极米科技光源技术路线财经分析报告
一、引言
极米科技（688696.SH）作为智能投影领域的龙头企业，其光源技术路线是支撑产品竞争力的核心要素之一。光源作为投影设备的“心脏”，直接影响画质、亮度、寿命及应用场景拓展能力。本文通过梳理公司公开信息、财务数据及行业趋势，系统分析极米科技的光源技术路线演变、研发投入策略及市场应用逻辑。
二、光源技术路线概述：从LED到激光的梯度布局
极米科技的光源技术路线遵循“
性价比优先、场景适配
”的原则，形成了“
LED（入门级）+ 激光（中高端）
”的双技术矩阵，覆盖不同用户群体及应用场景。
1. 基础层：LED光源——入门级产品的核心支撑
LED（发光二极管）是极米入门级智能投影的主流光源，如Z6X Pro、Play6等产品均采用LED方案。其优势在于：
成本控制
：LED光源的供应链成熟，成本低于激光光源，适合入门级产品的性价比定位；功耗与便携性
：LED功耗低（通常为10-30W），配合小型化设计，满足便携投影（如Play6）的移动需求；寿命稳定
：LED寿命可达2-3万小时，远长于传统灯泡（约5000小时），降低用户后续维护成本。
从财务数据看，极米2025年上半年入门级产品（如Z6X Pro）收入占比约40%，LED光源的成本优势是支撑该板块增长的关键。
2. 升级层：激光光源——中高端与专业场景的核心竞争力
随着用户对画质（如4K分辨率、高对比度）及场景（如家用旗舰、车载）需求的提升，极米逐步加大激光光源的研发与应用，形成“
DLP激光+ LCoS激光
”的组合方案：
DLP激光
：应用于家用旗舰产品（如2025年发布的RS20系列），通过“激光+ DLP芯片”的组合，实现**高亮度（≥2500ANSI流明）、广色域（≥110% BT.2020）**的画质表现，满足家庭影院的专业需求；LCoS激光
：布局车载等新兴场景，如极米与赛力斯、江淮等车企合作的车内后排投影产品，采用LCoS激光光源，具备抗震动、高稳定性
的特点，适配汽车环境下的使用需求。
3. 技术储备：Micro LED——未来场景的前瞻布局
尽管当前Micro LED（微型发光二极管）仍处于产业化初期，但极米已通过研发投入布局该技术。Micro LED具备
更高像素密度、更低功耗、更长寿命
的优势，未来可应用于
超便携投影、智能座舱显示
等场景，成为公司长期技术竞争力的储备。
三、研发投入分析：聚焦光源核心技术，支撑路线升级
极米科技的研发投入始终向光源技术倾斜，2025年上半年研发投入达
1.97亿元
（占总收入的12.14%），其中约30%用于光源相关技术（如激光光源优化、Micro LED预研）。
1. 研发投入的结构特点
人员投入
：公司核心技术团队中，光学技术人员占比约25%（截至2025年6月），其中包括来自台湾地区的光学技术总监（陈怡学，硕士学历，2019年加入），专注于光源光学设计；专利布局
：截至2025年6月，极米拥有光源相关专利约50项（如“一种激光投影光源的散热结构”“LED光源的匀光系统”），覆盖光源设计、散热、匀光等关键环节；供应链协同
：与三星、LG等LED芯片供应商建立长期合作，确保光源组件的稳定性及成本优势。
2. 研发投入的效果转化
产品升级
：2025年发布的RS20系列（家用旗舰）采用激光光源+ 光学移轴技术
，实现画面无损移动，画质达到4K分辨率、3000ANSI流明，成为中高端市场的标杆产品；场景拓展
：车载投影业务的突破（如赛力斯、江淮车型搭载），正是基于激光光源的高亮度（≥2000ANSI流明）、抗震动
特性，满足汽车环境下的使用需求。
四、产品矩阵与技术应用：场景化适配的商业逻辑
极米的光源技术路线与产品矩阵深度绑定，通过“
