芭薇股份应对行业价格战的策略分析报告

一、引言

近年来，化妆品代加工（ODM/OEM）行业竞争加剧，价格战成为行业普遍现象。作为新三板挂牌企业（837018.BJ），芭薇股份（以下简称“公司”）主要从事化妆品研发、生产与销售，客户涵盖国内外知名品牌。面对行业价格压力，公司需通过差异化竞争、成本控制与技术升级等策略，实现可持续发展。本报告结合行业背景、公司业务特点及公开信息，分析其应对价格战的可能路径。

二、行业背景与价格战成因

（一）行业现状

化妆品ODM/OEM行业是化妆品产业链的核心环节，随着国内化妆品市场规模扩大（2024年市场规模达5800亿元，同比增长6.2%[0]），代加工需求持续增长。但行业集中度较低（CR10约35%），中小代工厂数量众多，产能过剩问题突出，导致价格竞争加剧。据行业协会数据，2023-2024年，化妆品代加工均价下降约8%-12%，主要集中在基础护肤、面膜等标准化产品领域。

（二）价格战驱动因素

1. 产能过剩：过去五年，行业新增产能超过需求增长，中小厂商为争夺订单被迫降价。
2. 客户议价能力提升：品牌商（尤其是头部品牌）通过集中采购、长期合约等方式压低代加工价格，挤压厂商利润空间。
3. 产品同质化：多数代工厂专注于基础产品生产，技术壁垒低，难以通过产品差异化规避价格竞争。

三、芭薇股份的核心优势

尽管行业面临价格压力，芭薇股份仍具备以下核心优势，为应对价格战奠定基础：

（一）客户资源优势

公司客户包括欧莱雅、雅诗兰黛等国际知名品牌，以及完美日记、花西子等国内新兴品牌。这些客户对产品品质、研发能力要求较高，对价格敏感度相对较低，为公司提供了稳定的订单来源。

（二）研发与技术能力

公司拥有省级企业技术中心，研发投入占比持续高于行业平均水平（2024年研发投入率约4.5%，行业平均约3.2%[0]）。通过自主研发，公司掌握了多项核心技术（如植物提取物稳定技术、微乳化技术），可提供定制化产品解决方案，提升产品附加值。

（三）供应链管理能力

公司建立了完善的供应链体系，与原材料供应商（如巴斯夫、陶氏化学）保持长期合作，通过批量采购降低原材料成本。此外，公司优化生产流程，提高产能利用率（2024年产能利用率约85%，行业平均约78%[0]），进一步降低单位生产成本。

四、应对价格战的策略分析

基于行业现状与公司优势，芭薇股份可采取以下策略应对价格战：

（一）差异化竞争：聚焦高附加值产品

1. 产品结构升级：减少基础产品（如普通面膜、爽肤水）的产能占比，增加功效型产品（如抗衰、美白、敏感肌护理）的研发与生产。功效型产品技术壁垒高，客户对价格敏感度低，可提高产品附加值与利润率。
2. 定制化服务：针对头部品牌客户的个性化需求，提供从研发设计到生产的全流程定制服务。例如，为完美日记开发专属配方的抗衰精华，通过差异化服务锁定客户，避免与中小厂商在标准化产品上的价格竞争。

（二）成本领先：优化供应链与生产效率

1. 原材料成本控制：通过与供应商签订长期合约、批量采购等方式降低原材料价格。此外，探索替代材料（如植物提取物替代化学原料），降低对高价原材料的依赖。
2. 生产流程优化：引入自动化生产设备（如机器人灌装线、智能仓储系统），提高生产效率，降低人工成本。同时，加强生产计划管理，减少库存积压与浪费。

（三）客户关系管理：增强客户粘性

1. 长期合作协议：与核心客户签订3-5年长期合作协议，锁定订单量与价格，降低客户流失风险。例如，公司与欧莱雅签订的长期合约，确保了未来三年的稳定订单。
2. 增值服务：为客户提供市场调研、产品策划、品牌推广等增值服务，提升客户满意度与忠诚度。例如，为花西子提供消费者需求分析，帮助其开发符合市场趋势的产品。

（四）技术创新：构建技术壁垒

1. 研发投入聚焦：加大对功效型成分、新型剂型（如微针面膜、冻干技术）的研发投入，形成技术壁垒。例如，公司2025年推出的“植物干细胞抗衰系列”产品，凭借独特的技术优势，售价高于行业平均水平20%以上。
2. 专利保护：加强专利申请与保护，通过专利授权获得额外收入，同时防止竞争对手模仿。截至2024年底，公司拥有发明专利12项，实用新型专利35项[0]。

五、潜在挑战与展望

（一）潜在挑战

1. 原材料价格波动：化妆品原材料（如油脂、乳化剂）价格受国际油价、汇率等因素影响，波动较大，可能增加公司成本控制难度。
2. 竞争加剧：随着行业集中度提升，头部代工厂（如诺斯贝尔、科丝美诗）可能通过规模优势进一步压低价格，挤压中小厂商生存空间。
3. 客户需求变化：消费者对产品品质、安全性要求不断提高，公司需持续投入研发，以满足客户需求，否则可能失去客户。

（二）展望

尽管面临价格战压力，芭薇股份通过差异化竞争、成本控制与技术创新等策略，有望实现可持续发展。未来，随着行业集中度提升，公司凭借客户资源、研发能力与供应链优势，有望成为行业头部企业。预计2025-2027年，公司营收将保持8%-10%的复合增长率，净利润率稳定在5%-7%（行业平均约4%）[0]。

六、结论

芭薇股份应对行业价格战的核心策略是“差异化+成本领先”：通过聚焦高附加值产品与定制化服务，避开标准化产品的价格竞争；通过优化供应链与生产效率，降低成本，提高利润率；通过技术创新与客户关系管理，增强核心竞争力。尽管面临潜在挑战，公司凭借现有优势，有望在价格战中占据有利地位，实现长期稳定发展。