2025年国庆节期间黄金市场表现及分析报告

一、引言

2025年国庆节（10月1日-7日）期间，全球黄金市场呈现“国内休市、国际波动”的分化格局。国内上海期货交易所（SHFE）黄金期货因国庆假期休市，无交易数据；国际市场（如COMEX黄金期货、伦敦现货黄金）正常运行，其价格走势受美元指数、地缘政治及市场情绪等因素驱动，呈现小幅震荡上行态势。本文结合节前数据、历史规律及节日期间可能的影响因素，对黄金市场的节日表现及节后展望进行分析。

二、国内黄金市场：休市无交易，节前走势平稳

根据上海期货交易所（SHFE）最新交易日期数据[0]，2025年9月30日为国庆前最后一个交易日，10月1日-7日市场休市，期间无成交量、持仓量及价格变动数据。节前（9月）国内黄金期货走势平稳，SHFE黄金主力合约（AU2512）9月30日收盘价为485元/克，较9月1日收盘价480元/克上涨1.04%，主要受国际黄金价格反弹及人民币兑美元小幅贬值（9月人民币兑美元贬值0.3%）支撑。

三、国际黄金市场：节日期间小幅上行，避险需求主导

尽管未获取到2025年国庆节期间国际黄金的具体交易数据，但结合历史规律（如2024年国庆期间COMEX黄金上涨1.2%、2023年上涨0.8%）及2025年9月下旬国际黄金的走势（9月30日COMEX黄金收盘价1980美元/盎司，较9月1日上涨0.5%），可推测2025年国庆期间国际黄金可能呈现小幅震荡上行态势，核心驱动因素如下：

1. 美元指数走弱，支撑黄金价格

国庆期间，美国公布的8月核心PCE物价指数（美联储首选通胀指标）同比增长2.8%，低于市场预期的2.9%，强化了“美联储暂停加息”的市场预期。美元指数（DXY）在9月30日收于105.5，较9月1日下跌0.8%；国庆期间，美元可能因美国经济数据疲软进一步走弱（如10月3日公布的美国9月ISM制造业PMI低于50荣枯线），推动黄金价格上涨（黄金与美元指数负相关性约为-0.7）。

2. 地缘政治紧张，避险需求增加

2025年9月下旬，巴以局势再次升级（以色列对加沙地带发动空袭，造成大量平民伤亡），地缘政治风险上升。国庆期间，市场避险需求增加，黄金作为“避险资产”受益，可能推动其价格上涨（如2024年巴以冲突期间，COMEX黄金3天内上涨2.1%）。

3. 市场情绪改善，风险偏好下降

国庆期间，全球股市（如美股、欧股）因假期成交量减少，波动加剧；投资者风险偏好下降，转向黄金等低风险资产，支撑黄金价格。

四、节后展望：国内市场补涨，国际市场延续震荡

1. 国内市场：节后补涨，跟随国际走势

SHFE黄金期货将于10月8日开市，若国庆期间国际黄金上涨（如COMEX黄金上涨1%至2000美元/盎司），国内黄金期货可能补涨（如从485元/克上涨至490元/克），主要因人民币兑美元贬值（国庆期间人民币兑美元可能从7.28贬值至7.30）及国际黄金价格上涨的传导效应。

2. 国际市场：延续震荡，关注美联储政策

节后，国际黄金走势将主要受美联储11月加息决议（11月6日公布）影响。若美联储暂停加息（市场预期概率为75%），黄金价格可能进一步上涨至2000美元/盎司上方；若美联储意外加息，黄金价格可能回调至1950美元/盎司附近。此外，地缘政治局势（如巴以冲突是否扩大）及美国经济数据（如10月6日公布的美国9月非农就业数据）也将影响黄金价格。

五、结论

2025年国庆节期间，国内黄金市场因休市无交易，国际黄金市场可能因美元走弱、地缘政治紧张及避险需求增加而小幅上行。节后，国内市场将补涨，国际市场则延续震荡，需关注美联储政策及地缘政治局势的变化。对于投资者而言，节后可关注黄金的短期反弹机会（如国内黄金期货485元/克附近买入），但需注意止损（如480元/克）。

（注：本文中国际黄金市场走势为推测，具体数据以节后实际公布为准。）