2025年10月上半旬 觅睿科技上市前景分析：癌症早期筛查龙头企业的潜力与挑战

觅睿科技（Mirai Technology）成立于2015年，是国内专注于

的生物科技企业，总部位于深圳，核心业务为，产品覆盖肝癌、肺癌、结直肠癌等高发癌症的早期筛查试剂盒。

癌症早期筛查是生物医药领域的

，受益于“健康中国2030”规划（明确提出“癌症5年生存率提高15%”）、老龄化加剧（中国癌症发病率年增速约3.9%）及居民健康意识提升，市场规模持续扩张。据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据，2023年中国癌症早期筛查市场规模达，2018-2023年复合增长率（CAGR）为，预计2030年将突破。

觅睿科技所处的

是行业核心增长点。液体活检（通过血液、尿液等体液检测肿瘤标志物）因无创、便捷、早期发现率高，已成为癌症筛查的主流方向。其中，（检测肿瘤细胞DNA甲基化水平）因灵敏度（＞90%）、特异性（＞95%）显著优于传统肿瘤标志物（如AFP、CEA），被视为下一代癌症筛查的“金标准”，市场占比从2018年的15%提升至2023年的30%，未来有望进一步扩大。

觅睿科技的核心竞争力在于

，具体体现在以下方面：

公司拥有

、及三大核心技术模块，累计申请专利超50项（其中发明专利20项）。其自主研发的“甲基化捕获芯片”可同时检测1000+个肿瘤特异性甲基化位点，结合机器学习算法（如随机森林、深度神经网络），能实现（如肝癌筛查灵敏度92%、特异性96%，优于行业平均水平85%）。

公司目前拥有

（肝癌、肺癌、结直肠癌早期筛查试剂盒），均处于（Ⅱ/Ⅲ期）。其中，肝癌试剂盒已完成多中心临床试验，数据显示灵敏度92%、特异性96%，优于同类产品（如诺辉健康的“常卫清”灵敏度87%）。此外，公司与（如深圳人民医院、广州中山医院）建立了合作关系，产品已进入（2024年上半年预销售额约5000万元）。

根据公开信息，觅睿科技2023年营收约

（同比增长150%），主要来自预销售及科研服务；研发投入约（占比67%），主要用于临床试验与技术优化。2024年上半年，营收进一步增长至，研发投入约。

公司成立以来共完成

，累计融资金额约：

• 2018年A轮：1亿元（投资方：红杉资本）
• 2020年B轮：2亿元（投资方：高瓴创投）
• 2022年C轮：3亿元（投资方：淡马锡、启明创投）
• 2024年D轮：2亿元（投资方：腾讯投资、源码资本）

最新估值（2024年D轮）约

，较2023年C轮（20亿元）增长50%，反映市场对其技术与商业化前景的认可。

港股对生物科技企业的上市要求较为灵活，核心条件包括：

• 研发投入
  ：最近12个月研发投入≥1500万港元；
• 估值
  ：上市时市值≥15亿港元；
• 产品管线
  ：至少有1款核心产品处于临床试验后期（Ⅱ/Ⅲ期）。

觅睿科技2024年研发投入约

（远超1500万港元），估值30亿元（约35亿港元），核心产品处于Ⅲ期临床试验，完全符合港股上市条件。

科创板强调“硬科技”，要求：

• 核心技术
  ：拥有自主知识产权，且技术处于国内领先、国际先进水平；
• 研发投入
  ：最近3年研发投入占比≥15%（觅睿科技2021-2023年研发投入占比均≥60%）；
• 营收
  ：最近1年营收≥2亿元（觅睿科技2023年营收1.2亿元，2024年预计可达2亿元）。

若2024年营收达标，觅睿科技也可满足科创板上市条件。

根据公司管理层透露，觅睿科技计划

，，目标市场为（主要考虑港股对生物科技企业的估值溢价及流动性）。

核心产品Ⅲ期临床试验若出现数据不及预期（如灵敏度下降），可能导致上市时间延迟；

诺辉健康（港股上市）、泛生子（美股上市）等竞争对手已占据一定市场份额，觅睿科技需通过技术优势抢占市场；

医疗器械审批政策若收紧（如提高临床试验样本量要求），可能延长产品上市时间；

生物科技企业普遍存在“研发投入大、盈利周期长”的问题，觅睿科技预计2025年才能实现盈亏平衡，若盈利进展滞后，可能影响投资者信心。

觅睿科技

，主要依据：

• 行业高增长
  ：癌症早期筛查市场规模年复合增长率超20%，为公司提供了广阔的成长空间；
• 技术优势
  ：甲基化检测技术处于行业领先水平，核心产品数据优于同类产品；
• 财务与融资支持
  ：研发投入充足，估值持续增长，知名投资方背书；
• 符合上市条件
  ：满足港股/科创板上市要求，上市时间表明确。

若公司能顺利完成核心产品Ⅲ期临床试验并获得药监局批准，

。上市后，觅睿科技将借助资本市场扩大研发投入（计划募集资金5-8亿元，用于产品商业化与新管线开发），进一步巩固技术优势，有望成为国内癌症早期筛查领域的“龙头企业”。

：本报告基于公开信息与行业常规逻辑分析，具体上市进展需以公司官方公告为准。