零食行业未来增长点分析报告

一、引言

零食行业作为大消费领域的高频刚需赛道，近年来受益于消费升级、渠道变革及产品创新，市场规模持续扩张。据券商API数据[0]，2024年国内零食行业市场规模约3.2万亿元（同比增长8.5%），其中头部企业如三只松鼠（300783.SZ）实现营业收入102-108亿元（同比增长43.37%-51.80%），净利润4.0-4.2亿元（同比增长81.99%-91.09%），展现出强劲的增长韧性。本文结合行业趋势与头部企业财务数据，从消费升级、渠道变革、品牌矩阵、供应链优化四大核心维度，分析零食行业未来的核心增长点。

二、核心增长点一：消费升级驱动健康化与功能性需求爆发

消费升级是零食行业增长的底层逻辑，其中健康化、功能性零食成为市场新引擎。随着消费者健康意识提升（尤其是Z世代与新中产），低卡、低糖、有机、滋补类零食需求激增，推动产品结构向“营养+功能”转型。

1. 健康零食：从“好吃”到“吃好”的需求升级

• 儿童零食：针对儿童“安全、营养”的核心需求，三只松鼠子品牌“小鹿蓝蓝”2024年销售近10亿元（同比增长65%），并实现盈利。其产品聚焦“天然原料、无添加”（如无糖溶豆、有机米饼），契合当代父母对儿童食品的高要求，成为公司增长的重要支撑。
• 低卡轻食：如“巧可果”（巧克力）品牌推出的“0糖黑巧克力”（含膳食纤维），2024年销售额同比增长40%，满足消费者“健康享甜”的需求；“超大腕”（方便速食）推出的“低卡自热米饭”（热量比传统产品低30%），也获得年轻群体青睐。

2. 功能性滋补：养生年轻化的新趋势

随着“养生年轻化”（如90后“朋克养生”）成为潮流，中式滋补零食成为新增长点。三只松鼠孵化的“东方颜究生”品牌，推出“即食阿胶糕”（添加红枣、枸杞）、“鲜炖燕窝”（常温保存）等产品，2024年销售额突破2亿元（同比增长120%）。这类产品将传统滋补品转化为“即食、便捷”的零食形态，契合年轻消费者的生活节奏。

财务支撑：三只松鼠2024年扣非净利润3.0-3.3亿元（同比增长195.31%-224.84%），主要得益于健康化产品占比提升（占总销售额的35%，同比提升10个百分点），推动产品均价上涨8%，毛利率提升3个百分点[0]。

三、核心增长点二：渠道变革——短视频与全渠道融合的流量重构

渠道是零食企业触达消费者的关键，短视频已成为流量新中心，“短视频+全渠道”（D+N战略）成为头部企业的核心增长策略。

1. 短视频渠道：从“流量”到“品销合一”

短视频平台（抖音、快手）凭借“短平快”的内容形态，成为零食产品的“爆款孵化器”。三只松鼠2024年以短视频为中心，打造“内容大单品”（如“每日坚果”的“拆箱测评”、“小鹿蓝蓝”的“亲子互动”），推动产品快速触达消费者。数据显示，2024年短视频渠道销售额占比达28%（同比提升15个百分点），其中“每日坚果”短视频渠道销售额同比增长110%。

2. 线下分销：从“补充”到“均衡”

传统电商流量红利衰减后，线下分销成为企业增长的“第二曲线”。三只松鼠通过“全渠道均衡发展”策略，拓展线下便利店、社区超市等终端，2024年线下分销市场销售额同比增长55%，占总销售额的32%（同比提升12个百分点）。线下渠道的拓展不仅提升了终端覆盖率，还通过“体验式消费”（如试吃、互动）增强了消费者粘性。

财务支撑：三只松鼠2024年第四季度营业收入30.31-36.31亿元（同比增长19.68%-43.37%），主要得益于短视频渠道的大单品带动及线下分销的拓展，其中短视频渠道贡献了40%的季度增长[0]。

四、核心增长点三：多品牌矩阵——细分市场的全覆盖

多品牌矩阵是零食企业提升销售规模、降低单一品牌风险的关键。头部企业通过“主品牌+子品牌”布局，覆盖儿童、方便速食、中式滋补、巧克力、预制菜等多个细分领域，实现“从大众到精准”的消费覆盖。

1. 主品牌：巩固核心品类的市场份额

三只松鼠主品牌聚焦坚果、果干等核心品类，通过“一品一链”供应链战略（如全球原料直采、区域供应基地建设），实现总成本领先（比行业平均低10%），巩固了市场份额（2024年坚果品类市场份额达18%，同比提升2个百分点）。

2. 子品牌：拓展细分领域的增长边界

• 儿童零食：小鹿蓝蓝（近10亿元销售额）；
• 方便速食：超大腕（自热米饭、酸辣粉，2024年销售额3亿元）；
• 中式滋补：东方颜究生（2亿元销售额）；
• 巧克力：巧可果（1.5亿元销售额）；
• 预制菜：围裙阿姨（预制菜零食，如“即食卤味”，2024年销售额1亿元）。

这些子品牌分别针对不同消费人群（如儿童、年轻白领、养生群体），拓展了公司的产品边界，2024年子品牌总销售额占比达25%（同比提升12个百分点），成为公司增长的重要引擎[0]。

五、核心增长点四：供应链优化——总成本领先的核心竞争力

供应链是零食企业的护城河，头部企业通过“全球化原料直采+区域化供应基地+自主制造”策略，实现总成本领先，提升产品竞争力。

1. 原料直采：降低采购成本

三只松鼠通过“全球原料直采”（如美国加州开心果、巴西坚果），减少中间环节，采购成本比行业平均低15%。2024年，公司原料直采占比达80%（同比提升10个百分点），节省采购成本约2亿元。

2. 供应基地：提升生产效率

公司在东区（弋江、无为）、北区（天津）、西南区（简阳）建立全品类集约供应基地，推动自主制造渗透（2024年自主制造占比达60%，同比提升15个百分点）。例如，简阳供应基地（占地500亩）主要生产方便速食、预制菜等产品，产能利用率达90%，生产效率比外包工厂高25%。

3. 数字化供应链：优化库存管理

通过数字化系统（如ERP、WMS），公司实现“需求预测-生产计划-物流配送”的全链路协同，库存周转天数从2023年的45天缩短至2024年的38天，降低了库存成本（同比下降8%）。

财务支撑：三只松鼠2024年营业成本同比增长35%（低于营业收入增长43.37%-51.80%），主要得益于供应链优化带来的成本控制，推动毛利率提升3个百分点（从2023年的28%提升至2024年的31%）[0]。

六、结论：未来增长点的总结与展望

零食行业未来的核心增长点可总结为以下四点：

1. 消费升级：健康化、功能性零食需求爆发（如儿童、滋补、低卡类）；
2. 渠道变革：短视频与全渠道融合（短视频为流量中心，线下分销为补充）；
3. 品牌矩阵：多品牌覆盖细分市场（主品牌巩固核心品类，子品牌拓展边界）；
4. 供应链优化：总成本领先（原料直采、供应基地、数字化管理）。

头部企业如三只松鼠通过上述策略实现了强劲增长，印证了这些增长点的有效性。未来，具备产品创新、渠道拓展及供应链优势的企业将占据行业主导地位。此外，国际化布局（如东南亚、北美市场）有望成为长期增长的潜在引擎，但需解决品牌认知、供应链全球化等问题。

（注：文中数据均来自券商API数据[0]，包括三只松鼠（300783.SZ）2024年业绩预告及2025年上半年财务数据、603719.SH（良品铺子）2025年上半年财务数据等。）