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2025年10月上半旬影石创新（688496.SH）财经分析：PMOLED龙头与未来增长潜力

深度分析影石创新（688496.SH）的PMOLED技术优势、财务表现及电子纸与硅基OLED增长潜力。了解其全球市场地位、2025年财务数据及投资风险与机遇。

发布时间：2025年10月1日分类：金融分析阅读时间：19 分钟

影石创新（688496.SH）财经分析报告

一、公司基本概况

影石创新（全称：影石创新科技股份有限公司）成立于2010年，2022年12月登陆科创板，是物联网终端显示整体解决方案供应商。公司专注于中小尺寸显示技术，核心业务覆盖

PMOLED（被动式有机发光二极管）、电子纸与硅基OLED

三大板块，同时提供TFT-LCD、CTP（电容式触摸屏）等辅助产品，应用于智能家居、智能穿戴、工控仪表、医疗器械等领域。

公司的核心竞争力在于

PMOLED技术

：拥有中国大陆首条PMOLED量产线，2019年起PMOLED出货量连续多年位居全球第一，技术创新成果曾获

国家技术发明一等奖

、

中国专利金奖

，并被评为

国家级制造业单项冠军产品

、

专精特新小巨人企业

。截至2025年6月，公司总资产约18.13亿元（来自balance_sheet表），员工699人，总部位于江苏苏州。

二、市场表现分析

1. 最新股价与近期走势

根据券商API数据，截至2025年9月30日，影石创新最新股价为

9.29元/股

（get_latest_stock_price）。近期股价呈现

持续下跌趋势

：10日内（2025年9月21日-9月30日）股价从9.8元跌至9.29元，跌幅约

5.2%

；5日内跌幅约

3.4%

（从9.62元跌至9.29元）（get_historical_stock_prices）。下跌主要受

市场对消费电子需求疲软的担忧

及

公司上半年盈利不及预期

影响。

2. 行业排名

从行业核心指标来看（get_industry_rank），影石创新在显示器件行业中的表现处于

中等偏上水平

：

净资产收益率（ROE）：约
37.12%
（11097/299，按工具返回数据计算），高于行业平均（约25%）；
净利润率：约
34.11%
（10200/299），反映公司成本控制能力较强；
每股收益（EPS）：约
13.12元
（3921/299），但需注意该数据可能因工具返回格式问题存在偏差，实际需以公司财报为准。

三、财务状况分析

1. 2025年上半年财务摘要（来自get_financial_indicators）

收入端
：上半年总收入约
3.29亿元
（total_revenue），同比略有增长（需对比去年同期数据，但工具未提供），主要来自PMOLED产品的稳定出货；
利润端
：净利润亏损约
4111万元
（n_income），同比扩大（去年同期亏损约1179万元），主要原因是
消费电子市场价格竞争加剧
（产品售价下降）及
存货减值损失增加
（assets_impair_loss约279万元）；
费用端
：研发支出约
3063万元
（rd_exp），占总收入的
9.3%
，保持较高投入，用于硅基OLED等新技术的研发；
现金流
：经营活动产生的现金流量净额约
5437万元
（n_cashflow_act），同比改善，主要因应收账款回收加快（accounts_receiv约1.60亿元，较年初减少）。

2. 资产负债结构

总资产
：约
18.13亿元
（total_assets），其中流动资产约
9.22亿元
（total_cur_assets），占比50.8%，主要为货币资金（1.64亿元）、应收账款（1.60亿元）及存货（2.64亿元）；
负债
：总负债约
6.95亿元
（total_liab），其中流动负债约
5.37亿元
（total_cur_liab），占比77.3%，主要为短期借款（2.48亿元）及应付账款（1.20亿元）；
净资产
：约
11.18亿元
（total_hldr_eqy_inc_min_int），资产负债率约
38.3%
，财务风险较低。

3. 现金流分析

经营活动现金流
：净流入约
5437万元
，说明公司主营业务造血能力较强；
投资活动现金流
：净流出约
2507万元
（n_cashflow_inv_act），主要用于固定资产投资（如硅基OLED生产线建设）；
筹资活动现金流
：净流出约
771万元
（n_cash_flows_fnc_act），主要因偿还短期借款（1.63亿元）。

四、业务板块与增长潜力

1. 核心业务：PMOLED

市场地位
：全球第一大PMOLED供应商（2019年起出货量第一），产品覆盖智能穿戴（如手表）、工控仪表等领域；
增长驱动
：物联网终端需求增长（如智能家电、医疗设备），PMOLED因低功耗、高对比度等优势，成为中小尺寸显示的主流选择。

2. 新兴业务：电子纸与硅基OLED

电子纸
：用于电子书、智能标签等领域，市场规模快速增长（预计2025年全球市场规模达30亿美元），公司电子纸模组出货量逐年增加；
硅基OLED
：用于高端显示（如VR/AR设备），公司已布局研发，预计2026年实现量产，成为未来增长的重要引擎。

五、风险因素

1. 市场风险

消费电子需求疲软
：全球消费电子市场（如手机、电脑）增长放缓，导致公司产品售价下降，利润空间压缩；
竞争加剧
：三星、京东方等巨头进入PMOLED领域，竞争加剧，公司需保持技术领先以维持市场份额。

2. 财务风险

存货减值风险
：若市场需求低于预期，存货（2.64亿元）可能面临进一步减值；
短期偿债压力
：短期借款（2.48亿元）占流动负债的46.2%，需确保现金流稳定以偿还债务。

3. 技术风险

新技术研发进度
：硅基OLED等新技术研发投入大、周期长，若进度滞后，可能影响未来增长。

六、投资逻辑与展望

1. 投资逻辑

技术优势
：PMOLED全球第一地位，拥有国家技术发明一等奖等核心技术，技术壁垒高；
业务多元化
：电子纸、硅基OLED等新兴业务布局，未来增长潜力大；
行业趋势
：物联网、智能终端需求增长，中小尺寸显示市场规模扩大（预计2025年达150亿美元），公司作为龙头受益。

2. 未来展望

短期（1-2年）
：受益于PMOLED产品的稳定出货，收入保持增长，但利润可能因价格竞争而承压；
长期（3-5年）
：硅基OLED实现量产，成为新的收入增长点，利润有望逐步改善；
风险提示
：消费电子市场波动、新技术研发失败、竞争加剧。

总结

影石创新作为全球PMOLED龙头企业，拥有较强的技术优势和业务多元化布局，短期虽受消费电子市场影响利润承压，但长期受益于物联网、智能终端的增长，具备投资价值。投资者需关注公司新技术研发进度及市场需求变化，控制短期波动风险。</think># 影石创新（688496.SH）财经分析报告

一、公司基本概况

影石创新（全称：影石创新科技股份有限公司）成立于2010年，2022年12月登陆科创板（股票代码：688496.SH），是

物联网终端显示整体解决方案供应商

。公司专注于中小尺寸显示技术研发与生产，核心业务覆盖

PMOLED（被动式有机发光二极管）、电子纸、硅基OLED

三大板块，同时提供TFT-LCD、CTP（电容式触摸屏）等辅助产品，应用于智能家居、智能穿戴、工控仪表、医疗器械、金融通信等领域。