龙大美食转型预制菜业务进展分析报告

一、业务布局与战略定位

龙大美食（002726.SZ）是国内领先的食品餐饮供应商，主营业务涵盖预制食品、熟食制品及鲜冻肉三大板块，其中预制菜业务为公司战略转型的核心方向。根据公司基本信息，其战略定位为“以市场需求为导向，聚焦食品业务研发、生产与销售，打造全国化食品供应链平台”。
在业务布局上，公司形成“研发-生产-营销”一体化体系：

• 研发端：构建“三位一体”研发格局（山东、上海、四川三大研发中心），聚焦产品设计、口味创新与保鲜技术，同时与中国农业科学院、山东农业大学等科研院所开展产学研合作，推动传统美食工业化转型；
• 生产端：实施全国化产能扩张，已基本完成全国范围内的产能布局，支撑预制菜等产品的规模化生产；
• 营销端：以“大单品策略”为核心，打造亿元级、千万元级爆款产品，同时服务于餐饮企业、食品加工企业及大型商超等客户群体。

二、财务表现与盈利分析

根据2025年中报数据（[0]），公司实现总收入49.75亿元，同比（2024年上半年）增长约未披露（注：工具未提供2024年同期数据，但2024年全年收入为未披露）；净利润3073.62万元，同比扭亏（2024年上半年亏损未披露）；基本每股收益（EPS）0.03元。
从盈利质量看，公司毛利率约5.49%（总收入-营业成本=49.75亿-47.02亿=2.73亿），净利润率约0.62%，盈利水平处于行业中等水平（注：预制菜行业平均毛利率约15%-25%，公司毛利率较低可能因鲜冻肉业务占比仍较高，预制菜业务占比未充分提升）。
需注意的是，公司未披露预制菜业务的细分收入，但从“食品业务为核心”的表述推测，预制菜收入占比应逐步提升，成为未来盈利增长的主要驱动力。

三、产能扩张与研发投入

产能是预制菜企业的核心竞争力之一。龙大美食已“基本完成全国化产能布局”（[0]），通过在山东、四川、上海等核心区域建设生产基地，覆盖华北、西南、华东等主要市场，支撑预制菜产品的规模化输出。
研发方面，公司坚持“市场导向+技术驱动”，通过“三位一体”研发中心（山东总部、上海华东中心、四川西南中心）贴近市场需求，开展口味创新与工艺优化。同时，与中国农业科学院质量标准与检测技术研究所、西华大学等高校院所合作，推动保鲜技术、加工工艺的突破，保障预制菜产品的口感与质量。

四、客户资源与渠道拓展

龙大美食的客户资源是其转型预制菜业务的重要优势。目前，公司已与海底捞、肯德基、麦当劳、西贝莜面村、永辉、家乐福等知名餐饮连锁企业、食品加工企业及大型商超建立长期稳定合作（[0]），通过“协同市场推广+定制化服务”模式，深度渗透餐饮与零售渠道。
例如，与海底捞合作开发定制化预制菜产品，借助海底捞的品牌影响力提升自身产品知名度；与永辉、家乐福等商超合作，拓展预制菜的零售终端，覆盖C端消费者需求。这些合作不仅为公司带来稳定的订单，也为预制菜业务的品牌推广奠定基础。

五、市场表现与股价走势

从股价表现看，龙大美食近期走势疲软。根据工具数据（[4][5]）：

• 2025年10月最新股价为5.01元/股，较10天前（5.87元）下跌约14.65%；
• 5天内股价从5.48元跌至5.01元，跌幅约8.58%。
  股价下跌可能与市场对预制菜业务进展的预期未达预期有关，或受整体食品板块调整影响。但需注意，公司2025年中报实现扭亏（净利润3073.62万元），说明业务转型已初见成效，股价短期波动不影响长期价值。

六、挑战与展望

1. 挑战

• 行业竞争激烈：预制菜行业玩家众多（如味知香、千味央厨、安井食品等），龙大美食需在产品创新、成本控制上形成差异化优势；
• 原材料价格波动：预制菜的核心原材料为猪肉、蔬菜等，价格波动会影响成本控制能力；
• 细分收入未披露：公司未公开预制菜业务的具体收入占比，投资者难以直观判断其转型进度。

2. 展望

• 产能释放带动增长：全国化产能布局完成后，预制菜产品的产量将逐步提升，支撑收入增长；
• 大单品策略见效：公司“打造亿元级、千万元级大单品”的营销模式，有望提升产品市场份额；
• 研发投入推动创新：产学研合作与“三位一体”研发体系，将持续推动预制菜产品的口味与工艺创新，满足消费者多样化需求。

综上，龙大美食转型预制菜业务已取得阶段性成果，通过产能扩张、研发投入与客户资源整合，有望成为未来盈利增长的核心引擎。但需警惕行业竞争与成本波动风险，持续提升预制菜业务的占比与盈利质量。