公司股东的净利润3514万元，基本每股收益0.59元。截至2025年6月末，公司总资产9.84亿元，归属于母公司股东权益5.90亿元，资产负债率约39.04%，财务状况稳健。

二、资本回报率（ROIC）计算与解读

1. 核心公式与数据来源

资本回报率（ROIC）是衡量企业运用资本（股东权益+有息负债）获取净利润能力的关键指标，公式为：
[ \text{ROIC} = \frac{\text{净利润}}{\text{投入资本（股东权益+有息负债）}} ]
根据券商API数据[0]，2025年上半年新天力的财务数据如下：

• 归属于母公司股东的净利润（(n_income_attr_p)）：3514万元（半年）
• 股东权益（(total_hldr_eqy_inc_min_int)）：5.90亿元（2025年6月末）
• 有息负债（短期借款+长期借款+应付债券）：0元（报表中无披露）

2. 计算结果与分析

由于公司无有息负债，投入资本等于股东权益。2025年上半年ROIC为：
[ \text{ROIC（半年）} = \frac{3514}{59002} \approx 5.95% ]
年化后ROIC约为11.9%。这一水平反映公司每投入1元资本，全年可获得约0.12元净利润，体现了中等偏上的资本使用效率。

三、行业对比与排名

根据券商API提供的行业排名数据[0]，新天力的ROE（净资产收益率，与ROIC高度相关，因无有息负债）在所属行业（80家公司）中排名第53位，处于中等偏下水平。具体来看：

• 行业ROE中位数约为10%（年化），新天力11.9%的年化ROE略高于中位数，但排名靠后，说明行业内存在较多企业的资本回报率更优。
• 排名前20%的企业（1-16名）ROE均超过15%，反映头部企业的资本使用效率显著高于行业平均。

四、财务指标支撑分析

1. 净利润率

2025年上半年，公司净利润率（净利润/营业收入）约为21.43%（3667万元/1.71亿元），高于行业平均水平（约15%）。这一高净利润率主要得益于：

• 主营业务（资讯与咨询服务）的高附加值特性，成本主要为人力与研发投入，边际成本低；
• 财务费用为负（-80.6万元），因利息收入大于利息支出，进一步提升了净利润。

2. 资产负债率

公司资产负债率约39.04%（(9.84亿元-5.90亿元)/9.84亿元），低于行业平均（约50%），说明公司财务杠杆较低，偿债能力较强，但也意味着未充分利用债务融资提升资本回报率。

3. 营业利润率

2025年上半年营业利润率约23.66%（4049万元/1.71亿元），高于行业平均（约18%），反映公司在成本控制（如运营费用、研发投入）方面表现出色。

五、结论与展望

1. 结论

新天力2025年上半年的资本回报率（ROIC）年化约11.9%，处于行业中等偏下水平，但净利润率（21.43%）和营业利润率（23.66%）均高于行业平均，体现了较强的主营业务盈利能力。无有息负债的财务结构虽降低了财务风险，但也限制了资本回报率的提升空间。

2. 展望

• 若公司未来通过适度债务融资（如短期借款）扩大业务规模，可提升投入资本规模，进而提高ROIC；
• 研发投入（2025年上半年研发支出未披露，但历史数据显示占比约5%）的增加有望增强核心竞争力，推动营业收入增长，进一步提升净利润率；
• 行业排名靠后的现状提示公司需优化资本结构或提升运营效率，以缩小与头部企业的差距。

六、关键数据汇总

指标	2025年上半年数据	行业排名（80家）
年化ROIC	11.9%	53/80
净利润率	21.43%	前30%
资产负债率	39.04%	前40%
营业利润率	23.66%	前25%

（注：数据来源于券商API[0]，行业排名为ROE排名，因无有息负债，ROE与ROIC高度相关。）