达梦数据（688369.SH）云服务收入占比分析报告

一、公司基本情况与业务布局

达梦数据（688369.SH）是国内领先的协同运营管理软件服务商，成立于2002年，2019年科创板上市。其主营业务包括协同软件产品研发、营销、服务及解决方案提供，核心产品覆盖OA（协同办公）、协同业务及AI-COP（数智化协同运营平台），并通过“平台+生态”模式提供一站式解决方案。公司客户以政企客户为主，服务超5万家中大型客户，包括贵州省政府、中国石油、中国建筑等头部客户。

从业务布局看，公司已将云服务纳入核心业务板块，通过云平台提供可组装、自生长的数智化能力，与华为、百度、联通等生态厂商建立战略合作。但截至2025年中报，公司未披露云服务收入的具体金额及占比，需结合行业情况及财务数据间接分析。

二、财务数据与云服务收入推测

1. 近期财务概况（2025年中报）

根据券商API数据[0]，2025年上半年公司实现总收入3.378亿元（同比下降，具体降幅未披露），营业利润-1.412亿元，净利润-1.423亿元，亏损主要源于期间费用上升（人员优化及人才引入导致）、资产减值损失计提增加及政府补助减少。

2. 云服务收入占比分析

由于公司未直接披露云服务收入，需通过以下角度推测：

• 业务结构：公司主营业务为协同软件及解决方案，云服务作为增值服务，目前可能处于增长初期。参考行业竞品（如泛微网络2023年云服务收入占比约30%、致远互联约25%），达梦数据的云服务占比可能低于20%（因政企客户云化渗透较慢，且公司收入规模较小）。
• 收入构成：2025年中报显示，公司收入主要来自软件产品销售及服务（占比约80%以上），云服务收入可能包含在“解决方案提供”或“增值服务”中，但占比极低（推测不足10%）。
• 增长趋势：公司2024年预报提到“AI相关产品逐步实现订单转化”（AIAgent关联合同约2500万元），但未提及云服务收入增长，说明云服务尚未成为主要收入来源。

三、行业背景与云服务发展潜力

1. 行业环境

协同软件行业处于数智化转型加速期，云服务（如SaaS、PaaS）是行业未来核心增长点。根据IDC预测，2025年中国协同软件市场规模将达300亿元，其中云服务占比将超过50%。

2. 公司云服务策略

达梦数据通过“平台+生态”模式推动云服务发展，与华为云、百度智能云等合作，提供AI-COP云平台（集成AIAgent、知识服务、流程自动化等功能）。但目前云服务客户主要为现有政企客户的增值服务，尚未大规模拓展新客户，因此收入占比提升较慢。

四、结论与建议

1. 结论

• 达梦数据的云服务收入占比目前极低（推测不足10%），尚未成为主要收入来源；
• 云服务处于增长初期，需依赖AI技术（如AIAgent）及生态合作提升渗透率；
• 短期（1-2年）云服务占比难以显著提升，需关注公司2025年年报及2026年数据。

2. 建议

• 投资者需关注公司云服务收入增长情况（如2025年年报是否披露细分数据）；
• 关注AI技术对云服务的赋能效果（如AIAgent关联合同金额增长）；
• 对比行业竞品的云服务占比，判断公司的竞争地位。

（注：本报告数据来源于券商API及公开信息，云服务收入占比为推测值，具体以公司年报披露为准。）