中国移动5G用户渗透率分析报告（2025年中期）

一、5G用户渗透率计算及最新数据（2025年H1）

5G用户渗透率是衡量运营商5G业务发展进度的核心指标，计算公式为：5G用户渗透率=5G用户数/总移动用户数×100%。

根据中国移动2025年中期报告[0]，截至2025年6月30日，公司总移动用户数达9.87亿户，其中5G套餐用户数为5.12亿户（注：此处“5G套餐用户”为行业通用统计口径，即办理5G套餐并使用5G网络的用户）。据此计算，2025年中期中国移动5G用户渗透率约为51.98%，较2024年末的45.6%提升6.38个百分点，保持行业领先地位（同期中国联通、中国电信5G渗透率分别为48.2%、47.5%[1]）。

二、渗透率提升的驱动因素分析

1. 网络覆盖与终端普及的双轮驱动

• 基站覆盖：截至2025年6月，中国移动累计建成5G基站超120万个，实现全国所有地级市、县城及重点乡镇的5G连续覆盖，农村地区5G覆盖率提升至85%[0]。高密度的基站网络降低了用户使用5G的门槛，推动存量用户向5G迁移。
• 终端渗透：5G手机价格持续下探（2025年上半年国内5G手机平均售价较2024年下降18%），加上运营商联合终端厂商推出的“以旧换新”“5G手机补贴”等活动，5G终端用户占比已达72%[2]。终端的普及直接带动了5G套餐的订阅量。

2. 套餐设计与用户需求的精准匹配

中国移动针对不同用户群体推出了分层5G套餐：

• 高端用户：推出“5G尊享套餐”，包含100GB以上高速流量、5G+4K直播、云游戏等增值服务，满足商务人士及数字娱乐爱好者的需求；
• 中低端用户：推出“5G青春套餐”，以较低价格提供30-50GB流量，覆盖学生及年轻白领群体。
  2025年上半年，5G套餐ARPU（每用户平均收入）较4G套餐高25%，但由于中低端套餐的拉动，整体5G用户ARPU较2024年同期仅微增3%，体现了公司在“量增”与“价稳”之间的平衡[0]。

3. 产业生态与应用场景的协同发展

中国移动积极推动5G与垂直行业的融合，如5G+工业互联网（已落地1.2万个项目）、5G+智慧医疗（覆盖3000家医院）、5G+车联网（与15家车企合作）[3]。这些应用场景不仅提升了5G网络的利用率，也增强了企业用户对5G的需求，间接带动了个人用户的渗透——企业员工因工作需要使用5G网络，进而转化为5G套餐用户。

三、渗透率提升对公司业绩的影响

1. 数据业务收入增长的核心引擎

5G用户的高渗透率直接推动了数据业务收入的增长。2025年上半年，中国移动数据业务收入达2130亿元，同比增长12.5%，占总收入的比重提升至48%[0]。其中，5G数据业务收入占比达65%，成为数据业务增长的主要来源。

2. ARPU的结构性改善

尽管整体5G ARPU较2024年同期仅微增，但高端5G用户的ARPU较4G高端用户高35%[0]。随着5G用户结构的优化（2025年上半年高端5G用户占比提升至32%），未来ARPU仍有提升空间。

3. 客户粘性的增强

5G用户的流失率较4G用户低15%[0]，主要原因是5G套餐包含更多的增值服务（如云存储、视频会员、智能家庭设备连接），用户切换成本较高。高粘性的5G用户群体为公司长期业绩稳定提供了保障。

四、未来渗透率提升的挑战与展望

1. 挑战：存量用户迁移瓶颈与竞争加剧

• 存量用户：截至2025年6月，中国移动仍有4.75亿4G用户，其中约1.5亿为“沉默用户”（月流量使用不足10GB），这些用户对5G的需求较低，迁移难度较大；
• 竞争环境：中国联通与中国电信通过“5G共建共享”降低了网络成本，推出了更具性价比的5G套餐，抢占了部分中低端用户市场[1]。

2. 展望：2025年末渗透率目标与增长动力

中国移动管理层在2025年中期业绩会上表示，全年5G用户渗透率目标为55%[0]。为实现这一目标，公司将采取以下措施：

• 精准营销：针对“沉默用户”推出“5G体验套餐”（免费试用1个月5G流量），激发其使用需求；
• 生态拓展：进一步深化与互联网公司的合作（如与腾讯联合推出“5G游戏加速包”、与阿里合作“5G云购物”），丰富5G应用场景；
• 网络优化：加快5G SA（独立组网）网络建设，提升网络速率与稳定性，增强用户体验。

五、结论与投资启示

中国移动5G用户渗透率的快速提升，反映了公司在5G网络建设、用户运营及生态拓展方面的领先优势。尽管面临存量用户迁移瓶颈与竞争加剧的挑战，但凭借其庞大的用户基数、完善的网络覆盖及多元化的应用场景，公司5G业务仍有望保持稳健增长。

从投资角度看，5G渗透率的提升将带动公司数据业务收入增长与ARPU改善，支撑业绩持续提升。此外，5G与垂直行业的融合（如工业互联网、车联网）为公司未来增长提供了新的增长点，值得长期关注。

（注：报告中数据来源于中国移动2025年中期报告[0]、中国信通院2025年5G发展白皮书[1]、易观分析2025年5G用户行为报告[2]及公司公开新闻[3]。）