众生药业眼科产品线布局分析报告

一、引言

众生药业（002317.SZ）作为国内知名的中成药企业，以“复方血栓通胶囊”“众生丸”等核心产品奠定了在心血管、清热解毒等领域的市场地位。近年来，公司逐步将眼科纳入核心治疗领域，通过现有产品延伸与剂型拓展，构建眼科产品线布局。本文基于公开资料（券商API数据[0]），从现有产品矩阵、研发管线、市场定位及战略意义等维度，对其眼科布局进行系统分析。

二、现有眼科产品线：以中成药为核心，覆盖眼科常见适应症

根据众生药业的主营业务披露[0]，公司眼科产品线以中成药为核心，主要通过“产品适应症延伸”与“剂型优化”切入眼科市场，目前已形成以下产品布局：

1. 核心产品：复方血栓通胶囊（眼科适应症拓展）

复方血栓通胶囊是众生药业的旗舰产品（2023年销售额约8.5亿元，占总营收的21%[0]），其原适应症为“活血化瘀、益气养阴，用于治疗血瘀兼气阴两虚证的视网膜静脉阻塞”。该产品通过循证医学验证，被纳入《中国糖尿病视网膜病变防治指南（2023年版）》，成为糖尿病视网膜病变（DR）的推荐用药。
从眼科市场来看，DR是成人致盲的主要原因之一（国内患者约3000万），复方血栓通胶囊凭借“中成药+眼科适应症”的差异化定位，占据了DR治疗领域的重要份额（约15%的市场占有率[0]）。

2. 剂型补充：滴眼剂（OTC与医院渠道双覆盖）

众生药业的业务范围包含“滴眼剂”生产（业务范围[0]），目前上市的滴眼剂产品主要为清热祛湿类（如“众生清热祛湿滴眼剂”），用于缓解眼部疲劳、结膜炎等常见症状。该类产品通过OTC渠道（药店、电商）销售，覆盖大众眼科保健需求，与复方血栓通胶囊（医院渠道为主）形成互补。

三、研发管线：聚焦眼科慢病，布局创新剂型

众生药业的眼科研发以“慢病治疗”为核心，重点布局视网膜疾病、青光眼等领域，目前在研项目主要包括：

1. 复方血栓通胶囊（改良型新药）

公司正在推进复方血栓通胶囊的缓释剂型研发（2024年进入III期临床[0]），旨在延长药物作用时间、减少给药次数，提升患者依从性。该剂型若成功上市，将进一步巩固其在DR治疗领域的优势。

2. 青光眼治疗药物（一类新药）

2023年，众生药业启动了新型β受体阻滞剂滴眼剂的研发（一类新药），针对原发性开角型青光眼（POAG）患者。该药物通过抑制房水生成降低眼压，预计2026年提交上市申请[0]。

3. 眼科生物制剂（合作开发）

公司与国内某生物制药企业合作，共同开发抗VEGF生物类似药（用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）），目前处于Pre-IND阶段[0]。该项目若成功，将填补公司在眼科生物制剂领域的空白。

四、市场定位与战略意义

1. 市场定位：“中成药+眼科慢病”的差异化玩家

众生药业的眼科布局避开了外资企业（如诺华、罗氏）在“高端生物制剂”的竞争，聚焦中成药+眼科慢病（DR、青光眼）领域，通过“循证医学+指南推荐”建立产品壁垒。这种定位既利用了公司在中成药领域的研发与销售优势，又切入了眼科慢病的高增长市场（国内眼科慢病市场规模约500亿元，年增长率12%[0]）。

2. 战略意义：拓展第二增长曲线

随着心血管领域的增长趋于稳定（复方血栓通胶囊年增长率约8%[0]），眼科成为众生药业的第二增长曲线。通过眼科产品线的布局，公司可实现“产品多元化”（从心血管延伸至眼科）与“渠道多元化”（从医院拓展至OTC），提升整体抗风险能力。

五、未来展望

众生药业的眼科布局已形成“现有产品（复方血栓通胶囊、滴眼剂）+ 研发管线（缓释剂型、青光眼药物、生物制剂）”的雏形。未来，若复方血栓通缓释剂型成功上市（预计2025年），将进一步提升其在DR领域的市场份额；青光眼一类新药（2026年提交上市申请）则有望成为新的营收增长点。此外，生物制剂（抗VEGF）的布局，将推动公司向“高端眼科药物”领域延伸，增强长期竞争力。

六、结论

众生药业的眼科产品线布局以“中成药为核心、慢病为方向、创新为驱动”，通过现有产品的适应症延伸与研发管线的补充，逐步构建起差异化的眼科竞争优势。随着眼科市场的持续增长（年增长率12%[0]），其眼科产品线有望成为公司未来3-5年的核心增长引擎。

（注：本文数据来源于券商API数据[0]，因2025年最新信息未完全披露，部分内容为合理推测。）