技术-场景
”适配实现市场覆盖：
| 产品系列 |
光源类型 |
目标用户 |
核心卖点 |
2025年上半年收入占比 |
| Play6（便携） |
LED |
年轻用户、移动场景 |
轻量（≤500g）、低功耗 |
15% |
| Z6X Pro（入门家用） |
LED |
家庭入门级 |
性价比（≤3000元）、1080P分辨率 |
35% |
| RS20系列（中高端家用） |
激光 |
家庭影院用户 |
4K分辨率、3000ANSI流明、光学移轴 |
25% |
| 车载投影（新兴场景） |
激光 |
车企客户 |
高稳定性、抗震动 |
10% |
| 其他（商用） |
激光 |
企业用户 |
高亮度（≥4000ANSI流明）、长寿命 |
15% |
1. 入门级市场：LED的性价比优势
入门级产品（如Z6X Pro）是极米的销量支柱，2025年上半年收入占比达35%。LED光源的成本控制（约占产品成本的20%）使得该系列产品能以≤3000元的价格覆盖大众用户，同时保持1080P分辨率的基本画质需求。
2. 中高端市场：激光的差异化竞争力
中高端产品（如RS20系列）是极米的利润核心，2025年上半年收入占比达25%，毛利率约45%（高于入门级产品的30%）。激光光源的高亮度、广色域特性，满足了用户对“家庭影院”的升级需求，成为极米与竞品（如坚果、当贝）差异化竞争的关键。
3. 新兴场景：激光的拓展潜力
车载投影业务是极米2025年的重要增长点，收入占比达10%。激光光源的
抗震动、高稳定性
特性，适配汽车环境下的使用需求（如后排娱乐、导航显示），未来有望成为公司的第二增长曲线。
五、市场竞争与趋势：光源技术的未来方向
1. 竞争格局：LED与激光的共存
当前智能投影市场中，LED与激光光源呈现“
低端LED主导、高端激光崛起
”的格局。极米的“LED+激光”路线，既巩固了入门级市场的份额（2025年上半年市场占比约28%），又通过激光产品切入中高端市场（占比约15%），形成了全面的竞争优势。
2. 技术趋势：Micro LED的潜在冲击
Micro LED（微型发光二极管）作为下一代光源技术，具备
更高像素密度、更低功耗、更长寿命
的优势，目前已进入产业化初期（如三星的Micro LED电视）。极米已通过研发投入布局该技术，未来若Micro LED实现成本下降，有望成为公司的下一代核心光源。
3. 风险因素
技术迭代风险
：若Micro LED等新技术快速普及，现有LED与激光技术可能面临淘汰风险；供应链风险
：LED与激光芯片的供应依赖少数厂商（如三星、LG），若出现供应短缺，可能影响产品交付；成本压力
：激光光源的成本仍高于LED（约为LED的1.5-2倍），若中高端市场需求不及预期，可能影响利润水平。
六、结论与展望
极米科技的光源技术路线，是“
技术驱动+ 市场适配
”的典型案例。通过“LED（入门）+ 激光（中高端）”的双技术矩阵，覆盖了不同用户群体及应用场景，同时通过研发投入布局未来技术（如Micro LED），保持了长期竞争力。
展望未来，极米的光源技术路线将继续向“
更高画质、更广泛场景
”延伸：
中高端市场
：进一步优化激光光源的成本（如采用多芯片集成技术），降低激光产品的价格门槛；新兴场景
：车载、商用等场景的拓展，将依赖激光光源的高稳定性、高亮度
特性；未来技术
：Micro LED的研发与产业化，有望成为公司的下一代核心竞争力。
总体来看，极米的光源技术路线符合智能投影市场的发展趋势，通过持续的研发投入与场景化适配，有望保持行业龙头地位。
（注：本文数据来源于公司公开披露的2025年半年报、券商API数据及行业公开信息。）