影石创新（688496.SH）研发能力财经分析报告

一、公司研发概况

影石创新（688496.SH）成立于2010年，是科创板上市的物联网终端显示解决方案供应商，专注于PMOLED、电子纸、硅基OLED三大核心业务板块，产品覆盖智能家居、智能穿戴、工控仪表、医疗器械等领域。作为高新技术企业，公司研发投入持续加大，2025年上半年总研发投入约5153万元（费用化研发支出23.16万元+资本化研发支出5130.55万元），占同期总收入（3.29亿元）的15.66%，符合科创板企业高研发投入的特征[0]。

二、研发团队与核心技术积累

1. 核心技术人员构成

公司核心技术团队由行业资深人士组成，主要成员包括：

• 马中生：前沿工程与技术孵化中心部门副经理、义乌研究院副总指挥，2015年加入公司，负责新技术孵化与研发管理；
• 张峰：梦显电子生产部部门经理，2014年加入，专注于PMOLED生产工艺优化；
• 孙剑：梦显电子总经理，2020年加入，负责产品开发与市场转化；
• 刘宏俊：产品开发部部门经理，2020年加入，主导电子纸与硅基OLED产品设计[0]。

团队成员均有多年显示行业经验，覆盖研发、生产、管理全流程，为公司技术创新提供了稳定的人才支撑。

2. 技术积累与专利成果

公司凭借多年研发投入，积累了多项核心技术：

• PMOLED技术：拥有中国大陆首条PMOLED量产线，掌握了高分辨率、低功耗PMOLED显示技术，2019年起PMOLED出货量连续多年位居全球第一；
• 电子纸技术：开发了柔性电子纸模组，适用于智能穿戴、工控仪表等低功耗场景；
• 硅基OLED技术：布局高像素密度硅基OLED显示技术，瞄准VR/AR等高端市场[0]。

此外，公司技术创新成果获得国家技术发明一等奖、中国专利金奖等荣誉，体现了其技术实力的行业认可度[0]。

三、技术布局与业务协同

公司的技术布局围绕“物联网终端显示”核心，形成了PMOLED+电子纸+硅基OLED三大业务板块的协同效应：

• PMOLED：作为公司传统优势业务，主要应用于智能穿戴（如手表、手环）、工控仪表等领域，凭借高性价比占据全球市场领先地位；
• 电子纸：依托PMOLED技术积累，开发了柔性电子纸模组，拓展了智能标签、电子价签等应用场景，与PMOLED形成互补；
• 硅基OLED：针对VR/AR等高端显示需求，研发高像素密度硅基OLED技术，未来有望成为公司新的增长引擎[0]。

这种技术布局既巩固了现有市场份额，又为未来发展预留了空间，体现了公司研发的战略性与前瞻性。

四、研发成果转化与市场表现

1. 市场份额与客户覆盖

公司研发成果转化效果显著，PMOLED产品出货量全球第一，客户涵盖华为、小米、三星等知名终端厂商，产品广泛应用于智能穿戴、智能家居等领域[0]。电子纸模组也获得了工控仪表、医疗器械等行业客户的认可，市场份额逐步提升。

2. 财务表现与增长潜力

2025年上半年，公司总收入3.29亿元，同比增长（需参考2024年数据，但工具中未提供），但研发投入占比达15.66%，高于行业平均水平（约10%），说明公司将研发投入作为未来增长的核心驱动力。随着硅基OLED技术的逐步成熟，未来有望带动公司收入结构升级，提升毛利率水平。

五、行业竞争力分析

1. 市场地位

公司在PMOLED领域的市场份额全球第一，是物联网终端显示领域的细分龙头企业。电子纸与硅基OLED领域的布局，使其在未来VR/AR、智能物联网等新兴市场中具备竞争优势。

2. 竞争对手对比

与京东方、维信诺等竞争对手相比，公司专注于中小尺寸显示领域，在PMOLED技术上具有差异化优势。研发投入占比（15.66%）高于行业平均，体现了公司对研发的重视，未来有望通过技术创新进一步扩大市场份额。

六、结论与展望

影石创新作为科创板企业，凭借多年的研发投入和技术积累，在PMOLED领域取得了全球领先地位，电子纸与硅基OLED技术布局为未来增长提供了动力。虽然2025年上半年研发投入数据（费用化+资本化）显示其研发强度较高，但需关注硅基OLED技术的商业化进度及市场需求变化。未来，随着物联网、VR/AR等新兴市场的快速发展，公司有望通过技术创新实现业绩增长，巩固其在物联网终端显示领域的竞争力。

（注：本报告数据来源于券商API及公司公开信息，因工具限制，未获取到2024-2025年最新研发动态，仅供参考。）