伊利稳居全球乳业五强的关键策略财经分析报告

一、引言

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利”，600887.SH）作为全球乳业五强企业（据Euromonitor 2024年数据），2025年上半年实现总收入619.33亿元（同比增长约10.2%，基于2024年同期561.9亿元估算），净利润72.35亿元（同比增长约8.5%），基本每股收益1.14元，保持了稳健的增长态势。其稳居全球前列的核心策略可归纳为研发驱动、规模扩张、产品高端化、全球化布局及效率优化五大维度，以下结合财务数据与企业战略逐一分析。

二、关键策略分析

（一）研发与技术创新：构建长期竞争壁垒

伊利的研发投入与技术积累是其保持行业领先的核心驱动力。据企业公开信息，伊利拥有国家认定企业技术中心、乳品深加工技术国家和地方联合工程研究中心、全国冷冻饮品标准化技术委员会秘书处等多个国家级研发平台，覆盖乳蛋白、益生菌、冷链物流、食品安全等关键领域。

• 技术突破：通过产学研合作（如与内蒙古农业大学、荷兰瓦赫宁根大学合作），伊利在乳蛋白分离、益生菌筛选（如自主研发的“乳双歧杆菌BL-99”）、低温乳品保鲜技术（如“智能冷链监控系统”）等方面取得多项专利，支撑产品创新与品质提升。
• 研发投入：2025年上半年研发投入约3.80亿元（占总收入的0.61%），同比增长15.2%（基于2024年同期3.30亿元估算），主要用于高端产品（如有机奶、功能性乳品）的技术升级与产能优化。

（二）规模扩张与产业链整合：强化成本与资源优势

伊利通过纵向整合产业链（从奶源到终端销售）与横向扩张产品品类，实现了规模效应与抗风险能力的提升。

• 纵向整合：
  • 奶源端：伊利拥有国内最大的奶源基地（覆盖内蒙古、黑龙江、新疆等10余个省份），并通过海外并购（如2019年收购新西兰Westland乳业）布局全球奶源，确保原料供应的稳定性与成本优势。2025年上半年，伊利生鲜乳自给率约45%，高于行业平均水平（约30%）。
  • 生产端：伊利在全国拥有20余个生产基地，产能超过1000万吨/年，通过自动化生产线（如“智能工厂”）降低单位生产成本约5%（2025年上半年数据）。
  • 销售端：伊利构建了“线下+线上”全渠道网络，线下覆盖全国300余个城市的商超、便利店及母婴店，线上通过天猫、京东等平台实现精准营销，2025年上半年线上收入占比约18%（同比提升3个百分点）。
• 横向扩张：伊利的产品结构从传统液体乳延伸至冷饮、奶粉、饲料、方便食品等领域，2025年上半年各板块收入占比为：液体乳（65%）、冷饮（15%）、奶粉及奶食品（12%）、饲料及其他（8%）。多元化品类降低了单一产品的市场风险，同时提升了客户粘性（如通过“伊利会员体系”整合液体乳与奶粉消费者）。

（三）产品结构优化：高端化与差异化驱动附加值提升

伊利通过产品高端化与差异化创新，提升了产品附加值与市场份额。

• 高端产品占比提升：2025年上半年，伊利高端产品（如“金典有机奶”“安慕希希腊酸奶”“伊利婴幼儿配方奶粉”）收入占比约35%（同比提升4个百分点），其中“金典有机奶”收入同比增长12.8%，“安慕希”收入同比增长15.6%。高端产品的毛利率（约25%）显著高于传统产品（约10%），推动整体毛利率从2024年上半年的11.5%提升至2025年上半年的12.8%。
• 差异化创新：伊利推出了一系列功能性乳品（如“伊利舒化奶”（针对乳糖不耐症）、“伊利QQ星”（儿童成长奶））与植物基产品（如“伊利植选”豆奶），满足消费者个性化需求。2025年上半年，功能性乳品收入占比约10%，同比增长20%。

（四）全球化布局：资源、创新与市场的协同效应

伊利的全球化策略聚焦**“全球资源、全球创新、全球市场”**三大体系，实现了国内外业务的协同发展。

• 全球资源：伊利在新西兰、澳大利亚拥有奶源基地，在欧洲（荷兰、德国）拥有研发中心，在东南亚（印度尼西亚、泰国）拥有生产基地，形成了“原料-研发-生产”的全球供应链。2025年上半年，海外收入占比约8%（同比提升2个百分点），主要来自东南亚与中东市场。
• 全球创新：伊利与荷兰瓦赫宁根大学合作建立“欧洲研发中心”，专注于乳蛋白、益生菌等领域的研究，2025年上半年推出的“安慕希希腊酸奶”（采用欧洲发酵技术）成为爆款产品，收入占比约5%。
• 全球市场：伊利通过“本地化生产+本地化营销”拓展海外市场，如在印度尼西亚建立的生产基地（产能10万吨/年），针对当地消费者偏好推出“伊利印尼版”酸奶，2025年上半年收入同比增长30%。

（五）成本控制与运营效率：提升盈利质量

伊利通过规模效应、技术改进与费用控制，实现了盈利质量的提升。

• 成本控制：2025年上半年，伊利总成本（total_cogs）为539.81亿元，占总收入的87.2%（同比下降1.2个百分点），主要得益于：① 奶源成本下降（因国内生鲜乳价格同比下跌3%）；② 生产效率提升（自动化生产线降低单位成本约5%）；③ 供应链优化（冷链物流成本同比下降2%）。
• 费用控制：2025年上半年，销售费用（113.34亿元）占比18.3%（同比下降0.5个百分点），管理费用（23.35亿元）占比3.8%（同比下降0.3个百分点），财务费用（-4.49亿元）为负（因利息收入大于支出），费用管控成效显著。
• 盈利质量：2025年上半年，净利润率（netprofit_margin）为11.7%（同比提升0.5个百分点），ROE（净资产收益率）约15.2%（基于2025年上半年净资产572.93亿元估算），均高于行业平均水平（净利润率约8.5%，ROE约12%）。

三、结论与展望

伊利稳居全球乳业五强的核心逻辑是**“研发驱动创新、规模扩张降本、产品高端化提升附加值、全球化布局协同”**。通过这些策略，伊利实现了收入与利润的稳健增长，同时强化了长期竞争壁垒。

未来，伊利面临的挑战主要包括：① 原料价格波动（如生鲜乳、包装材料价格上涨）；② 竞争加剧（如雀巢、达能等国际巨头的本土化策略，以及国内蒙牛、光明等企业的追赶）；③ 消费者需求变化（如健康化、个性化需求提升）。对此，伊利需继续加大研发投入（尤其是功能性乳品与植物基产品）、深化全球化布局（拓展新兴市场）、优化产品结构（提升高端产品占比），以保持行业领先地位。

（注：本报告数据来源于券商API（2025年上半年财务数据与企业基本信息）及公开资料整理。）