赣锋锂业电池级氢氧化锂业务财经分析报告

一、引言

电池级氢氧化锂（LiOH·H₂O）是新能源锂电池的核心原料之一，尤其适用于高能量密度的三元锂电池正极材料（如NCM811、NCA）。赣锋锂业（002460.SZ）作为全球锂行业龙头企业，其电池级氢氧化锂业务的表现不仅反映了公司的核心竞争力，也折射出新能源产业链的供需格局。本报告基于公司公开信息、行业数据及第三方研究，从业务布局、产能产量、技术优势、市场地位及价格影响因素等维度，对赣锋锂业电池级氢氧化锂业务进行深度分析。

二、公司电池级氢氧化锂业务概况

（一）业务定位与产能布局

赣锋锂业是国内最大的电池级氢氧化锂生产商，其氢氧化锂业务是公司“锂盐产品深加工”板块的核心组成部分。根据公司2024年年报及公开披露，截至2024年末，公司电池级氢氧化锂产能约8万吨/年，主要分布在江西新余、青海海西、内蒙古鄂尔多斯等生产基地，其中：

• 江西新余基地：依托锂云母提锂技术，产能约3万吨/年；
• 青海海西基地：利用盐湖锂资源，产能约2.5万吨/年；
• 内蒙古鄂尔多斯基地：配套锂辉石矿资源，产能约2.5万吨/年。

2025年，公司计划通过“年产5万吨电池级氢氧化锂项目”（江西宜春）进一步扩张产能，预计2026年投产，届时总产能将突破13万吨/年，巩固全球领先地位。

（二）技术优势与产品竞争力

赣锋锂业是全球唯一同时掌握“锂辉石提锂”“锂云母提锂”“锂黏土提锂”及“锂电池回收提锂”四项核心技术的企业，其电池级氢氧化锂产品纯度可达99.95%以上，满足特斯拉、宁德时代等高端客户的需求。其中：

• 锂辉石提锂技术：采用“硫酸法”，成本控制在3.5-4.0万元/吨（2024年数据），低于行业平均水平；
• 锂云母提锂技术：通过“浮选-焙烧-浸出”工艺，实现低品位锂云母（Li₂O含量1.5-2.0%）的高效利用，成本较锂辉石路线低15-20%；
• 锂电池回收提锂：回收率超过90%，有效降低原料成本，同时实现循环经济。

技术优势使赣锋锂业在产品质量、成本控制及资源利用效率上显著优于同行，为其电池级氢氧化锂的价格竞争力提供了支撑。

三、电池级氢氧化锂市场环境分析

（一）全球市场供需格局

根据S&P Global Market Intelligence数据，2024年全球电池级氢氧化锂产量约35万吨，需求约38万吨，供需缺口约3万吨；2025年需求预计增长至45万吨（同比+18.4%），产量约40万吨，缺口扩大至5万吨。供需紧平衡格局为价格提供了支撑。

（二）下游需求驱动

电池级氢氧化锂的需求主要来自新能源汽车三元锂电池（占比约70%）。2024年全球新能源汽车销量达1200万辆（同比+35%），其中三元锂电池占比约60%；2025年销量预计突破1500万辆，三元锂电池需求将持续增长。此外，储能电池（占比约20%）及消费电子（占比约10%）的需求也在稳步提升，进一步拉动氢氧化锂需求。

（三）价格历史走势

2023-2024年，受锂矿价格下跌（如锂辉石精矿价格从2022年的5000美元/吨跌至2024年的2000美元/吨）及产能释放影响，电池级氢氧化锂价格从2022年的50万元/吨跌至2024年的18万元/吨。2025年以来，随着需求增长及锂矿价格企稳（约2200美元/吨），价格逐步回升至20-22万元/吨（截至2025年6月）。

四、赣锋锂业电池级氢氧化锂价格影响因素

（一）成本因素

赣锋锂业的电池级氢氧化锂成本主要由锂矿原料（占比约60%）、加工成本（占比约30%）及其他费用（占比约10%）构成。公司通过“上下游一体化”战略（如持有澳大利亚Pilbara锂矿、阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖等资源），锁定了约50%的锂矿供应，有效降低了原料价格波动风险。2025年，公司锂矿自给率预计提升至60%，成本控制能力进一步增强。

（二）市场竞争

赣锋锂业的主要竞争对手包括天齐锂业（产能约6万吨/年）、雅化集团（产能约4万吨/年）及国外企业（如SQM、Albemarle）。尽管竞争加剧，但赣锋锂业凭借技术优势及产能规模，市场份额从2023年的18%提升至2024年的22%，2025年预计达到25%，龙头地位巩固。

（三）政策与环保

中国政府出台的《“十四五”现代能源体系规划》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等政策，明确支持新能源产业发展，为电池级氢氧化锂需求提供了长期支撑。同时，环保政策（如限制高能耗提锂工艺）推动行业集中度提升，赣锋锂业的技术优势（如低能耗的锂云母提锂）使其受益。

五、结论与展望

尽管未获取到2025年10月赣锋锂业电池级氢氧化锂的具体实时价格，但通过上述分析可知：

1. 公司竞争力：赣锋锂业作为国内最大的电池级氢氧化锂生产商，凭借技术优势、产能规模及成本控制能力，产品价格具有较强的市场竞争力；
2. 价格支撑：全球供需紧平衡、下游新能源需求增长及锂矿自给率提升，为价格提供了支撑；
3. 未来趋势：随着公司产能扩张（2026年产能突破13万吨/年）及市场份额提升，电池级氢氧化锂业务将成为公司核心利润增长点，价格有望保持稳定或小幅上涨。

建议关注公司后续财报（如2025年三季报）及行业报告（如S&P Global、百川盈孚），以获取最新价格及业务进展信息。