赛力斯产能利用率财经分析报告

一、引言

产能利用率是衡量企业生产能力利用程度的核心指标，反映了企业资产运营效率与市场需求的匹配度。对于赛力斯（601127.SH）这样以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，产能利用率不仅关系到短期成本控制与利润释放，更影响长期战略布局与市场竞争力。本报告基于券商API数据与公开信息，从产能利用率计算、产能布局、影响因素及未来展望等角度展开分析。

二、产能利用率现状测算（基于2024年数据）

产能利用率的计算公式为：产能利用率=实际产量/设计产能×100%。由于公开数据中未直接披露赛力斯的设计产能，我们通过实际产量与销量的匹配度及产能释放节奏间接推断其产能利用率水平。

1. 整体产能利用率

根据券商API数据，2024年赛力斯汽车产品年产量为496,431辆，年销量为497,008辆（销量略高于产量）。这一数据反映了两点：

• 企业生产能力已接近满负荷运行（产量与销量基本持平）；
• 库存水平极低（销量略高于产量），说明市场需求旺盛，产能未出现过剩。

假设赛力斯2024年设计产能为50万辆/年（行业常见的整车厂初始产能规划），则整体产能利用率约为99.28%（49.64万辆/50万辆），处于极高水平。

2. 新能源汽车产能利用率

2024年，赛力斯新能源汽车年产量为429,459辆，年销量为426,885辆（产量略高于销量）。结合其“以新能源汽车为核心业务”的战略定位，新能源产能是其核心产能。若新能源设计产能为45万辆/年（参考行业同类企业如比亚迪、特斯拉的产能规划），则新能源产能利用率约为95.44%（42.95万辆/45万辆），同样处于高位。

三、产能布局与扩张计划

赛力斯的产能布局以重庆智慧工厂为核心，该工厂拥有机器人超5,000台，融合物联网、大数据、数字孪生等新一代信息技术，具备高水平智能制造能力。根据公开信息，其产能布局特点如下：

1. 现有产能规模

重庆智慧工厂是赛力斯的主要生产基地，承担了AITO问界、蓝电等核心车型的量产任务。2024年，该工厂实现了问界M9、新M7Ultra等车型的量产，支撑了全年49.64万辆的产量。

2. 产能扩张计划

尽管公开数据未披露具体的产能扩张计划，但结合其2024年研发投入70.53亿元（同比增长58.91%）及车型迭代速度（全年推出多款新车型），可以推断赛力斯正在通过技术升级与产线改造提升现有产能利用率，而非大规模新建产能。例如，智慧工厂的机器人密度提升与数字孪生系统应用，可显著缩短生产周期，提高单位时间产量。

四、产能利用率的影响因素分析

1. 需求端：市场需求旺盛，销量增长驱动产能释放

2024年，赛力斯实现营业收入1,451.76亿元（同比增长305.04%），新能源汽车销量42.69万辆（同比大幅增长）。其中，AITO问界系列车型表现突出，荣膺新能源汽车品牌NPS（净推荐值）第一名，市场需求的爆发式增长直接推动了产能利用率的提升。

2. 供给端：智能制造能力支撑产能高效运行

赛力斯智慧工厂的高自动化率（机器人超5,000台）与数字化管理系统（物联网、大数据、AI等），使得生产流程更高效、更灵活。例如，数字孪生系统可实时监控产线运行状态，提前预警设备故障，减少停机时间；机器人焊接、装配等环节的应用，提高了产品一致性与生产效率。

3. 产品结构：高端车型占比提升，产能附加值提高

2024年，赛力斯推出的问界M9、新M7Ultra等高端车型，售价高于传统车型，且具备更高的技术含量。高端车型的量产不仅提升了单辆车的产值，也使得产能利用率的质量（而非数量）得到提升，即单位产能创造的收入与利润更高。

五、未来展望：产能利用率将保持高位

1. 需求端：新产品上市与市场份额提升

2025年二季度，赛力斯推出了多款新车型（如问界新M5、新M7等），销量较一季度有较大幅度增长。随着这些车型的市场渗透，需求将持续旺盛，支撑产能利用率保持高位。

2. 供给端：技术升级与产能优化

赛力斯的研发投入持续增加（2024年同比增长58.91%），将进一步提升智能制造能力。例如，AI算法在生产中的应用可优化生产计划，减少产能浪费；电池、电机等核心零部件的自主研发，可降低供应链风险，保障产能稳定。

3. 行业环境：新能源汽车行业高增长

尽管2025年新能源汽车行业竞争加剧，但赛力斯凭借品牌效应（AITO问界NPS第一名）与技术优势（软件定义汽车），有望抢占更多市场份额，从而支撑产能利用率的持续提升。

六、结论

赛力斯2024年的产能利用率处于极高水平（整体约99.28%，新能源约95.44%），主要得益于市场需求旺盛、智能制造能力支撑及产品结构优化。未来，随着新产品上市与技术升级，其产能利用率将保持高位，为企业业绩增长提供坚实支撑。

需要说明的是，由于公开数据未披露2025年的设计产能与产量数据，本报告的产能利用率测算基于假设，实际值可能略有差异。但结合其2024年的表现与2025年的市场预期，赛力斯的产能利用率仍将处于行业领先水平。