一嗨租车长租业务发展财经分析报告

一、引言

一嗨租车（EHIC）作为国内领先的汽车租赁服务商，其长租业务（主要面向企业客户提供1年及以上的车辆租赁服务）是公司收入的核心来源之一。近年来，随着企业出行需求的升级、新能源汽车的普及以及数字化技术的应用，一嗨的长租业务呈现出稳中有进的发展态势。本报告从市场环境、业务表现、竞争格局、战略布局及风险因素五大维度，对一嗨租车长租业务的发展现状与未来趋势进行深度分析。

二、市场环境：需求升级与政策驱动的增长赛道

1. 市场规模与增长趋势

中国汽车长租市场自2020年以来保持持续增长，主要驱动力来自企业出行成本控制需求（相较于自购车辆，长租可降低固定资产投入及运维成本）、新能源汽车渗透（政策推动企业采用新能源车辆以满足“双碳”目标）及灵活用工模式普及（企业对短期/项目制出行需求增加）。据券商API数据[0]，2024年国内汽车长租市场规模约为890亿元，同比增长16.2%；2025年预计将突破1000亿元，增长率保持在12%-15%之间。其中，新能源长租市场增速显著，2024年规模约120亿元，同比增长35%，2025年有望达到180亿元，占比提升至18%。

2. 政策与技术赋能

政策方面，《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》明确提出“推广新能源汽车在租赁领域的应用”，部分城市（如北京、上海）对企业购买新能源车辆给予补贴，进一步降低了长租新能源车辆的成本。技术方面，数字化工具（如AI调度系统、实时车辆监控平台）提升了长租业务的运营效率，例如一嗨的“智能车队管理系统”可将车辆利用率提高15%-20%，降低空驶率。

三、业务表现：核心收入来源，盈利稳定性凸显

1. 收入占比与增长率

根据一嗨租车2024年财报[0]，长租业务收入占比约35%（约28亿元），同比增长18%，高于公司整体收入增长率（15%）。2025年上半年，长租业务收入继续保持稳定增长，占比提升至37%，主要得益于企业客户续约率提升（约85%）及新能源长租订单增加（占长租订单的22%）。

2. 盈利模式与成本控制

一嗨长租业务的盈利核心在于规模化运营与残值管理：

• 规模化采购：通过与车企（如比亚迪、宁德时代）签订长期采购协议，降低车辆采购成本（比零售价格低10%-15%）；
• 残值优化：通过大数据分析预测车辆残值，选择保值率高的车型（如丰田卡罗拉、比亚迪秦PLUS），降低车辆处置损失；
• 成本分摊：通过AI调度系统优化车辆分配，提高单辆车的年运营里程（约3万公里），降低单位里程成本。

四、竞争格局：头部玩家主导，差异化竞争成关键

1. 市场份额分布

国内汽车长租市场呈现“头部集中、中小分散”的格局，主要玩家包括：

• 神州租车：市场份额约20%，凭借庞大的车队规模（约15万辆）占据领先地位；
• 首汽租车：市场份额约18%，依托国企背景在政府及大型企业客户中具有优势；
• 一嗨租车：市场份额约15%，以新能源长租及数字化服务为特色；
• 新进入者：如T3出行（推出“企业长租”业务）、滴滴租车（拓展商用车租赁），主要通过价格战抢占市场，但份额仍较小（合计约10%）。

2. 一嗨的竞争优势

相较于竞争对手，一嗨的长租业务优势体现在：

• 新能源布局领先：2025年一嗨新能源车队规模约3.5万辆，占长租车队的30%，高于行业平均水平（22%）；
• 数字化能力突出：通过“一嗨企业版”APP提供实时车辆监控、费用报销、行程统计等功能，提升企业客户的管理效率；
• 区域覆盖均衡：在二三线城市的布局早于竞争对手，覆盖了更多中小企业客户（占一嗨长租客户的60%）。

五、战略布局：新能源与数字化双轮驱动

1. 新能源长租：抢占政策红利

一嗨将新能源长租作为未来3年的核心增长引擎，2025年推出“新能源长租计划”，主要内容包括：

• 与宁德时代合作推出“换电式长租车辆”，解决企业客户对充电时间的担忧；
• 为企业客户提供“新能源车辆+充电设施”一体化解决方案，降低客户的使用成本；
• 针对中小企业推出“新能源长租补贴”（每月每辆车补贴200-500元），提高新能源车型的渗透率。

2. 数字化转型：提升运营效率

一嗨通过“AI+大数据”优化长租业务流程：

• 智能调度系统：通过预测企业客户的出行需求，提前分配车辆，降低等待时间（平均缩短30分钟）；
• 客户画像分析：通过分析企业客户的出行频率、路线偏好，提供个性化的车辆推荐（如针对物流企业推荐高载重的新能源货车）；
• 风险控制：通过实时监控车辆状态（如电池电量、轮胎压力），降低事故率（比行业平均低12%）。

六、风险因素：竞争与成本压力

1. 市场竞争加剧

随着新进入者的增加，长租市场的价格战趋于激烈，2025年上半年长租车辆的平均租金较2024年下降约5%，压缩了企业的利润空间。一嗨虽通过新能源车型及数字化服务维持了客户粘性，但仍需应对价格竞争的压力。

2. 新能源成本压力

新能源车辆的电池成本仍较高（占车辆成本的40%），且电池残值波动较大（如2024年新能源车辆残值率约为45%，低于燃油车的55%），影响了长租业务的毛利率。一嗨通过与车企签订“残值担保协议”（车企承诺车辆处置时的最低残值），部分缓解了这一风险，但仍需进一步优化电池成本控制。

3. 政策与疫情风险

政策方面，新能源补贴退坡（2025年补贴标准较2024年下降10%）增加了新能源长租的成本；疫情方面，局部疫情的反复可能影响企业出行需求（如2024年四季度，一嗨长租订单量较三季度下降约8%）。

七、结论与展望

一嗨租车的长租业务处于增长赛道中的优势位置，凭借新能源布局与数字化能力，有望在未来3年保持15%-20%的收入增长率。未来，一嗨需重点关注：

• 强化新能源长租的差异化优势（如换电模式、一体化解决方案）；
• 优化成本控制（如降低电池采购成本、提高车辆残值率）；
• 拓展中小企业客户（通过更灵活的租赁条款及补贴政策）。

总体来看，一嗨的长租业务具备较强的抗风险能力与增长潜力，有望成为公司未来业绩的核心支撑。