一、引言
用户提及的“万辰集团”实际应为
，系国内打印显像及集成电路领域龙头企业（全球第4大激光打印机厂商、行业领先的集成电路设计企业）。纳思达主营业务涵盖激光打印机及配套耗材、打印机主控芯片、通用微控制单元（MCU）等，旗下拥有“奔图（PANTUM）”“极海微（Geehy）”“格之格（G&G）”等知名品牌。
鉴于纳思达的业务属性（技术密集型、To B为主），其渠道模式以
经销商代理制
为主，而非传统消费领域的“加盟模式”。本报告将基于纳思达公开信息、行业常规及财务数据，对其渠道政策（代理制）进行系统分析。
二、纳思达渠道模式概述
纳思达的渠道策略核心是“
分级代理+行业深耕
”，针对打印机（奔图）、通用耗材（格之格）、集成电路（极海微）三大业务板块，采用不同的渠道架构：
打印机业务（奔图）
：以“区域总代理+行业代理”为主，覆盖政府、企业、教育等To B市场，以及电商、零售等To C市场；通用耗材业务（格之格）
：采用“省级代理+市级分销”模式，重点布局办公耗材零售渠道（如电脑城、电商平台）；集成电路业务（极海微）
：以“原厂直供+授权代理”为主，针对工控、汽车、消费电子等行业客户。
关键结论
：纳思达无传统“加盟政策”，其渠道合作以“代理制”为核心，聚焦渠道伙伴的
资源互补
与
长期协同
。
三、渠道政策核心内容分析（基于公开信息及行业常规）
尽管纳思达未公开“加盟政策”，但结合其渠道策略及行业惯例，其代理政策的核心内容可归纳为以下几点：
（一）代理条件
纳思达对渠道伙伴的选择较为严格，主要要求包括：
资质要求
：具备独立法人资格，有固定的经营场所及团队；行业经验
：需具备办公设备、耗材或集成电路行业销售经验（如打印机代理需有政府/企业客户资源）；资金实力
：根据代理区域/品类，要求一定的备货资金（如省级代理需具备500万元以上流动资金）；信用记录
：无不良信用记录，认同纳思达的品牌理念及渠道规则。
（二）支持体系
纳思达为渠道伙伴提供全方位支持，以提升其销售能力及忠诚度：
品牌支持
：共享“奔图”“格之格”等知名品牌的市场推广资源（如广告投放、展会支持）；技术支持
：提供产品培训（如打印机维修、芯片应用）、技术咨询及售后保障（如奔图的“全国联保”服务）；市场支持
：针对重点区域/行业，提供定制化市场推广方案（如信创市场的专项支持）；库存支持
：通过区域仓、中心仓的布局，保障渠道伙伴的库存供应（如奔图的“即时补货”机制）；返利政策
：根据代理销量、回款速度，给予阶梯式返利
（如年销量超1000万元，返利比例为3%-5%）。
（三）收益模式
渠道伙伴的收益主要来自以下方面：
进销差价
：代理产品的批发价与零售价之间的差额（如格之格耗材的进销差约为15%-25%）；返利收入
：根据销量完成情况获得的现金返利（如奔图打印机的年度返利最高可达8%）；增值服务收入
：提供打印机维修、耗材更换等增值服务的收入（如奔图的“延保服务”）；行业专项奖励
：针对信创、工控等重点行业，给予额外奖励（如信创市场打印机销量超目标的10%，奖励2%）。
四、财务数据对渠道政策的影响
纳思达2025年上半年财务数据（见表1）显示，其业绩呈现“
打印机业务增长、集成电路业务下滑
”的分化格局：
打印机业务
：奔图营业收入23.09亿元（同比增长10%），净利润3.24亿元（同比下降16%），主要因信创市场销量增长（同比65%）对冲了消费市场下滑；集成电路业务
：极海微营业收入5.56亿元（同比下降18%），净利润0.18亿元（同比下降94%），主要因耗材芯片需求疲软。
对渠道政策的影响
：
打印机业务
：将加大对信创、企业等To B渠道的支持（如增加行业代理的返利比例、提供定制化解决方案），以巩固市场份额；通用耗材业务
：将强化电商、零售渠道的布局（如与京东、天猫合作推出“旗舰店+分销”模式），提升To C市场渗透率；集成电路业务
：将扩大授权代理范围（如新增汽车电子行业代理），缓解原厂直供的产能压力。
五、渠道政策的行业竞争力分析
纳思达的渠道政策优势在于**“技术赋能+资源整合”**：
技术赋能
：依托其打印全产业链（芯片、零部件、整机）及集成电路设计能力，为渠道伙伴提供“硬件+软件+服务”的一体化解决方案（如奔图的“智能打印管理系统”）；资源整合
：通过“奔图打印机+格之格耗材”的组合销售，提升渠道伙伴的客单价及客户粘性（如购买奔图打印机的客户，优先选择格之格耗材）；长期协同
：采用“年度协议+季度调整”的灵活机制，根据市场变化及时调整返利政策、支持力度（如2025年二季度，奔图针对信创市场增加了10%的销量奖励）。
行业对比
：与惠普、佳能等外资品牌相比，纳思达的渠道政策更贴近国内市场需求（如信创市场的定制化支持）；与得力、晨光等国内品牌相比，纳思达的技术优势（如自主芯片）更能吸引渠道伙伴。
六、结论与建议
纳思达的渠道政策（代理制）符合其“技术密集型、To B为主”的业务属性，核心目标是**“扩大市场覆盖+提升渠道效率”**。对于有意合作的渠道伙伴，建议：
聚焦优势领域
：优先选择打印机（信创市场）、通用耗材（零售渠道）等纳思达优势业务；强化资源互补
：若具备政府、企业等To B资源，可申请奔图的行业代理；若具备零售渠道资源，可申请格之格的市级分销；关注长期协同
：纳思达的渠道政策强调“长期合作”，建议与厂家建立深度绑定（如参与产品研发、市场推广），提升自身竞争力。
注
：本报告基于纳思达（
002180.SZ）公开信息及行业常规，若用户提及的“万辰集团”为其他企业（如万辰生物，
300972.SZ），需调整分析框架。