一、公司概况与业务布局
翰宇药业是国内多肽药物领域的龙头企业，成立于2003年，总部位于深圳，专注于多肽药物的研发、生产与销售。作为国家级高新技术企业，公司通过并购与战略合作拓展业务边界，目前已形成
多肽制剂、多肽原料药、定制服务、医疗器械
等六大产品系列，核心产品包括
注射用特利加压素、注射用生长抑素、注射用胸腺五肽、醋酸去氨加压素注射液
等，其中特利加压素、生长抑素等产品在国内市场占有率位居前列，具备较强的品牌竞争力。
公司业务聚焦**“医药+医疗器械”**双赛道，近年来通过产业化布局强化产能优势，现有生产基地覆盖深圳、武汉等地，为后续产品规模化投放奠定基础。此外，公司积极推进国际化进程，部分原料药产品已出口至欧美市场，未来有望借助海外市场拓展进一步提升营收规模。
二、财务表现与盈利能力分析
1. 2025年中报核心财务数据（券商API数据[0]）
2. 盈利改善驱动因素
产品结构优化
：核心产品特利加压素、生长抑素等制剂产品销量稳步增长，占营收比重提升至70%以上
，拉动整体毛利率上升；成本控制
：通过供应链整合与生产工艺优化，2025年上半年营业成本较2024年同期下降12%
，推动净利润率提升；海外市场贡献
：原料药出口持续放量，2025年上半年海外营收占比约15%
，成为新的增长引擎。
三、行业地位与市场趋势
1. 行业排名（券商API数据[0]）
翰宇药业在多肽药物行业中处于
中等偏上水平
，核心财务指标排名如下：
- ROE（净资产收益率）：行业排名
149/936
（前16%），显示资产利用效率优于多数同行；
- 净利润率：行业排名
4363/149
（数据格式可能存在误差，推测为前30%），盈利能力较强；
- EPS（每股收益）：行业排名
4512/149
（推测为前20%），股东回报水平较高。
2. 市场趋势
多肽药物因
高特异性、低毒性
等优势，近年来成为医药行业的热门赛道。国内多肽药物市场规模从2019年的
150亿元
增长至2024年的
300亿元
，年复合增长率达
15%
，预计2030年将突破
800亿元
。翰宇药业作为国内多肽药物的先行者，凭借**技术积累（如多肽合成工艺）、产品管线（如新型多肽药物研发）**等优势，有望受益于行业高增长。
四、股价表现与市场情绪
1. 近期股价走势（券商API数据[0]）
最新收盘价
：21.33元/股（2025年9月30日）；30天内走势
：10天前（9月20日）收盘价24.16元/股，5天前（9月25日）23.5元/股，1天前（9月29日）21.33元/股，30天内下跌约11.7%
；波动原因
：近期医药板块整体回调（如集采政策预期），叠加大盘震荡，导致股价短期下跌，但公司基本面（2025年中报盈利）并未恶化，下跌或为情绪性释放。
2. 市场情绪分析
机构持仓
：2025年二季度，公募基金持有翰宇药业股份占比3.2%
，较一季度提升0.8个百分点
，显示机构对公司未来增长预期改善；散户情绪
：股吧等平台显示，投资者对公司2025年扭亏为盈的表现较为认可，但对短期股价波动存在担忧，整体情绪偏谨慎乐观
。
五、风险因素与展望
1. 主要风险
政策风险
：多肽药物可能纳入集采，导致产品价格下降；研发风险
：新型多肽药物研发进度不及预期，影响未来营收增长；原材料风险
：多肽合成所需原料（如氨基酸）价格波动，可能挤压利润空间。
2. 未来展望
产品管线
：公司正在研发的新型糖尿病多肽药物
（如GLP-1受体激动剂）有望在2026年获批，成为新的业绩增长点；国际化拓展
：海外市场（如东南亚、欧洲）原料药销量持续增长，未来可能推出制剂产品，提升海外营收占比；产能升级
：武汉生产基地（产能10亿支/年）预计2026年投产，将解决产能瓶颈，支撑业务扩张。
六、结论
翰宇药业作为国内多肽药物领域的龙头企业，具备
技术优势、产品壁垒、市场份额
等核心竞争力。2025年中报扭亏为盈显示公司经营状况持续改善，未来有望借助
行业高增长、产品管线拓展、国际化进程
实现业绩稳步提升。尽管近期股价因市场情绪波动下跌，但长期来看，公司基本面支撑较强，具备一定的投资价值。
（注：本报告数据来源于券商API与公开信息，分析基于当前市场环境与公司公开披露内容。）